摘要：“有重要證據表明，市場結構已從看跌趨勢轉變為看漲趨勢。”這是來自加密貨幣投資基金 Asymmetry 的 Joe McCann。該公司是 DeFi 市場的活躍投資者，他們最近的市場備忘錄引起了我的注意，特別是考慮到當前的情況。經過過去一年的...

“有重要證據表明，市場結構已從看跌趨勢轉變為看漲趨勢。”

這是來自加密貨幣投資基金 Asymmetry 的 Joe McCann。

該公司是 DeFi 市場的活躍投資者，他們最近的市場備忘錄引起了我的注意，特別是考慮到當前的情況。

經過過去一年的大幅上漲后，以太坊和比特幣等加密貨幣重量級資產似乎陷入了相對的困境（至少在價格方面），而從 Solana 到 LINK 甚至更晦澀難懂的 meme 等一系列其他資產像 BONK 這樣的代幣最近受到了極大的關注。我在推特上最喜歡的許多加密貨幣愛好者都表達了他們對在場外措手不及的沮喪之情。他們很樂意持有以太幣和穩定幣，但錯過了在過去幾周內升值超過 50% 的加密貨幣的大幅收益。

The Block 的 DeFi 指數相對于以太坊和比特幣的表現說明了加密貨幣市場已經發生的轉變，前者的 30 天回報率超過了 11 月 5 日以太坊的表現。該指數涵蓋了 COMP、Aave 和 Yearn 等名稱。

我們還沒有發布 SolFi (SolanaFinance) 指數，但這樣的指數很可能表現得非常好。我將指導數據團隊創建一個。

正如麥肯所指出的，支撐此次反彈的索拉納看漲理由已經展開一段時間了。

他強調，與其他資產相比，基金產品的資金流入不斷增加，鏈上交易活動不斷增長，以及通過 Jito 進行質押的日益普及。

“鏈上移動的總價值是全年最高的。Solana 上發生的不僅僅是交易活動。NFT 活動也在蓬勃發展。”

The Block 的數據儀表板顯示，非投票交易上周經歷了大幅激增，但自 11 月 11 日起已恢復至 1950 萬筆。無論如何，我將讓 McCann 向他的 LP 提出 Solana 牛市論點，世界變得很大。

比特幣的主導地位下降

我更感興趣的是它與我們現在在加密領域看到的更廣泛的替代季節的聯系方式。我敢這么稱呼它嗎？比特幣的主導地位已經下降，上個月穩定幣交易量創出自 3 月份以來的新高，現貨交易量一直在飆升。

“投機者正在進入市場并選擇風險較高的交易，”麥肯解釋道。

他指出，這一趨勢始于 Solana，但已擴展到其他第二層和長尾資產。

他認為，這些資金流的很大一部分來自亞洲。從歷史上看，亞洲投資者青睞比特幣和以太坊，但隨著這些加密貨幣變得更加成熟，他們現在正在尋找具有更大上漲潛力的資產。

盡管如此，人們仍然必須考慮加密貨幣的流動性狀況。從更謹慎的角度看待這次反彈，我們有理由認為，我們在低成交量環境下見證了價格上漲，即使是很小的火花也能引發反彈。”

一位投資組合經理在 Telegram DM 中指出：“流動性大約是以前的 1/10，因此你經常會看到夸張的波動。”

他補充道：“從歷史上看，當出現一個閃亮的新用例時，我們已經看到了該領域的可持續牛市，這讓人們興奮地回來并說‘我看到了區塊鏈的價值’，這不可避免地導致了富營養化的思維。”

只有時間會給出答案。