摘要：這一變化將使ATOM的通膨率從20%降至10%，同時將質(zhì)押年利率從19%降至134%。此外，Injective、Celestia和Kuji等專案在近期也表現(xiàn)出色，進一步吸引了對Cosmos的關注。盡管Cosmos生態(tài)中有一些繁榮的項目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它們直接為ATOM提供足夠的價值捕獲。...

11月26日，Cosmos Hub社群通過了一個關鍵主題，即「ATOM減產(chǎn)：將最大通膨率設定為10%」，這使得ATOM的最大通膨引數(shù)從20%降至10%。這一變化將使ATOM的通膨率從20%降至10%，同時將質(zhì)押年利率從19%降至13.4%。

這一決定經(jīng)過了社群內(nèi)的激烈討論，并最終在最后時刻被通過。這一決定對于ATOM的通脹率和質(zhì)押年利率都有著顯著的影響，也引發(fā)了對Cosmos未來發(fā)展的人們的廣泛關注。

此外，Injective、Celestia 和 Kuji 等專案在近期也表現(xiàn)出色，進一步吸引了對 Cosmos 的關注。作為曾經(jīng)的跨鏈領軍項目之一，以及在過去幾輪中的引領者，Cosmos 目前是否有值得期待的變化，這是社區(qū)和投資者都密切關注的問題。

ATOM的高通膨度和缺乏價值捕獲能力一直是Cosmos生態(tài)面臨的兩大主要問題。

關于ATOM缺乏價值捕獲能力，目前基于Cosmos SDK的項目群，但它們的定位更屬于公共產(chǎn)品，沒有直接賦予ATOM。盡管Cosmos生態(tài)中有一些繁榮的項目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它們直接為ATOM提供足夠的價值捕獲。

Cosmos 高通膨「減半」

ATOM的高通膨問題也一直受到關注。目前，ATOM的增發(fā)機制主要來自Stake機制，每年以最高20%的增發(fā)速度用于質(zhì)押收益發(fā)放。高額獎勵吸引了持倉者參與質(zhì)押，確保了整個質(zhì)押Cosmos網(wǎng)絡的安全性。然而，高巧克力也導致了高通的產(chǎn)能，ATOM的總供應量從2019年的約2億枚增加到現(xiàn)在的3.7億枚，對應超過15億美元的市值。如果這個趨勢持續(xù)，到2035年，ATOM的總供應量甚至可能增至20億枚，相比今天增長了5倍以上。

因此，Cosmos社群通過減產(chǎn)倡議，將ATOM的最大通膨引數(shù)從20%降低至10%，從而降低了ATOM的通膨率。此舉旨在決定解決ATOM高通膨的問題，為Cosmos的縱向發(fā)展提供更為穩(wěn)健的基礎。

此次倡議的核心旨在ATOM的最大通膨率降低10%，即減半。為了彌補質(zhì)押減少可能帶來的損失，宇宙社群將探索提供更好激勵的措施，以及提高網(wǎng)絡安全性雖然在短期內(nèi)，這可能導致質(zhì)押用戶，尤其是大戶，受到一定的利益損害（因此前期投票期間的概率渺茫，直到最后時刻一直存在），但從長遠來看，這無疑是對整個ATOM社群的利好。ATOM在受到此消息影響后，直接拉漲了10%。

百花齊放的泛 Cosmos 宇宙

Cosmos生態(tài)近來似乎正在逐步走出低迷期。Injective、Celestia、Kuji、Thorchain等項目都迎來了不小的漲幅，其中一些生態(tài)項目甚至達到了十億美元的市值。其中，去中心化跨鏈交易協(xié)議THORChain（RUNE）頗受矚目。THORChain基于Cosmos SDK構建，致力于實現(xiàn)各種原有資產(chǎn)的跨鏈交易，封裝資產(chǎn)，最大的特點是無奧克蘭風險。

近幾個月來，RUNE重新回歸主流項目敘述，其獨特的Token賦能機制也備受關注。THORChain的跨鏈交易邏輯以RUNE為中心，質(zhì)押在THORChain上的RUNE價值是其他資產(chǎn)的3倍，這使得RUNE能夠直接捕獲生態(tài)增長的價值。

Cosmos生態(tài)自10月以來表現(xiàn)出強勁的表現(xiàn)。其中，THORChain（RUNE）從10月開始已經(jīng)漲了4倍以上，總市值達到16億美元。Injective（INJ）是另一個在Cosmos生態(tài)中表現(xiàn)強勁的項目，其特點是去中心化和定制的訂單簿。INJ代幣今年已經(jīng)漲了10倍以上，總市值達到15億美元，成為THORChain的存在。

另外，Cosmos生態(tài)的Kujira（KUJI）的TVL（Total Value Locked）自9月以來增長超過五倍，兩個多月內(nèi)從1600萬美元狂飆至8000萬美元以上。KUJI代幣在三個月內(nèi)上漲近400%，表現(xiàn)搶眼。

這些項目都在努力搭建自己的交易和流動性基礎設施，成為Cosmos宇宙的節(jié)點。一旦形成網(wǎng)絡效應，它們將成為Cosmos的蓄水池，吸引其他區(qū)塊鏈網(wǎng)絡。像THORChain、Celestia等項目一樣絕無僅有大多數(shù)專案的準基礎設施已經(jīng)逐步插入核心 DeFi 協(xié)議和其他生態(tài)。這些小宇宙的擴展及總體量程示例的飛速膨脹顯示出 Cosmos 的生態(tài)協(xié)同優(yōu)勢。ATOM 通過新的賦能規(guī)劃，未來運氣迅速捕獲最大的網(wǎng)絡價值。

Cosmos 背后，公鏈敘事的輪回

回顧到2023年的今天，我們可以看到公鏈領域的發(fā)展似乎經(jīng)歷了一場蛻變。回想2018年的“新公鏈”熱潮，各種聲勢大浩的項目如波卡、Cosmos、EOS等都曾風頭無二，顯然要取代比特幣和以太坊的地位。

然而，自2020年以來，同質(zhì)鏈和二層網(wǎng)絡如BSC、Arbitrum的崛起引發(fā)了“未來是多鏈還是跨鏈”的討論，使新的公鏈逐漸失去了熱度。盡管還有Solana、Avalanche等新公鏈以性能為賣點重新受到關注，但隨著2022年的多次行業(yè)地震，特別是Rollup技術的廣泛應用，再次導致“新公鏈”關注度下降。

然而，近期市場出現(xiàn)集中討論以太坊和Layer 2，特別是對于擴容概念推出的新Layer 2之間的問題，如流動性碎片、相互交換、不兼容（OP系列和ZK系列）等。最多鏈，如Solana等，再次引起了爭奪Layer 2地位的興趣。

這也引發(fā)了對公鏈未來走向的思考。早期的公鏈記述充滿了炒作和狂熱，但隨著時間的推移，人們對公鏈的理解不斷轉變。在這個折折點上，我們或許能夠看到更多實用的公鏈出現(xiàn)，是令人期待的。