摘要：根據外媒報道，韓國四大交易所之一的Bithumb再次嘗試IPO，預計將于2025年下半年上市。BithumbIPO的原因大概率不是為了籌集資金。2020年6月，加密貨幣交易所Bithumb運營商尋求上市，任命三星證券（SamsungSecurities）承銷IPO，但此后再無上市計劃相關后續傳出。...

作為韓國第二大的加密貨幣交易所的 Bithumb，為何如此熱衷于上市？上市能給 Bithumb 帶來什么改變，能否幫助其奪回韓國市場的第一王座？

據相關韓媒報道，Bithumb 本次上市是為了改善治理和管理透明度，同時接受對其內部控制系統的外部驗證，來提高市場對其交易所業務的信任。Bithumb IPO 的原因大概率不是為了籌集資金。根據今年 Bithumb 半年報，該公司持有價值超過 4000 億韓元的資產，對于企業經營來講，并不需要外部融資。

隨著 IPO 的推動，改善公司結構的工作已經開始。據一位熟悉 Bithumb 情況的官員透露，Bithumb 和 Bithumb Holdings 前董事會主席李政勛（音）已返回 Bithumb Holdings 擔任注冊董事。為了 IPO 的成功，前董事長李政勛預計將增加控制權并開始內部整合。

拋開本次上市計劃，Bithumb 之前已經嘗試過兩次了，但均沒有下文。讓我們回顧一下之前的時間線。

2019 年 1 月，Bithumb 計劃通過美國上市公司 Blockchain Industries 進行反向合并在美上市，但由于當時的 Bithumb 的股權出售問題以及代幣融資維權事件，導致上市計劃泡湯；

2020 年 6 月，加密貨幣交易所 Bithumb 運營商尋求上市，任命三星證券（Samsung Securities）承銷 IPO，但此后再無上市計劃相關后續傳出。

Bithumb 不是沒有想過代幣融資，早在 2018 年底，Bithumb 就發行平臺代幣 BXA，但隨即而來的幾次大型加密貨幣被盜事件，以及 Bithumb 股權結構較為混亂，導致代幣 BXA 幾乎歸零。Bithumb 也被 BXA 投資者提起訴訟。

除了 Bithumb 在近幾年主動積極尋求上市機會，市場上也曾傳出多家公司計劃收購 Bithumb，比如火幣、摩根士丹利和 FTX 等，但都無疾而終。

Bithumb 如此著急出手，背后既有來自行業變革的壓力，也是自身謀求進一步發展的戰略部署。

曾經 Bithumb 穩坐韓國加密貨幣交易所的龍頭位置，同時也是全球第五大加密貨幣交易所，但近些年市場份額逐漸被 Upbit 蠶食，今年 2 月，Upbit 占據 80% 韓國交易市場份額，Bithumb 或許想通過本次上市計劃成功后，奪回韓國加密市場的龍頭地位。憑借 IPO 來逆天改命，可能并不現實，不過假設 Bithumb 上市成功，或將為交易所上市提供一個很好的案例。