加密貨幣指數基金提供商Bitwise Asset Management發布的一份報告顯示，在不受監管的交易所中，似乎有95%的交易量是虛假的或者不具有經濟性質。這份報告是Bitwise申請推出比特幣交易基金規則擬議變更的一部分，向美國證券交易委員會報告了自己的數據和主張。摘要：Bitwise首先以CoinbasePro為例，分析受監管的交易所，以揭示其認為值得信賴的交易模式的本質。在Bitwise分析時，CoinbasePro報告BTC的日交易量約為2700萬美元，而Coinbene報告的交易量為48億美元。...
報告首先指出，雖然整個現貨市場的比特幣日交易量看起來達到了60億美元，但是實際上這些交易所大部分并不為人所知，報告中的絕大多數交易量都是虛假的或者不具有經濟性質。
Bitwise使用了廣泛引用的密碼統計跟蹤機構CoinMarketCap (CMC)的數據，并聲稱CMC中包含大量可疑數據，因此對比特幣市場的真實規模產生了根本錯誤的印象。Bitwise稱，報告的交易量中約95%是假的，因此BTC的真實市場“比通常理解的要小得多，更有秩序，也更受監管”，實際規模達到2.73億美元。
該報告進一步指出，受監管的交易所的交易模式顯示出比隨機數字更大的輪交易規模，而在可疑交易所，每天24小時的交易量是一致的，與受監管交易所的交易量相比，相當于清醒和睡眠時間。
總的來說，Bitwise的報告表明大量的加密貨幣交易量是虛假的，這在申請比特幣ETF信托基金方面滿足了美國證交會對BTC ETF條件的要求。值得一提的是，最新研究表明，加密交易所報告的所有加密貨幣交易量中，有近90%是假的，這再次凸顯了虛假交易的存在。
