摘要：期權市場無論longshort都是高杠桿市場，因為成本低，很少會不放大合約量來交易，尤其是OTM（價外）行權或近月份，除非你真的想利用期權來“投資”。有些交易期權者會用long來炒當天（即市交易），無論盈虧都當天了結。...

期權市場無論long市場 short是一個高杠桿的市場。由于成本低，很少不放大合約量進行交易，特別是在OTM（價格以外）行使或最近幾個月，除非你真的想使用期權進行“投資”。

最近看到一些網上分析，說Long是如何止損的，這似乎是一些吸引人的“理論”，但這并不現實。事實上，以long進行交易，你最好的止損位是在錯誤方向時虧損期權基金，不設置止損位置，這樣就有機會在到期前復活(轉敗為勝)，這就是long的優勢。

如果long要定止損，是浮虧20%？40%？還是輸80%才止損？

在杠如果桿市場再次止損，就等于再次止損。杠堅持你的思想，增加你的猶豫和壓力。在不穩定的情緒下，很容易在對方面前判斷錯誤，震蕩止損錯誤，也因為止損的想法和恐懼，很容易在損益之間提前平倉，錯過未來的大倍數利潤。

long本身獲勝的概率已經很低了。除了正確的方向，交易的相關資產還必須贏得時間值和擴展幅度的回落。近月和遠月有不同程度的時間值消耗速度和杠桿率，總體來說long的勝算不到30%。股價2％沖擊，期權價格可能已經30％上述沖擊，加上一些不必要的負擔，只會使勝率更低，收入更少，導致長期賭博必須輸掉死亡。價格和遠月的期權標志暫時不在這里討論。

初學者可能不太明白，但有五年以上期權交易經驗的人會很清楚。也就是說，如果你用5000元來標志方向，準備在30%時止損，30%時止損1500元。那么最好縮小總額，只用long1500元，沒有止損，最大損失仍為1500元，但增加了勝率，減少了分歧。

如果相關資產跳高或開低，期權價格很可能已經超過3，形成止損設定，因此Long設置止損是一種不切實際的策略。

一些交易期權人會用long來炒當天(即市場交易)，無論輸贏都會在當天結束。這樣，損益通常是成數的。雖然時間值的消耗成本較低，但一買一賣增加了交易成本。而且相關資產的期權合約必須活躍，價格適中，波動性足夠大，否則這種方法在狹窄的市場交易中很難長期使用。

期權交易歷史悠久，變化很大。表面簡單實際取決于每個人的交易態度取向，很難一概而論。

[作者簡介]Option Jack

國際市場高級全職交易員，32名 年市場實踐期貨期權交易經驗。

前投資機構交易員、前投資機構高級分析顧問。

前理財周刊期權欄目主筆，經濟一周 期權專欄作者。

包括多個著名的金融媒體 Now 金融臺、新城金融臺、戰略王直播嘉賓。

有熱銷的作品：《盤房炒30年》和《哪有一天不交易》