摘要：在USDT跳水不到12小時，陸續有多家交易所開始上線TUSD、USDC、GUSD、PAX四大穩定幣。而DigiFinex（D網）在此次事件則幾乎未受影響，據了解D網早在8月初開始布局其他穩定幣，更是全球首家上線USDT、TUSD、GUSD、PAX、USDC五大穩定幣的交易所。...

前序：

穩定幣“大佬”USDT在10月15日突然閃崩，但此次USDT暴跌，似乎與此前USDT被詬病的沒有監管、隨意增發、不夠透明的原因沒有直接關聯，而是做市商利用最近市場上人們對USDT的質疑心理進行了一波完美收割。

在USDT跳水不到12小時，陸續有多家交易所開始上線TUSD、USDC、GUSD、PAX四大穩定幣。此舉或許給穩定幣提供了一個發展的機遇，扭轉USDT一統穩定幣天下的局面。而DigiFinex（D網）在此次事件則幾乎未受影響，據了解D網早在8月初開始布局其他穩定幣，更是全球首家上線USDT、TUSD、GUSD、PAX、USDC五大穩定幣的交易所。

此次專訪邀請了DigiFinex（D網） 交易所創始人Kiana，DigiFinex目前是全球前五，新加坡第一的交易所。TrustToken(TUSD) 亞洲區負責人Ryan ，TUSD 目前是世界第二大穩定幣。

歡迎Ryan和Kiana，我有一些關于穩定幣的問題想請教一下兩位。

之前有統計，僅9月一個月內，就有15家機構推出了13個穩定幣，請問為何目前穩定幣為何受到如此熱捧？我們真的需要這么多穩定幣么？

Kiana：在看跌市場中進行風險管理對我們來說更為重要。縱觀行業，法幣渠道有限（盡管我們有選擇），但這對我們的客戶來說不是最便捷的方式，所以我們應該提供穩定性的數字貨幣-穩定幣。越多越好。

Ryan：我認為如下的幾個原因穩定幣現在非常熱門。1. 熊市中，人們對以較低的價值進行交易ICO或新項目投資不感興趣，而穩定幣是一個相對安全值得關注的項目。2. 此外，最近圍繞USDT的有負面新聞都使人們開始積極尋找可替代的穩定幣。而作為世界上第二大穩定幣TUSD剛好是這樣的一個項目。3. 穩定幣和法幣一樣對于使用接受加密貨幣非常重要，因為它可以作為一個簡單的命令→加密加載。如果人們能夠選擇一個不會波動的加密貨幣，它也會讓人們更有信心，也可以提供廉價轉移全球資金的選項。

感謝Ryan和Kiana的解答，那么如今，市場上的穩定幣越來越多，一個優質的穩定幣需要符合什么樣的特征？

Kiana:在我加入這個行業之前，Tether已被指控很長一段時間。我們需要更多的穩定幣以確保流動性和靈活性。我們不需要所有的這些。

縱觀傳統金融市場，我們將實現投資多元化，并為穩定性分配一些資金。穩定幣的功能之一是然客戶投資的組合多樣化。問題是，有多少是算多？

半年前，當我開始研究穩定幣時，有看如下四個方面：1。資本透明度和流動性 2.審計和監控 3.簡單平穩的法幣渠道 4.最小簡單的交易成本 - 這些都對我們的客戶非常重要，所以我們和TUSD開始了密切的合作。

Ryan: 對于法幣抵押（如TUSD），用戶的透明度和可證明的1：1支持美元是最重要的。

我們還認為，不被交易所擁有非常重要。GUSD歸 Gemini所有。 PAX屬于ItBit。 Circle / Poloniex擁有USDC。Bitfinex有USDT。 TUSD - 我們喜歡所有交易所，不受一個交易所控制。

為什么交易員繼續使用Tether？盡管存在風險，但它仍然是交易所中最具流動性（最高交易量）的代幣。 Tether的繼續使用表明許多交易者更關心流動性而不是透明度。除了Tether之外，TrueUSD是最具流動性的全抵押穩定幣，我們打算保持這種狀態。

Kiana: 保持中立是很重要的。盡管Digifinex非常希望和TUSD獨家合作，但流動性依然需要。

相信我們很多朋友對穩定幣的盈利模式很感興趣，所以它的盈利模式是什么呢？

Ryan: 在使用法幣抵押的穩定幣的情況下，收入來自托管的資金從銀行收入的利息。對于其他類型的穩定幣（加密支持或算法）是各不相同的。

Kiana: 根據我們的理解，它不應該是一個有利可圖的業務，否則用戶就會在虧錢。Tether的問題是他過度發放了代幣。

在TUSD上線幣安的時候，以及最近這兩天TUSD都存在一定溢價（目前是1.04USD），造成穩定幣不穩定，溢價的原因是什么？官方會對溢價或者折價進行干預么？

Ryan: 這是一個有趣的問題。我不指望官方對此進行干預。如果人們以1.40美元購買1美元，我覺得官方應該并不會想要介入。

如Binance5月的上幣，我們的理論是，有些交易員用機器人從Twitter上抓取信息，每當宣布Binance正在進行上幣時，他們會從其所列的其他交易所購買該幣。 像昨天的情況，只是人們愿意支付購買TUSD并退出USDT的溢價。目前，在某些情況下，USDT以10％的交易價格進行折扣交易。所以恰恰相反，如果人們愿意支付10％的額外費用購買TUSD（AKA相當于1美元），剛好證明他們相比USDT更愿意相信TUSD。Binance在5月份發生這種情況時，我們寫了一篇博文并發布在我們的網站上。

目前，穩定幣市場中，USDT盡管飽受質疑，但仍然是絕對的龍頭，相較于USDT, TUSD最大的不同在于哪里？9月17日，DigiFinex上線了TUSD,并表示計劃讓用戶逐步接受TUSD，最終完成從USDT到TUSD的轉換。DigiFinex是出于怎樣的考量，決定棄用Tether，選擇TUSD？

Ryan:TUSD與USDT之間的差異：

1. 透明 - TrueUSD每月度都會發布認證報告，您可以在我們的博客上找到所有的報告。

2. 可贖回 - 在我們的網站上通過KYC / AML檢查后，TrueUSD始終可以1：1的兌換美元。

3. 托管資金（代幣持有人=受益所有人）。這也意味著我們無法使用或者轉移資金，因為我們無法控制它們。即使我們想要拿走攜款潛逃（我們也不會這樣做） - 我們也根本沒有辦法這樣做

Kiana：事實上，我們從早期開始就預感Tether會失敗。當我們在今年年初開始創辦交易平臺時，我們已經開始有戰略性的計劃布局，并非偶然。其中就包括搜索替代品。 TUSD是我認定的第一個潛在重要項目。

從一開始，我們就設定了在今年內Tether的目標。因此，無論發生什么事情，無論哪種方式我們都做好了充分的準備選擇對我們的客戶最利好的。在過去的兩個月里，我們成功地列出了四個穩定的硬幣，以增加流動性和法幣渠道。盡管我個人最支持TUSD，但考慮到為客戶提供更多的選擇也是沒有害處的。

目前市場中有一種聲音認為，穩定幣只是幣市交易的過度階段，原因一是法幣入金越來越容易；二是法定數字貨幣一旦出現，會取代穩定幣；您們怎么看待未來穩定幣的出路？

Kiana: 很長一段時間內我們仍然會需要穩定幣，同樣，交易所也會成為新手進入加密市場的必備媒介。所提供的流動性和便利性將幫助人們建立習慣。我們還幫助解決了許多傳統銀行系統的障礙，并最大限度地降低投資期間的交易成本。在未來，發行的合法數字貨幣仍將適用于KYC的監控。投資者可能會猶豫。但這就是政府的本質。

Ryan: 我們將隨時準備著成為技術提供者和政府的貿易伙伴如果他們想要合作制造出政府支持的穩定幣。創建穩定幣有很多的組成部分期中包括法律，技術和財務方面。

我同意穩定幣可以改善貨幣交易。在我們的工作規劃中，我們將制作更多的代幣，如TrueEUR，TrueYEN，我們希望看到它們互相交易像ForEX市場一樣

Kiana: 總而言之，可信和合法的穩定幣是加密世界的催化劑。政府需要一定的時間來消化和追趕。

很多央行官員也紛紛發表了一些關于穩定幣的文章，其中有觀點認為，穩定幣會對跨境資本管理帶來挑戰，如果穩定幣廣泛采用，會影響國際金融體系及各國的金融主權。你們怎么看穩定幣會傳統金融市場造成的影響？

Kiana: 我認為是積極的影響。傳統市場將會變得更全球化和更透明。

Ryan: 我認為這其中最大的影響是人們能夠以便宜的價格在全球范圍內輕松的轉移資金。穩定幣有能力讓政府重新考慮資本管制，并且還會占領全球匯款市場的很大一部分。它將降低全球貿易相關的障礙和成本。

之前得到了美國紐約金融服務局批準的合規穩定幣GUSD 和 PAX成為市場關注的焦點，合規穩定幣的出現會對整個穩定幣市場造成什么樣的影響？

Kiana: 我們也上了這兩個幣（GUSD, PAX），所以我將把這個問題留給Ryan。我想要強調的是，受監管的穩定幣可以增強客戶的信心，因此Digifinex列出了多個但不是全部的幣。我們有一套非常全面的審核流程，我在合作之前親自見每個穩定幣的創始人或團隊的領導者，以確保團隊專業也是為了保障我們的客戶。我不確定所有的交易所是否都會這樣做。 Digifinex的使命是教育公眾在安全和穩定中獲得財富的最大化。

Ryan：更多的穩定幣相繼進場證明了對TUSD等產品有著巨大需求。所有進入市場的穩定幣首先進行調整和合規，這點是非常重要的！與此同時，我認為NYFDS的影響已被完全夸大了。我認為NYFDS的影響已被完全夸大了。加密是全球性的，而不僅是美國一個州的監管。此外，我們在美國也受到FinCEN的MSB監管，因為我們不在美國，也不是是交易所，因此不在NYFDS的監管之下。

最后一個問題，最近因為破產傳聞以及更換存管銀行，USDT和Bitfinex都陷入了困境，USDT大幅貶值，一度下探到人民幣6.5；人們紛紛拋USDT換成BTC等幣，帶動了一波行情，如果USDT徹底暴雷，會目前的幣市會產生什么影響？對于TUSD等穩定幣而言，這是一個機會嗎?

Ryan: 如果USDT暴雷將對加密貨幣市場來說短期有很負面的影響。短期內價格可能會下跌，交易量將會下降，因為現在USDT仍然占全球很大比例的交易量。長期來看，如果我們能用更值得信賴的穩定幣替代USDT，對加密貨幣市場來說是一件好事。我認為這將增加機構對加密貨幣的使用。

Kiana: 這是我們（TUSD x Digifinex）從半年前就開始期待的一刻， 一個千載難逢的機會。市場將會需要另一個穩定幣來取代Tether。我們是唯一一個從未相信Tether的交易所，因此我們在沒有太多Tether預留的情況下成為了全球前五的交易所。穩定幣和交易所都是有很多的競爭，也會有陷入陷阱或者騙局的風險，所以我建議每個人人都要非常小心謹慎地做出最安全的選擇。

總結：

市場需要的，是受監管、可審計、透明的穩定幣。不具備這些特征的穩定幣，很難保證生存下去。