傳統(tǒng)商業(yè)市場(chǎng)中，20%的產(chǎn)品帶來了80%的銷量和100%的利潤(rùn)。這是所謂的2/8法則，但長(zhǎng)尾理論打破了傳統(tǒng)的2/8原則。長(zhǎng)尾效應(yīng)催生了新的長(zhǎng)尾市場(chǎng)，在小眾市場(chǎng)中，消費(fèi)者個(gè)性化需要得以滿足，新的市場(chǎng)規(guī)則正在建立。產(chǎn)品數(shù)量越來越多，用戶可選擇的增加，將用戶的需求釋放，長(zhǎng)尾的產(chǎn)品銷量占據(jù)了越來越多的市場(chǎng)份額。長(zhǎng)尾市場(chǎng)的價(jià)值出現(xiàn)了。
隨時(shí)消費(fèi)者選擇的增多，同時(shí)營(yíng)銷手段的增加，之前根本買不到的商品，消費(fèi)者也可以選擇，大熱門的商品并不是消費(fèi)者唯一的選擇。這就導(dǎo)致出現(xiàn)了長(zhǎng)尾市場(chǎng)。
在如今，長(zhǎng)尾市場(chǎng)在任何行業(yè)中隨處可見，不管是數(shù)字產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，還是實(shí)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)都出現(xiàn)了長(zhǎng)尾市場(chǎng)，用戶的選擇不再只是熱門商品，還有那些無限的長(zhǎng)尾商品。
本文討論的DEX真正的閃光點(diǎn)是在于為數(shù)字資產(chǎn)提供了一個(gè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)。
從業(yè)務(wù)視角來看，去中心化交易所模式簡(jiǎn)單，它 只需要承擔(dān) 主要的 資產(chǎn)托管、撮合交易及資產(chǎn)清算 。而 不需要承擔(dān) 像中心化交易所所需要承擔(dān)的非交易的功能像 賬戶體系、KYC、法幣兌換 等。用戶在區(qū)塊鏈上的賬戶公鑰就是身份，不需向交易所注冊(cè)個(gè)人信息因此就不存在個(gè)人信息安全問題也不需要KYC。與中心化交易所最大不同在于，所有的這一切都 通過開源智能合約 來實(shí)現(xiàn)， 將資產(chǎn)托管、撮合交易、資產(chǎn)清算都放在區(qū)塊鏈上。智能合約 解決了中心化交易所人為因素產(chǎn)生的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)盜用等嚴(yán)重影響用戶資產(chǎn)安全的風(fēng)險(xiǎn)。用戶的托管資產(chǎn)可以自由轉(zhuǎn)移無需任何人審批，安全上得到了足夠的保障。由于用戶的賬戶密鑰是控制在自己手中，黑客攻擊的成功取決于個(gè)人賬戶的安全意識(shí)和習(xí)慣。
選擇合約大陸底層技術(shù)框架解決的問題：
1，去中心化交易所的一切資產(chǎn)和交易操作是以區(qū)塊鏈鏈上撮合交易的，因此既時(shí)上就 受到區(qū)塊鏈本身的確認(rèn)速度的影響 ，在目前以太坊上交易確認(rèn)大約需要幾十秒的時(shí)間，這對(duì) 用戶體驗(yàn)而言并不友好。但是合約大陸的對(duì)交易鏈進(jìn)行優(yōu)化， 上面只能部署金融和衍生產(chǎn)品，他的撮合是在鏈上用智能合約做的錢包點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的集中競(jìng)價(jià)撮合，是一種完全去中心化的方式，如果大家直接和對(duì)鏈讀寫數(shù)據(jù)，撮合速度高于3000tps 。所以體驗(yàn)上完全上已經(jīng)完全跟中心化交易所一樣。
2， 交易成本 也會(huì) 受到區(qū)塊鏈本身交易費(fèi)用的影響 ，因此對(duì)于 小額交易而言交易成本會(huì)變得很高 。合約大陸去中心化交易所的平臺(tái)幣相當(dāng)于交易的燃料費(fèi)，不像以太坊的gas費(fèi)用，他是一種非常便宜的交易燃料目前每交易一筆需要0.03左右的CLC大約不到2厘錢，基本可以忽略不計(jì)。
3，由于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)交易處理性能低下，并 不能處理大并發(fā)的實(shí)時(shí)交易 ，所以在 交易量和交易深度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如中心化交易所 ，流動(dòng)性上有所受限。交易本質(zhì)上他并不是一個(gè)技術(shù)層面上的東西， 它包括的是技術(shù)安全，資金安全，還有周邊衍生服務(wù)的一個(gè)整體的提供，這是從我的角度上來看 ，我覺得要這么幾點(diǎn)，符合了他才是一個(gè)爆發(fā)性的一個(gè)技術(shù)。合約大陸呢，就是這么幾個(gè)技術(shù)的一個(gè)核心節(jié)點(diǎn)，因?yàn)樗梢钥鏱tc，eth，usdt，解決了交易的過程中呢，核心的流量頭部交易對(duì)流量的問題，頭部流量大概是占到80%，甚至90%以上，那么其他的通證的交易的流量的其實(shí)非常非常小的。所以這類的交易技術(shù)因?yàn)椴荒芸彐湥瑢?shí)際上來說它是沒有盈利能力的。如何解決流動(dòng)性的問題，合約大陸其實(shí)一個(gè) 去中心化的一個(gè)金融平臺(tái)，就是今年火的defi， 他其實(shí)解決了很多的一些多鏈資產(chǎn)的一個(gè)抵押質(zhì)押，包括一些復(fù)雜的一些金融衍生合約的商業(yè)需求。有一個(gè)完善的去中心化金融應(yīng)用的生態(tài)，因?yàn)橹С侄噫湥涂梢蕴峁└鼜V泛的一個(gè)期權(quán)類產(chǎn)品的一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)的交易跟一個(gè)這個(gè)這個(gè)商業(yè)的一個(gè)流轉(zhuǎn)。所以合約大陸是其他金融類dapp的首要選擇，引來了豐富的外部流量，在這個(gè)生態(tài)下共同促進(jìn)生長(zhǎng)。
4，當(dāng)然也有真正的劣勢(shì)， 用戶本身需要對(duì)賬戶公私鑰有足夠的安全操作知識(shí) 才能保障足夠安全，否則賬號(hào)遺失、被盜也是會(huì)經(jīng)常發(fā)生的。這個(gè)不能僅僅通過技術(shù)，產(chǎn)品避免，必須通過在使用產(chǎn)品前的教育和培訓(xùn)來避免這種現(xiàn)象的發(fā)生。
為方便閱讀，以下名詞將用英文代替。
DEX：去中心化交易所
CEX：中心化交易所
區(qū)塊鏈最明顯的用途之一，就是可以進(jìn)行無需許可、非保管資產(chǎn)性的交易。通常來說實(shí)現(xiàn)這一用途的方式是通過“分散交換”或者是“去中心化交易所”。
雖然有許多的DEX不斷涌現(xiàn)出來，但是和大多數(shù)CEX相比，使用DEX的人還只是少數(shù)。（光是幣安就能頂上四個(gè)主要DEX交易量的1000倍，這四個(gè)主要的DEX為Uniswap，Kyber，0x，contractland）。
如果去中心化交易所真的是未來的趨勢(shì)的話，為什么數(shù)據(jù)會(huì)那么難看？為什么會(huì)發(fā)生這種現(xiàn)象？
作者的假設(shè)是，DEX的市場(chǎng)其實(shí)比人們預(yù)想的要小的多。DEX正真的閃光點(diǎn)是在于為數(shù)字資產(chǎn)提供了一個(gè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)。
因?yàn)樵谄渌麜r(shí)候，大多數(shù)人們更喜歡在中心化交易所進(jìn)行交易。（人們更愿意選擇方便快捷的服務(wù)） 而所謂的數(shù)字資產(chǎn)長(zhǎng)尾市場(chǎng)應(yīng)該在于：中心化交易所不支持的代幣或者是市場(chǎng)。
不支持的代幣要么太小，要么風(fēng)險(xiǎn)太大，或者是極具競(jìng)爭(zhēng)性的交易所代幣。
太小指的是低于一定交易量閾值的代幣，泛指那些成交量低迷的代幣。
高風(fēng)險(xiǎn)指的是不存在高度監(jiān)管，具有很高風(fēng)險(xiǎn)的代幣。
競(jìng)爭(zhēng)性指的是那些不同交易所發(fā)行的代幣，他們的利益是沖突的。
舉一個(gè)滿足上述三個(gè)特點(diǎn)的代幣，就是Bitfinex發(fā)行的LEO。
唯一支持LEO的CEX就是Bitfinex自己，而他們本身就是代幣的發(fā)行方。LEO在剛上線的時(shí)候，成交量非常低迷（每天的交易量大概只有500萬美元左右）。
在監(jiān)管政策上，LEO不支持美國的投資者購買（Bitfinex可以隨時(shí)更改白皮書或者是每月回購LEO的比例，即使這樣的可能性不大，但這也使LEO具有高度的不確定性）。
同時(shí)LEO和其他交易所的平臺(tái)幣是處于一種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，沒有一家CEX愿意把自己發(fā)行的代幣放在其他CEX上生成一個(gè)交易對(duì)，因?yàn)槟銦o法知曉他們?cè)谧约旱闹行幕w系中，是否利用不存在的硬幣進(jìn)行惡意操作。所以美國投資者想要獲得LEO的話只能通過兩種途徑，OTC或者是DEX。
不支持的市場(chǎng)要么是新的交易對(duì)（例如早期的ETH），要么是在一個(gè)新的交易場(chǎng)景中（例如游戲或者應(yīng)用程序，像是積分，游戲裝備，虛擬寵物等）。
這些市場(chǎng)和那些CEX所不愿支持的代幣，就價(jià)值層面來進(jìn)行比較的話，前期可能會(huì)顯得微不足道。
但是隨著時(shí)間的推移，這些市場(chǎng)假如能夠服務(wù)或滿足大多人需求的話，將會(huì)變得舉足輕重。（我們舉個(gè)現(xiàn)實(shí)的例子，例如初期的以太坊并沒有太大的法幣價(jià)值體現(xiàn)，正真的法幣價(jià)值爆發(fā)點(diǎn)是在ICO）。
DEX為投機(jī)者們提供了一些比較與眾不同的服務(wù)：更加豐富的數(shù)字資產(chǎn)種類和更多的市場(chǎng)。
按道理來說，它們并不需和主流的老牌CEX競(jìng)爭(zhēng)。那些新興的CEX才是它們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象。因?yàn)樾屡d的CEX才可能在更多（幣種的）市場(chǎng)上與DEX競(jìng)爭(zhēng)，但這些CEX可能會(huì)處于一個(gè)弱勢(shì)。
因?yàn)榻灰渍邆冊(cè)诿鎸?duì)這些具有高度風(fēng)險(xiǎn)的代幣和市場(chǎng)的時(shí)候，他們更想利用非保管性交易來保證自己數(shù)字資產(chǎn)的安全性。 因此，去中心化交易所未來的成功，是和數(shù)字資產(chǎn)長(zhǎng)尾市場(chǎng)未來的成功息息相關(guān)的。（長(zhǎng)尾市場(chǎng)的尾巴需要足夠的長(zhǎng)）。
如果你想象一個(gè)由比特幣占據(jù)主導(dǎo)市場(chǎng)的未來，那么人們能夠使用帶有權(quán)益和功能的令牌將會(huì)變得少之又少， DEX的存在將會(huì)變的并不重要。（根據(jù)之前的文上所述，大多數(shù)人們更喜歡在CEX上進(jìn)行主流代幣的交易）
但是如果你想象一個(gè)擁有數(shù)百萬種不同令牌的未來，很多人都會(huì)使用不同的代幣去獲得不同的服務(wù)和權(quán)益。就算這些令牌的市場(chǎng)都只存在于市場(chǎng)的長(zhǎng)尾之中，那么去DEX就已經(jīng)非常的成功了。
而且我們完全無法排除DEX成為主流的一種可能性：
1. 如果DEX的交易深度和流動(dòng)性超過CEX。
2. 監(jiān)管的壓力迫使中心化交易所遷移到DEX（參考幣安）。
3. 在DEX之外的創(chuàng)新，創(chuàng)造巨大的本地加密用戶基礎(chǔ)。
例如，基于web3的應(yīng)用程序，DEX完全可以作為游戲和應(yīng)用程序中一個(gè)便捷的交換接口。（去除DEX作為去中心化交易所的一個(gè)概念，“DEX”的本意是分散式交換。小巧的分散式交換接口/插件將會(huì)取代去中心化平臺(tái)的存在。在此它更像一個(gè)便于價(jià)值交換的快捷工具而不是平臺(tái)。
就我身邊聽到的一些關(guān)于DEX所最常見的論點(diǎn)是（按人們所提及的頻率來進(jìn)行排序）：
1.非保管性交易，用戶的資金都是掌握在自己手里（減少被黑客攻擊的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目方卷錢跑路）。
2.匿名（提供秘密交易的工具==>避稅，實(shí)現(xiàn)資本外逃）。
3.更寬泛的代幣市場(chǎng)。
但我敢打賭決定DEX未來的重要因素，以上這三點(diǎn)應(yīng)該倒過來說。
寬泛的市場(chǎng)是最為重要的，其次是被作為資本外逃的工具，最后的保證交易的安全性是少數(shù)人才關(guān)心的事。
我想很多人不會(huì)同意這個(gè)觀點(diǎn)，你覺得呢？
關(guān)于LEO：
事實(shí)上LEO已經(jīng)在OKEX,GATE，ZB等主流CEX上線。作為一代梟雄的穩(wěn)定幣USDT，背后的Bitfinex也上線了USDC，USDK等交易幣種。所以是曾經(jīng)王者開始衰敗，還是他們組成了一個(gè)利益共同體呢？
為什么做長(zhǎng)尾市場(chǎng)的不能是CEX：
大多數(shù)的項(xiàng)目方其實(shí)并不愿意和CEX合作，因?yàn)樗麄儫o法完全信任CEX，也無法防止他們作惡。加之CEX上幣假如越來越?jīng)]有底線的話，無論是用戶還是市場(chǎng)，都將淪為投機(jī)的工具，這將是一連串連鎖效應(yīng)。
分散交換更適合作為一個(gè)小型的接口，例如著名團(tuán)隊(duì)JUST做出的P3D，分散式交換更像一個(gè)轉(zhuǎn)換P3D和ETH價(jià)值的插件。也就是作者對(duì)DEX未來提出的假設(shè)之一，作為應(yīng)用程序的零部件。
而0X、Uniswap這些去中心化交易所，則為用戶提供了更多幣種市場(chǎng)的交易深度，不僅限于單一幣種的交換場(chǎng)景。用平臺(tái)形容更為合適。無論是分散式交換還是去中心化交易所，他們都能夠?yàn)橛脩籼峁┵Y金安全保障。
長(zhǎng)尾市場(chǎng)并不好做：
困難之處是在于如何連接長(zhǎng)尾市場(chǎng)。比方涉及到一些需要跨鏈交互的市場(chǎng)，那么需要的人工成本將是非常高昂的。
假如出現(xiàn)一種分布式商業(yè)的架構(gòu)體系，或者是一類全新的交易撮合算法，那么就是完全顛覆現(xiàn)有的中心化商業(yè)模式，這就更像是一個(gè)嶄新的人類社會(huì)文明。還有一些DEX為了合規(guī)，擁抱監(jiān)管（例如鯨交所,他們的用戶就涉及到了KYC問題），那么這種DEX就很難成為漏稅、資本外逃的工具。
技術(shù)和市場(chǎng)是處于并行的一個(gè)狀態(tài)，而中心化的效率大大超過了去中心化，并且安全永遠(yuǎn)只是少數(shù)人的需求，也是DEX最容易實(shí)現(xiàn)的點(diǎn)。如何設(shè)計(jì)自驅(qū)的DEX接入長(zhǎng)尾市場(chǎng)可能是個(gè)不錯(cuò)的方向。
參考資料： https://tonysheng.substack.com/p/niche-markets-most-likely-driver
