摘要：這一變化將使ATOM的通膨率從20%降至10%，同時將質押年利率從19%降至134%。此外，Injective、Celestia和Kuji等專案在近期也表現出色，進一步吸引了對Cosmos的關注。盡管Cosmos生態中有一些繁榮的項目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它們直接為ATOM提供足夠的價值捕獲。...
11月26日，Cosmos Hub社群通過了一個關鍵主題，即「ATOM減產：將最大通膨率設定為10%」，這使得ATOM的最大通膨引數從20%降至10%。這一變化將使ATOM的通膨率從20%降至10%，同時將質押年利率從19%降至13.4%。
這一決定經過了社群內的激烈討論，并最終在最后時刻被通過。這一決定對于ATOM的通脹率和質押年利率都有著顯著的影響，也引發了對Cosmos未來發展的人們的廣泛關注。
此外，Injective、Celestia 和 Kuji 等專案在近期也表現出色，進一步吸引了對 Cosmos 的關注。作為曾經的跨鏈領軍項目之一，以及在過去幾輪中的引領者，Cosmos 目前是否有值得期待的變化，這是社區和投資者都密切關注的問題。
ATOM的高通膨度和缺乏價值捕獲能力一直是Cosmos生態面臨的兩大主要問題。
關于ATOM缺乏價值捕獲能力，目前基于Cosmos SDK的項目群，但它們的定位更屬于公共產品，沒有直接賦予ATOM。盡管Cosmos生態中有一些繁榮的項目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它們直接為ATOM提供足夠的價值捕獲。
Cosmos 高通膨「減半」
ATOM的高通膨問題也一直受到關注。目前，ATOM的增發機制主要來自Stake機制，每年以最高20%的增發速度用于質押收益發放。高額獎勵吸引了持倉者參與質押，確保了整個質押Cosmos網絡的安全性。然而，高巧克力也導致了高通的產能，ATOM的總供應量從2019年的約2億枚增加到現在的3.7億枚，對應超過15億美元的市值。如果這個趨勢持續，到2035年，ATOM的總供應量甚至可能增至20億枚，相比今天增長了5倍以上。
因此，Cosmos社群通過減產倡議，將ATOM的最大通膨引數從20%降低至10%，從而降低了ATOM的通膨率。此舉旨在決定解決ATOM高通膨的問題，為Cosmos的縱向發展提供更為穩健的基礎。
此次倡議的核心旨在ATOM的最大通膨率降低10%，即減半。為了彌補質押減少可能帶來的損失，宇宙社群將探索提供更好激勵的措施，以及提高網絡安全性雖然在短期內，這可能導致質押用戶，尤其是大戶，受到一定的利益損害（因此前期投票期間的概率渺茫，直到最后時刻一直存在），但從長遠來看，這無疑是對整個ATOM社群的利好。ATOM在受到此消息影響后，直接拉漲了10%。
百花齊放的泛 Cosmos 宇宙
Cosmos生態近來似乎正在逐步走出低迷期。Injective、Celestia、Kuji、Thorchain等項目都迎來了不小的漲幅，其中一些生態項目甚至達到了十億美元的市值。其中，去中心化跨鏈交易協議THORChain（RUNE）頗受矚目。THORChain基于Cosmos SDK構建，致力于實現各種原有資產的跨鏈交易，封裝資產，最大的特點是無奧克蘭風險。
近幾個月來，RUNE重新回歸主流項目敘述，其獨特的Token賦能機制也備受關注。THORChain的跨鏈交易邏輯以RUNE為中心，質押在THORChain上的RUNE價值是其他資產的3倍，這使得RUNE能夠直接捕獲生態增長的價值。
Cosmos生態自10月以來表現出強勁的表現。其中，THORChain（RUNE）從10月開始已經漲了4倍以上，總市值達到16億美元。Injective（INJ）是另一個在Cosmos生態中表現強勁的項目，其特點是去中心化和定制的訂單簿。INJ代幣今年已經漲了10倍以上，總市值達到15億美元，成為THORChain的存在。
另外，Cosmos生態的Kujira（KUJI）的TVL（Total Value Locked）自9月以來增長超過五倍，兩個多月內從1600萬美元狂飆至8000萬美元以上。KUJI代幣在三個月內上漲近400%，表現搶眼。
這些項目都在努力搭建自己的交易和流動性基礎設施，成為Cosmos宇宙的節點。一旦形成網絡效應，它們將成為Cosmos的蓄水池，吸引其他區塊鏈網絡。像THORChain、Celestia等項目一樣絕無僅有大多數專案的準基礎設施已經逐步插入核心 DeFi 協議和其他生態。這些小宇宙的擴展及總體量程示例的飛速膨脹顯示出 Cosmos 的生態協同優勢。ATOM 通過新的賦能規劃，未來運氣迅速捕獲最大的網絡價值。
Cosmos 背后，公鏈敘事的輪回
回顧到2023年的今天，我們可以看到公鏈領域的發展似乎經歷了一場蛻變。回想2018年的“新公鏈”熱潮，各種聲勢大浩的項目如波卡、Cosmos、EOS等都曾風頭無二，顯然要取代比特幣和以太坊的地位。
然而，自2020年以來，同質鏈和二層網絡如BSC、Arbitrum的崛起引發了“未來是多鏈還是跨鏈”的討論，使新的公鏈逐漸失去了熱度。盡管還有Solana、Avalanche等新公鏈以性能為賣點重新受到關注，但隨著2022年的多次行業地震，特別是Rollup技術的廣泛應用，再次導致“新公鏈”關注度下降。
然而，近期市場出現集中討論以太坊和Layer 2，特別是對于擴容概念推出的新Layer 2之間的問題，如流動性碎片、相互交換、不兼容（OP系列和ZK系列）等。最多鏈，如Solana等，再次引起了爭奪Layer 2地位的興趣。
這也引發了對公鏈未來走向的思考。早期的公鏈記述充滿了炒作和狂熱，但隨著時間的推移，人們對公鏈的理解不斷轉變。在這個折折點上，我們或許能夠看到更多實用的公鏈出現，是令人期待的。
