摘要：正如老牌合約交易平臺OKEx，一句“短時間的卡頓”導致合約投資者因無法平倉、無法交保證金而爆倉。數據顯示，三大頭部交易所的合約交易量日均超過10億美元，HuobiDM更是在2020月1月份以4159億美元力壓OKEx。...
摘要： 幣圈的“阿克琉斯之踵”，從OKEx的合約交易說起作者丨明曦 秦鑫
編輯丨胖迪 克格莫
出品丨奔跑財經
3月12日，可謂是加密貨幣市場的“黑色星期四”。
我們見證了所謂數字黃金日跌40%的奇跡，我們見證了日爆倉175億人民幣的神話，在這場沒有硝煙的戰爭中，每一個參與者仿佛親歷了血雨腥風、血流成河的戰場。
此時此刻，位于食物鏈頂端的交易所成為了這場戰爭的隱形勝利者。合約市場多軍與空軍正在廝殺，交易所伸出了上帝之手，終結戰爭，所謂坐山觀虎斗，便是如此。正如老牌合約交易平臺OKEx，一句“短時間的卡頓”導致合約投資者因無法平倉、無法交保證金而爆倉。
爆倉，投資者賬戶上的保證金已經不能夠維持原來的合約，因保證金不足而被強行平倉所導致的保證金“歸零”，簡而言之，爆倉就是雞飛蛋打。
根據OKEx一貫的解決方案，最終只能是“概不負責”。宕機、插針、停止場外交易、鏈上擁堵、無法平倉等事故，這是不是平臺在“作惡”？所有合約投資者需要一個正面回答。
如果把合約比作是行業的“達摩克利斯之劍”，那么合約的國內始作俑者OKEx顯然就是幣圈的“阿喀琉斯之踵”。
暴跌不止，合約投資者一個“慘” 字了得
3月12日，比特幣跌幅超30%，創下了6年來最大單日跌幅。前十大主流加密貨幣均遭暴跌，據Coinmarketcap數據顯示，ETH、BSV、BCH、BNB、XTZ、BNB在24小時的跌幅為40%以上。根據合約帝數據顯示，24小時內合約市場全網總計爆倉38.78億美元，估算271.76億人民幣，爆倉人數144527人。
30天爆掉90億美元，簡直是聞者驚心，聽者驚魂。在全球流動性危機面前，巨額爆倉的背后原因更加復雜，但合約交易平臺難辭其咎。
3月12日晚，OKEx平臺在交易頻繁期出現了持續一個小時無法操作的情況。而OKEx CEO公開解釋說：極端行情下，每秒訂單量是平時的50倍，OKEx永續合約出現的短時間卡頓，已經第一時間升級恢復。
一石激起千層浪，全網皆是控告OKEx的聲音，我們在微博、微信等社交平臺看到了屏幕的控訴，每一個聲音背后都是一個被爆倉的用戶，每每在用戶使用的關鍵時刻就玩卡頓的伎倆，這已經不是第一次了，昔日，拔網線、插針的神級操作還歷歷在目。
（來源：微博、微信）
殘暴的事實足以證明合約交易市場存在兩個致命問題：
一、交易平臺并沒有市場劇烈風波的預警預防意識，在市場動蕩面前毅然選擇了維護平臺利益，出賣用戶權益。
二、投資者根本不相信所謂的加密貨幣市場最權威的交易平臺，對平臺“不作惡”的共識只是平臺的獨角戲。
OKEx面對維權事件的“概不負責”
經此一役，期待平臺給予賠償的用戶還守在屏幕前苦苦等待，但被“平臺爆倉”的用戶真的能夠得到相應的賠償嗎？OKEx作為加密貨幣頭部交易所真的會給出合理的解決方案嗎？
奔跑財經（FinaceRun）記者采訪了數位在OKEx平臺有過“被爆倉”經歷的維權者，有歷經千辛萬苦維權成功的，但少之又少，更多維權者仍舊在尋找各種維權途徑，抱團取暖。
一位不愿意透露姓名的采訪對象稱：2019年3月份在一位圈內做產品經理的朋友介紹下，開始了解和接觸OKEx的杠桿期貨，一點點加倉，前后共投入70萬元。2019年7月10日中午遇到“大瀑布”，在準備加倉時，整個APP無法操作，時不時彈出TOAST提示，半個小時后，接到了爆倉短信，11000個EOS，均價45元。
OKEx客服對此的解釋則是冷冰冰的幾個字：7月10日遇到網絡洪峰，OKEx對此不負責任。
（奔跑財經采訪截圖）
至今，這位采訪對象仍舊在維權路上，甚至建立了自己的維權自媒體。據稱，2019年11月21日，該維權者在微博發布了關于在OKEx遭遇的被爆倉經歷，OKEx客服再次聯系他，表示介于他是優質用戶，可以申請400個EOS作為體驗金，繼續交易。
采訪對象認為：這擺明了是想要息事寧人。
另一位仍舊在維權路上的采訪對象稱：在OKEx進行合約交易過程中，不止一次遇到非正常爆倉，最嚴重的一次被爆倉20萬元，累計被爆倉總額63萬。
該采訪對象重點控訴了OKEx插針行為：現貨行情波動200點，合約行情可以插針到900點或更高，爆倉后一秒就回落到原來的位置。
（奔跑財經采訪截圖）
被非正常爆倉事件從未停止，數年來，投資者對OKEx的維權一直都在路上。
3月3日，由維權用戶自主搭建的維權網站上線，而建立這個維權網站的最大原因可能就是維權之難。
OKEx對維權聲音仿佛毫不在意，除了媒體已反復報道過的關于OKEx注冊地等規避風險的操作之外，奔跑財經（FinaceRun）記者在OKEx官網發現了更加令人驚嘆的操作。
在《OKEx交割合約用戶使用協議》中明確寫出了許多免責條約，例如：電信設備出現故障，服務停止、緩慢、無響應，停機維護，所有系統平臺無法正常運作的情況導致用戶損失，OKEx均不負責。
（《OKEx交割合約用戶使用協議》部分截圖）
或許很多在OKEx進行合約交易的投資者都沒有認真閱讀過這份協議，但現實是一直以來OKEx都將此作為服務信條來遵守。因此，當投資者在OKEx進行合約交易的時候，可能遇到的一切人為、非人為的不正常情況，用戶自行負責，OKEx將自己與一切有可能的風險劃清界限。
這或許就是OKEx一直被維權卻屹立不倒的“法寶”。而被爆倉的投資者，如果不認栽，維權路前路漫漫。
橫向對比：OKEx風險高、服務差
據Tokenlnsight數據，2019年全年期貨合約交易量超過3萬億美元，日均期貨交易量約為85億美元。全年期貨交易量占全市場的18.19%，其中上半年15.63%，下半年該比例達20.75%。BitMEX、OKEx和Huobi DM交易量之和占全市場的85%。
數據顯示，三大頭部交易所的合約交易量日均超過10億美元，Huobi DM更是在2020月1月份以41.59億美元力壓OKEx。
（制圖：奔跑財經）
數據為證，OKEx在合約市場的江湖地位已經被撼動，Huobi DM日均交易量逐漸攀升的原因除了現貨市場的流量效應之外，用戶能夠擇優而選也是關鍵。
奔跑財經（FinaceRun）記者整理分析了Huobi DM、OKEx、Binance三大交易平臺的合約交易基本數據，客觀分析合約市場的基本情況。
（制圖：奔跑財經）
就合約種類而言，OKEx的交割合約以及永續合約支持BTC等多個幣種，時間跨度上支持當周、次周、當季以及次季，而Huobi DM、Binance相比而言沒有OKEx的范圍廣。
就杠桿倍數而言，Binance的BTC/USDT永續合約最低倍數為1倍至最高倍數為125倍，成為目前杠桿倍數之最；而OKEx可以自由選擇0.01-100倍，用戶自由選擇度更高；Huobi DM的杠桿只有四個檔，最高只有20倍。
就目前加密貨幣市場的波動而言，杠桿數設置過高并非好事，市場被操控，合約爆倉風險大，高杠桿更是加大市場風險的罪魁禍首。
根據散戶反饋，就基礎使用體驗而言，三大交易所各有利弊。比如，Binance頁面使用反饋不理想，資金費率較高；OKEx的API下單困難，在交易關鍵時刻卡頓更是致命。
合約交易是高風險交易，對交易所有著更高的風控管理能力的要求。下面根據三大交易所公開的風控措施進行對比：
Binance維持保證金率是根據用戶的頭寸在不同名義價值級別而計算，也就是通過各個倉位的數量來確定平倉價格，實現智能平倉；Binance設置的違約風控基金執行部分賠付，有利于長效風控以及穩定運行。
Huobi DM采用多重風控機制，比如，用戶下單數控制，用戶持單量控制，采用階梯保證金制度。在所有風控機制中最讓用戶安心的設置為全品種、零分攤。爆倉分攤是用戶參與合約交易存在的隱形成本，尤其是在目前合約市場爆倉如此頻繁的情況下，零分攤成為強風控能力的重要指標。
OKEx采用全倉保證金制度、逐倉保證金制度和限價爆倉制度。相對于單使用全倉保證金制度，OKEx的制度增加了用戶應對風險波動的能力，減少了因強平所導致的市場大幅波動。
根據官方給出的風控機制來看，三家交易所都各具特色，各有所長。但投資者在平臺一旦遇到問題，所有風控都是一紙空談，所有損失用戶自己負責。
自加密貨幣合約交易誕生以來，宕機、無法交易、強制平倉、插針事件、惡意做空這些伎倆從未停止。尤其是一直以來投資者對OKEx的維權可謂是難上加難。
此次行情暴跌過程中，投資者又一次經受了OKEx的致命一擊，集體爆倉。事實勝于雄辯，再細致的風控體系，再優質的服務宣傳，都不過是平臺的花言巧語，該收割的時候平臺根本不會手下留情。
結尾語
事實上，加密貨幣合約交易一直游走在我國法律的邊沿，但并沒有完全脫離監管層的視線范圍。
目前交易所賺取的不過是早期行業紅利，本應感恩和回饋行業。但OKEx為首的合約交易所，將投資者割的體無完膚，吃相太難看。OKEx的維權事件更是歷經數年未解決，某種程度上已經成為了行業的“阿喀琉斯之踵”。
一旦監管開始動作，“傾巢之下，焉有完卵”。
區塊鏈行業來之不易，奔跑財經（FinaceRun）呼吁大家一起呵護行業、敬畏道義，這也是我們寫作此文之目的。
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