摘要：未來比特幣的定位將是什么：作為價值儲存手段的「惰性」數字黃金、新興市場的支付貨幣，還是可編程且高性能的Layer1貨幣？「可編程」流派通過解決比特幣原生智能合約和擴展性（速度和成本效益）的缺乏，將比特幣開發為類似以太坊的生態系統。...

2、我們的觀點：BTC資本效率優于可編程性

以太坊的明確使命是成為一臺可編程的互聯網計算機，相反，比特幣的使命一直是一個有爭議的話題。未來比特幣的定位是什么：作為一種價值存儲模式「惰性」數字黃金、新興市場支付貨幣，或可編程和高性能 Layer 1 貨幣？

在我們看來，這種抽象是一種特征，而不是一種錯誤。BTC周圍應該有什么區別，是我們構建比特幣周圍多樣化、充滿活力的生態系統所需要的催化劑。

我們可以看到兩個重疊但不同的創新派系：「可編程性」與「資本效率」。

「可編程」該派系通過處理BTC原始智能合約和可擴展性（速度和成本效率）的缺失，將BTC發展成一個類似以太坊的生態系統。它涵蓋了每個垂直領域，包括

與其他鏈的互操作性，如 EVM 集成。

復雜的 DeFi 和交易功能，包括 Swap、各種 DEX 平臺，生成資產和 LSD。

支持 Ordinals、BRC-20 以及進一步的代幣標準

能夠利用特定的代幣標準在比特幣鏈上發行新資產。

使用比特幣作為數據可用性 Layer 2 例如，解決方案 VM、Rollup 還有其他擴展解決方案。

長期以來，BTC的角色一直是一個有爭議的主題：機構資產、全球匯款系統還是可編程區塊鏈網絡？雖然BTC一直是一種實際的價值存儲手段，但許多技術、機制和市場催化劑推動其走向比「懶散」數字黃金更具生產力。在本文中，Catrina 介紹了她對比特幣創新歷史和新運動的催化劑的研究，并證明了比特幣的資本效率比可編程性更重要。

「資本效率」該派系將BTC視為一種價值存儲資產，并在此基礎上建立了基本的金融產品。他們并不優先考慮BTC鏈的可擴展性或多功能性。相反，他們只專注于金融BTC，以實現穩定的回報，在平衡風險的同時提高比特幣的資本效率。這種方法是「比特幣作為一種價值存儲方式」精神的逐漸延伸：

BTC質押和利潤不值得信賴。

原始BTC穩定幣。

BTC支持的穩定貨幣。

BTC保險，無論是鏈上還是鏈下。

處理BTC MEV(礦工可提取價值)問題的解決方案

Layer 2 在上下文中，解決方案被定義為任何可以加快交易速度和降低比特幣網絡成本的擴展解決方案(可能包括虛擬機、Rollup、使用比特幣作為 DA 等）。

L2 擴展解決方案也屬于這兩種類型，因為它作為一種基礎設施，使BTC更具編程性和資本效率。這是我們感興趣的領域。#BTC趣事# #BTC金融# #以太坊[超話]#