摘要：很多交易所“卷款跑路”案發后，都找不到暗藏在幕后的操盤手，再加上絕大多數交易所注冊地都在海外，更是讓廣大投資者維權無門。比如卷款資金多達數億元的MGEX交易所開展的挖礦部落、Bitgogo的金鎖計劃、IEOX計劃等等。...

免責聲明：本文旨在討論加密貨幣市場現狀，不構成任何投資建議。文章代表作者觀點，不代表火星財經官方立場。

作者：梁山花榮

2月23日，ZG交易所被曝疑似跑路，開年以來第二起加密貨幣交易所跑路事件。去年11月份爆發的交易所跑路潮仍在持續發酵，互鏈脈搏接到多起投資者爆料的交易所詐騙、跑路消息，正在跟進報道。

在此之前，互鏈脈搏梳理了2019年至今，已經跑路或倒閉的近四十家交易所，并對它們收割韭菜的套路和跑路原因進行了歸類整理，以供業界投資者參考。

跑路交易所“吸金”五大招數

過去跑路的加密貨幣交易所大致可分為兩類：一類是帶有明顯傳銷性質的交易所，擁有多層次傳銷激勵制度，集完資直接跑路；另一類則是真正發展交易業務，但因各種原因資不抵債而破產或卷款跑路的交易所。

二者性質雖然不同，但在包裝、運作模式上卻有諸多相似之處。

其中包括創始人、核心團隊成員深藏不露，存幣生息模式，低價認購主流幣套路，傳銷式激勵體系以及大量上線傳銷幣、空氣幣項目。這些套路使得交易所輕易收割投資者后撤資關網跑路。

盲目跟風“模式創新”，崩盤跑路早已注定

作為幣圈食物鏈最頂端的掠食者，加密貨幣交易所注定只能是少數者。然而，2018年末全球加密貨幣交易所數量已超過1.1萬家，而用戶數量卻未出現大規模增長，導致交易所“僧多粥少”的局面進一步加劇。

大多數新成立的交易所都是所謂“模式創新”的跟隨者，但它們遠低估了加密貨幣交易所的運維能力和潛在風險。這導致了超過七成的交易所由于運維成本太高、資金入不敷出或投資方突然撤資等原因導致資金不足，最終關網跑路或破產。

此外，少部分交易所系黑客攻破系統后將資產盜走，導致平臺資金鏈斷裂且無力償還用戶資金，從而被迫宣告倒閉。

在加密貨幣交易市場，頭部效應已經非常突出，大約八成用戶流量集中在排名前 20 的頭部交易所，而剩下數以千計的小型交易所只能瓜分 20% 的市場。

然而，資本仍在瘋狂扎堆交易所。2019年7月開始，幾乎每月都有10家交易所獲得融資，即使在今年1月份，區塊鏈資本市場降溫時，交易所也是獲投項目最多的領域。

當交易所過度飽和，而又缺乏良性的退出通道，崩盤跑路或是大多數交易所早已注定的宿命。