摘要：這個概念誕生于2017年的ICO熱潮中，幣安交易所率先宣布要發布平臺代幣——幣安幣（BNB），消息一出，各大交易所隨即效仿。三、三大交易所平臺幣賞析當前，由華人創建的交易所中，比較著名的有幣安、火幣和OKEX，他們均推出了平臺幣，分別是BNB、HT和OKB。...
平臺貨幣是交易所發行的貨幣的通稱。這一概念起源于2017年ICO熱潮，貨幣安全交易所率先宣布發布平臺貨幣-貨幣安全貨幣（BNB），消息一出，各大交易所隨后效仿。
與其他認證經濟項目類似，平臺貨幣本質上是交易所的一種融資手段。然而，眾所周知，交易所是區塊鏈行業盈利能力最強的公司，所以幾年后回放ICO歷史，大多數只有白皮書項目，最終退潮后成為空氣和談話，但平臺貨幣仍活躍在人們的視野中，值得單獨談論。
1、考察平臺貨幣的價值
考察一種平臺幣和考察一只股票有很多相似之處。平臺貨幣可以簡單地理解為交易所在區塊鏈上發行的股票。借助交易所強大的盈利能力，交易所可以給平臺貨幣提供各種使用場景，從而影響其在二級市場的供求關系，從而影響其價格。當我們檢查一只股票時，最重要的是關注企業的商業模式和創收能力。平臺貨幣也是相似的。交易所位于區塊鏈行業，是二級市場的入口。商業模式不需要辯護，而大型交易所，即使是熊市，也能順利創收。
目前，各大交易所都為其平臺貨幣制定了各種使用場景，如定期持有貨幣獎勵、減少交易成本、投票權、回購銷毀、參與IEO等。在評估這些設計的誠意時，最重要的是看它們是否能影響市場上的供求平衡。例如，銷毀是為了減少市場上的流量。從長遠來看，在需求不變的前提下，流通的持續減少必然會提高價格；從長遠來看，各種持幣獎勵和福利可以不斷增加市場對代幣的需求。
流動性和市場周期也是其重要的調查指標。不用說，流動性對資產的重要性是非常致命的。為什么某個版本的威望會這樣濫用？不管怎樣，光是基本沒有流動性是非常致命的。考察平臺幣，一定要考察其交易量。在數字貨幣市場上，由于門檻低、無限，市場周期變化迅速。如果你在市場極熱和泡沫泛濫時評估平臺貨幣，你可能無法有效地掌握它的價值。
此外，還必須注意代幣的分配機制和持股分布。
綜上所述，要考察一種平臺貨幣的價值，基本上需要考察三個內容:交易所的實力、應用領域、流通性和市場周期。
二、平臺貨幣的風險
平臺貨幣主要有以下風險：
1.合規風險
其實這就是我在《除了BTC，我們在說什么：以太坊（ETH）》通證經濟中提到的通證經濟的共同風險，特別是一些海外交易所，無論是自身還是發行的代幣，都存在很高的合規風險。
2.制度的合理性和公平性
目前，通行證經濟沒有標準和范式。交易所對平臺貨幣的經濟模式和一級市場定價有最終決定權。沒有第三方評價機制。平臺貨幣相關制度的合理性和公平性存在疑問。首先，在代幣發行機制方面，交易所為自己預留了大量的無成本代幣。此外，它不斷從二級市場購買，平臺貨幣的數量只增加，不能忽視未來二級市場的銷售風險；第二。由于交易所的盈利性質和長期收入能力過強，未來不容易評估相關規則的遵守水平。目前，我們已經看到許多交易所多次修改相關規則，而額外的發行、改變規則和其他操作幾乎都是零成本的平臺。
3. 市場新陳代謝過快
區塊鏈產業變化非常快，決策中的一個小錯誤將被新力量所取代。近年來，小型交易所倒閉，跑路，頭部交易所也一個接一個地改變了很多，沒有人知道頭部交易所現在能在頭部呆多久。
三、三大交易所平臺貨幣賞析
目前，在中國人建立的交易所中，有幣安、火幣和OKEX，他們都推出了平臺幣，即BNB、HT和OKB。今年，貨幣安全推出了貨幣安全公共鏈，將BNB從以太坊轉移到公共鏈，作為公共鏈的流通代幣，建立了分散的交易所（DEX），其實幣安的公鏈和DEX都經不起推敲，但總的來說并不是壞事。火幣和OKEX各自的公鏈和DEX也在計劃中。有很多關于這三種平臺貨幣的介紹，我主要想欣賞下面這些交易所的騷操作。
先說說幣安。BNB總發行量為2億元，其中50%用于ICO，10%用于天使輪融資，40%用于貨幣安全（鎖定倉位，逐步解鎖20%，目前已解鎖60%）。起初，貨幣安全每季度都會拿出公司利潤的20%，從二級市場購買代幣并銷毀。但今年夏天，隨著BNB價格創歷史新高，貨幣安全宣布銷毀的代幣不再從二級市場購買，然后從團隊保留的那部分購買。這一波操作最騷的地方是，二級市場的代幣是二級市場花錢從貨幣安全手中購買的，貨幣安全回購需要投入真金白銀；團隊留下的代幣原本是零成本的。貨幣安全通過自己購買的貨幣左手倒右手，促使零成本貨幣賣出市場價格，同時節省了在二級市場花費的錢。這真是個好手。尤其是這件事發生在BNB價格較高的時候，很多人批評幣安這是高位套現。尤其是BNB價格高的時候，很多人批評幣安是高套現。這確實是一種沒有洗過的套現行為，但很難說不是高位，人們不禁懷疑幣安團隊對BNB未來的信心。
火幣平臺幣HT投放量為5億元，60%用于支付點卡套餐贈送，40%由團隊保留(其中一半不鎖倉，另一半鎖倉四年解鎖)。和幣安的BNB一樣，火幣每季度收入的20%用于流通市場回購。但一開始，HT并沒有銷毀火幣回購，而是進入了火幣投資者保護基金(用于平臺突發風險時對火幣客戶進行賠償)。這種回購沒有BNB那么有意義。本質上，這些被回購的貨幣仍在火幣手中，這大約等于火幣定期為自己購買保險。然而，在火幣之后，回購被用于空投。之后，火幣通過社區投票確定了當前的回購銷毀方案。
OKB發行機制是三種平臺幣中最混亂的。OKB總量為10億，60%分發給客戶，40%自留（逐步解鎖）。一開始，60%的用戶說是分兩次發的。首先，他們在2018年春節期間發了5000萬紅包，然后學會了火幣，買了一些卡送OKB，總共發了3億。現在，在推遲解鎖團隊代幣兩年的同時，也推遲了原本約定的2020年分發的3億元。換句話說，目前團隊手中有7億OKB。此外，OKEX還有另外兩個風騷操作。一是代幣沒有推出區塊鏈，區塊鏈的作用根本無法體現出來。直到今年6月，我們才與bitfinex合作，在bitfinex開始OKB交易，然后我們才推出以太坊。在此之前，OKB和Q幣沒有區別；第二，本來說持續兩年的樂趣周五(每周給OKB持有人發BTC)說取消就取消。然后，30%的貨幣交易費用被用來回購和銷毀OKB。這件事一出來，OKB就大吃一驚。大家都知道OKEX的主要收入交易來自合約交易，都覺得出爾反爾，誠意很差。再加上點卡事件和老鼠倉行為，OKEX要反思的區域恐怕有點多。
四、投資建議
第一種情況：如果你認為BTC是一個投資者，在比特幣等高質量資產面前投資任何其他模仿貨幣都是一種高風險的行為；如果你認為BTC是一個儲蓄者，你可以通過投資模仿貨幣來賺取更多的BTC，但你也必須承擔模仿貨幣暴跌甚至歸零的風險。因此，如果你堅持BTC標準，購買平臺貨幣并不劃算。
第二種情況:如果你是法定貨幣標準的投資者或投機者，你渴望多元化的配置和更高的回報，那么平臺貨幣確實是山寨貨幣的更好選擇；如果投資平臺貨幣，建議輕倉參與。如果平臺不誠實，可以隨意修改不利于二級市場的規則，隨時離開；建議投資平臺貨幣在BNB/HT在/OKB中選擇，這三巨頭的規則都變了，其他平臺怎么能信任呢？不建議參加小交易所的平臺幣。
