摘要：近日比特幣的過山車式走勢不僅讓幣圈投資者的心態崩了，美股MicroStrategy的持有者也很痛苦。根據MicroStrategy向美國SEC提交的最新文件，該公司在3月11日至3月18日期間又以623億美元的價格購買了9245枚比特幣。...

最近，比特幣的過山車式走勢不僅爆發了貨幣市場投資者的心態，也讓美國股市MicroStrategy的持有者感到痛苦。

MicroStrategy是一家企業軟件企業，后來因為貨幣投機而廣為人知。從長遠來看，其市值逐漸完全依賴于比特幣的漲跌，現已成為世界上最大的BTC客戶。

今年以來，該公司多次購買BTC，不斷增加對這類數字資產的敞口。

根據MicroStrategy提交給美國SEC的最新文件，該公司在3月11日至3月18日期間以6.23億美元的價格購買了9245枚BTC。這使得該公司持有的比特幣總量達到214246枚，占到目前為止全球已開采的BTC(約1970萬枚)的1%以上。

突然的逆轉

MicroStrategy僅上個月就翻了一番，本月甚至達到了每股1815美元的歷史高位。然而，好景并不常見，本周出現了突然的逆轉。

隨著BTC從高點暴跌，MicroStrategy周一(3月18日)下跌16%以上，是當日BTC下跌10倍以上；周二，該公司股價再次下跌5.7%。

總體看，MicroStrategy本周前兩天跌幅達到20%，這是該股自2022年以來最大的兩天跌幅。

加杠桿風險

從本周MicroStrategy的股價可以看出，該公司為購買比特幣而部署的杠桿行動是如何引起爆炸性變化的。

自2020年以來，該公司一直在加持BTC，它的股票已經成為那些想下注BTC卻不能直接購買比特幣的投資者的“去處”。本月兩次出售可轉換債券籌集額外購買資金后，該公司目前擁有價值約140億美元的BTC，占目前BTC發行總額的1%以上。

今年3月，MicroStrategy通過幾筆可轉換債券發行，共融資13億美元。但根據去年年報，去年年底企業總債務只有25.98億美元，僅這些債務就使公司債務量增加了50%。簡單估計，企業負債比例增加了10%％，相當于企業在購買BTC時增加了杠桿。

Mark分析師 “Palmer說，”它在市場上創造了非常獨特的金融煉金術。”

道明考恩（TD Cowen）股票研究董事總經理 “我們認為，對于想要投資比特幣的投資者來說，MicroStrategy是一種有吸引力的投資工具。這是購買MicroStrategy股票的唯一原因，因為你想擁有BTCC股票。”

購買該公司股票的另一個好處是，作為一只股票，不像數字貨幣ETF那樣收管理費。

需要一提的是，根據MicroStrategy目前市值約240億美元，以及華爾街對該公司核心業務約15億美元的估值初步計算，與負債表上的比特幣價值相比，公司市值有90%以上的溢價。

在Vitanza看來，這只股票的溢價是合理的，尤其是對于那些長期投資BTC的人、對于那些預計BTC會反彈的投資者來說。他還為該股設定了1560美元/股的目標價，比目前的水平高出10%左右。

對于投資者來說，目前的問題是他們是否有機會逢低買入MicroStrategy，因為這是BTC將恢復上升的機會。

本文來源于財聯社