火幣HTX報道，摩根大通認為，只看ETF流動推斷BTC市場和投資方向是誤導性的，其最新研究數據顯示，自2024年初以來，比特幣基金流入106億$，實物黃金ETF流出76億$，但這種情況并不意味著資本轉移。摩根大通指出，黃金ETF的流出主要是因為個人投資者購買金條，而比特幣ETF的增長主要是因為投資者將原比特幣錢包中的資金轉移。這種估計低估了個人和私人投資者以黃金和金幣的形式購買黃金，高估了他們的比特幣購買量。