摘要：據(jù)Dig1C0nomist稱，年化能耗為14146TWh，相當于整個烏克蘭的能耗，碳足跡類似于阿曼（7890Mt二氧化碳）。現(xiàn)貨比特幣ETF已經吸收了「幾乎相當于減半后潛在賣盤壓力的三個月份」。這個支持比特幣NFT（紀念品）的協(xié)議帶來了新的使用案例，推動了交易費用和開發(fā)者活動的增加。...

2024 年 4 月，比特幣將進行另一次減半，即每四年一次的活動，削減礦工的獎勵。市場結構的演變支持了人們廣泛預期的上漲。這次減半周期在基本上與以往不同，我們的指南總結了常見的價格預測和獨特的推動因素。

1、比特幣的減半周期

減半獎勵會相應地減少新挖出的比特幣數(shù)量。這發(fā)生在每產生 210000 個區(qū)塊后，形成了一個四年的價格周期。之前的減半分別發(fā)生在 2012 年、2016 年和 2020 年。

此事件將降低礦工的盈利能力，礦工使用定制的硬件（特定應用集成電路，ASIC）來處理交易。在 2023 年，挖掘一個區(qū)塊的盈利需要至少 10000 美元至 15000 美元。在減半之后，成本可能會飆升至每個幣 40000 美元。

2、比特幣 2024 年減半時間是什么時候？

獎勵將從每個區(qū)塊的 50 個比特幣減少到 6.25 個比特幣，并將在 2024 年 4 月 19 日進一步縮減至 3.125 個比特幣。您可以在此處使用比特幣減半倒計時表觀看倒計時。

加密貨幣愛好者：與法定貨幣和黃金不同，比特幣不受中央機構和自然儲備的影響。

較低的獎勵促進了網(wǎng)絡的健康和可持續(xù)發(fā)展。據(jù) Dig1C0nomist 稱，年化能耗為 141.46 TWh，相當于整個烏克蘭的能耗，碳足跡類似于阿曼（78.90 Mt 二氧化碳）。

比特幣還受到供應擴張速度以外的因素的影響。這些因素包括區(qū)塊鏈行業(yè)內外的推動因素：監(jiān)管、美聯(lián)儲的貨幣政策、地緣政治等等。

根據(jù)有效市場假說（EMH），如果所有交易者都知道減半的情況，那么效應必須已經在價格中反映出來。然而，正如華倫·巴菲特三十多年前所說：「投資于一個人們相信有效率的市場，就像與一個被告知看牌沒有任何好處的人打橋牌一樣。」

也就是說，比特幣的稀缺性，因此事先是已知的。將其直接與價格上漲聯(lián)系在一起的模型可能存在缺陷。否則，萊特幣（另一種進行減半的加密貨幣）在每次減半之后將會持續(xù)上漲，而事實并非如此。

如果歷史重演，根據(jù) Pantera 的通訊，行情將在 2025 年末停止。

比特幣減半 2024 年的預測：很快回到 69000 美元？

在過去的三個減半周期中，比特幣在前八周的漲幅超過 30%。正如創(chuàng)始人馬庫斯·蒂倫所說的那樣，在那段時間里，比特幣的漲幅平均為 32%。

鑒于目前的價格為 52,456.77 美元，如果同樣的趨勢重復出現(xiàn)，價格將會回到歷史最高點 69,000 美元。蒂倫補充說，這種可能性在「我們越接近比特幣減半的時候」越大。

5、比特幣減半 2024 年和現(xiàn)貨 ETF

今年，比特幣的上漲得到了現(xiàn)貨比特幣 ETF 的采用的支持。截至目前，這些交易平臺交易基金使投資者能夠獲得比特幣的投資收益，而無需直接持有比特幣，其總計吸引了超過 50 億美元的資金凈流入。

這種資金流入不僅支撐了投資者的高昂情緒，還減輕了區(qū)塊獎勵（即所有新挖掘的比特幣可能被全部出售）帶來的賣壓。

根據(jù) Grayscale 的計算，以當前每個區(qū)塊 6.25 個比特幣的產量計算，年度賣壓金額達到 140 億美元（基于 43,000 美元的價格）。在 2024 年的減半之后，總量將減少到 70 億美元，因此需要更少的買盤壓力來抵消賣盤壓力。

現(xiàn)貨比特幣 ETF 已經吸收了「幾乎相當于減半后潛在賣盤壓力的三個月份」。這僅用了 15 個交易日。

NFT（紀念品）的協(xié)議帶來了新的使用案例，推動了交易費用和開發(fā)者活動的增加。這些效應為對挖礦的盈利能力和可持續(xù)性提供了額外的樂觀理由。

2023 年 11 月，Ordinals 的熱潮將比特幣交易費用推至兩年來的最高點（超過 37 美元），使其超過了以太坊的燃氣費用。自那時以來，紀念品費用一直占礦工收入的 20% 以上。

截至 2024 年 2 月 22 日，比特幣是 NFT 交易量排名前三的區(qū)塊鏈之一。在 2023 年 12 月，它成為了領導者。因此，Ordinals 活動是通過更高的交易費用來激勵礦工并維持網(wǎng)絡安全的一種新穎方式。

重要產量地點

根據(jù)《世界人口評論》的數(shù)據(jù)，以累積哈希率來衡量，在 2023 年，美國以 35.4% 的比例領先，其次是哈薩克斯坦（18.1%）、俄羅斯（11.23%）、加拿大（9.55%）和愛爾蘭（4.68%）。

環(huán)境限制的擔憂

比特幣挖礦仍然存在著極高的不可持續(xù)性——在 2023 年，比特幣挖礦消耗的能源相當于整個澳大利亞，或者是谷歌年度能源消耗的七倍（91 太瓦時）。

在美國，比特幣挖礦對電力需求的份額在 0.6% 至 2.3% 之間，相當于整個州的用電量，如猶他州。今年早些時候，美國能源信息署要求所有美國礦工詳細報告他們的能源使用情況。該機構的報告指出：

「對美國能源信息署提出的擔憂包括在電力需求高峰期對電力網(wǎng)絡造成壓力，潛在的電力價格上漲，以及對能源相關二氧化碳（CO2）排放的影響。」

與此同時，紐約州實施了為期兩年的禁止新的礦場投入運營，除非它們完全依賴可再生能源。在德克薩斯州，礦工在能源需求高峰期間削減運營時可以獲得報酬，這是「需求響應」計劃的一部分。

8、鏈上指標：長期積極跡象

最后，讓我們來看一下兩個技術指標，提供比特幣的整體看法和潛在價格走勢。

MVRV Z-score

MVRV 是一個振蕩器，將比特幣的市場價值與實現(xiàn)價值進行比較，或者將其現(xiàn)貨價格與實現(xiàn)價格進行比較。這個圖表可視化了市場周期和盈利能力，有助于發(fā)現(xiàn)硬幣被低估和高估的時期。

數(shù)字貨幣日益被采用的背景下，其實現(xiàn)價格增長速度較過去的周期放緩。因此，漸進式的上漲比爆發(fā)性的飆升更有可能出現(xiàn)，并具有更好的長期增長潛力。

與此同時，一大部分比特幣已被持有者積累。長期持有者的供應在 2023 年底達到了歷史最高水平，而鯨魚仍然在本月表現(xiàn)出對該資產的信心。

9、權力法則走廊

權力法則走廊將關注點從當前價格轉移到比特幣是否被過度買入或賣出。這個圖表工具創(chuàng)建了一個通道，包括價格范圍的下限和上限兩條平行線。

超過中線意味著超買狀態(tài)，而相反情況則表示超賣狀態(tài)。向上突破底線預示著進一步增長的可能，通常比特幣會在 1-2 個月內達到中線水平。