摘要：原文標(biāo)題：Bitcoin Halving Explained: History, Impact, & 2024 Predictions原文作者：Matthew Sigel、Denis Zinoviev原文來(lái)源：VanEck編譯：火星財(cái)經(jīng)，M...
原文標(biāo)題：Bitcoin Halving Explained: History, Impact, & 2024 Predictions
原文作者：Matthew Sigel、Denis Zinoviev
原文來(lái)源：VanEck
編譯：火星財(cái)經(jīng)，MK
下一次比特幣減半預(yù)計(jì)將于2024年4月19日左右發(fā)生，這給BTC社區(qū)帶來(lái)了挑戰(zhàn)和機(jī)遇。這種機(jī)制嵌入到比特幣的基本代碼中，調(diào)整礦工的獎(jiǎng)勵(lì)可能會(huì)對(duì)比特幣在更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)中的價(jià)值和作用產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
- 比特幣減半周期分析
- 比特幣減半的歷史
- 2024年比特幣減半：前瞻性：
- 比特幣減半對(duì)礦工和市場(chǎng)的影響
- 比特幣減半后的未來(lái)
比特幣減半周期分析
比特幣減半作為比特幣世界的一個(gè)關(guān)鍵事件，對(duì)投資者和其他相關(guān)方產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。大約每四年，探索新比特幣區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)就會(huì)減半，以控制BTC的供應(yīng)，使其更像黃金等稀缺資源。通過(guò)降低新比特幣的建立率，減半有助于保持比特幣價(jià)值的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
BTC創(chuàng)始人中本聰提出了這一機(jī)制，旨在控制通貨膨脹，以確保數(shù)字貨幣繼續(xù)成為通貨緊縮資產(chǎn)。礦工們最初獲得了50枚比特幣作為處理交易和支持區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的獎(jiǎng)勵(lì)。自2012年首次減半以來(lái)，獎(jiǎng)勵(lì)已降至25個(gè)BTC，并及時(shí)減半。
比特幣減半的歷史
比特幣的減半過(guò)程令人興奮，展示了自2009年以來(lái)的增長(zhǎng)軌跡。此后，BTC經(jīng)歷了許多減半事件，每次都在其發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。
- 第一次減半（2012年11月）：當(dāng)網(wǎng)絡(luò)達(dá)到2.1萬(wàn)個(gè)區(qū)塊時(shí)，BTC首次實(shí)現(xiàn)減半。礦業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)從每個(gè)區(qū)塊的50BTC減少到25比特幣。這一事件不僅考驗(yàn)了中本的貨幣供應(yīng)控制和通貨緊縮經(jīng)濟(jì)理論，而且加強(qiáng)了比特幣的經(jīng)濟(jì)原則。盡管最初存在不確定性，但比特幣網(wǎng)絡(luò)保持穩(wěn)定，但價(jià)格在180天內(nèi)從10.59美元飆升至126.24美元。
- 第二次減半（2016年7月）：隨著B(niǎo)TC在公眾中的認(rèn)知度增加，第二次減半將區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減少到12.5BTC?，F(xiàn)階段，數(shù)字貨幣逐漸被視為合法投資，吸引了散戶和機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注。減半后，比特幣市場(chǎng)大幅上漲，最高達(dá)1002.92美元，為2017年牛市奠定了基礎(chǔ)。
- 第三次減半（2020年5月）：最后一次減半將獎(jiǎng)勵(lì)減少到每塊6.25BTC。受COVID-19大流行影響，世界經(jīng)濟(jì)陷入不確定性，這一減半引起了全球投資者的高度重視。它在2020年至2021年比特幣的出色表現(xiàn)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，比特幣市場(chǎng)在180天內(nèi)達(dá)到14、849.09美元的歷史新高，成為數(shù)字貨幣在未來(lái)金融業(yè)討論的關(guān)鍵。
資料來(lái)源：Glassnode，截至2024年4月10日，數(shù)據(jù)顯示哈希每秒1萬(wàn)億次，而Exahash則表示哈希每秒1000萬(wàn)億次。
比特幣的爆炸性增長(zhǎng)通常發(fā)生在減半后
2024年比特幣減半：展望
即將到來(lái)的減半有望成為一個(gè)重要的分界點(diǎn)，將獎(jiǎng)勵(lì)降低到每個(gè)塊3.125BTC。這一變化有望深刻影響礦業(yè)形勢(shì)，可能重塑盈利模式，加快采礦效率的技術(shù)進(jìn)步。歷史數(shù)據(jù)顯示，隨著礦工適應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)的減少，網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)轉(zhuǎn)型期，這可能會(huì)影響哈希率和整體安全。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，哈希率（用于挖掘和處理交易的總計(jì)算能力）在減半后可能會(huì)因?yàn)橥絼诘牡V工撤出而下降，但通常會(huì)在幾周內(nèi)恢復(fù)。這是因?yàn)闇p半增強(qiáng)了比特幣的稀缺性，可能會(huì)促進(jìn)價(jià)格上漲，增加仍在盈利的礦工的利潤(rùn)。如果價(jià)格上漲超過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)，如之前減半后的年度情況所示，即使每個(gè)塊的獎(jiǎng)勵(lì)減少，采礦仍可能保持利潤(rùn)。當(dāng)其他礦工撤出時(shí)，生存下來(lái)的礦工將獲得更大的市場(chǎng)份額。此外，減半可能會(huì)鼓勵(lì)礦工投資更有效的設(shè)備來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力。因此，哈希率可能會(huì)暫時(shí)降低，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，效率和整體哈希率都會(huì)提高。
基于此，我們?cè)?024年的預(yù)測(cè)建議投資者在減半前六個(gè)月減少對(duì)比特幣礦工的投資，因?yàn)槭袌?chǎng)通常低估了成本增長(zhǎng)的初步影響。在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，礦工經(jīng)常需要很多錢(qián)。減半后，一些礦工可能被迫關(guān)閉，這可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)的哈希率在短期內(nèi)下降。
比特幣減半對(duì)礦工和市場(chǎng)的影響
減半對(duì)比特幣礦工的影響將有所不同。與能源密集型采礦設(shè)備相關(guān)的電力成本是礦工最大的支出，一般占其總現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)支出的75-85%。目前的電力成本約為0.04美元/千瓦時(shí)。根據(jù)這一成本，我們估計(jì)減半后十大上市礦商的現(xiàn)金成本將在4.5萬(wàn)美元/左右BTC。成本較低的大型礦商可能會(huì)看到利潤(rùn)下降，但在比特幣市場(chǎng)上漲的情況下，仍有可能保持利潤(rùn)。我們預(yù)測(cè)，減半可能導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部整合，小礦商可能被淘汰，大礦商可能搶占市場(chǎng)份額。然而，由于上市礦商掌握了歷史上最高的算率百分比，這一趨勢(shì)已經(jīng)存在。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，BTC礦業(yè)股一般在減半后強(qiáng)勁復(fù)蘇，減半年表現(xiàn)優(yōu)于現(xiàn)貨價(jià)格。
比特幣減半后的未來(lái)
隨著采礦獎(jiǎng)勵(lì)的降低，交易成本可能對(duì)礦工的盈利能力更加關(guān)鍵。減半強(qiáng)調(diào)了比特幣的稀缺性，吸引了更多的投資和投機(jī)。它強(qiáng)調(diào)了比特幣作為一種分散、有限和安全的資產(chǎn)的價(jià)值，并在不斷發(fā)展的金融模式中塑造了它的角色。
