摘要：一、什么是期權(quán)期權(quán)(option)，也稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權(quán)利。該權(quán)利為選擇權(quán)，買方在約定的期限內(nèi)既可以行權(quán)買入或賣出標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利，當買方選擇行權(quán)時，賣方必須履約。...
1、什么是期權(quán)
期權(quán)(option)，又稱決定權(quán)，是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的時間內(nèi)以事先確定的價格購買或銷售一定數(shù)量的特定商品或金融工具。
期權(quán)交易本質(zhì)上是一種權(quán)益交易，期權(quán)買方在購買期權(quán)后有權(quán)購買或出售標的資產(chǎn)。該權(quán)利是決定權(quán)，買方可以在約定的期限內(nèi)買賣標的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利。買方選擇行使權(quán)利時，賣方必須履行合約。期滿后買方未行使權(quán)利的，期權(quán)無效，買賣雙方的權(quán)利義務(wù)消除。
第二，關(guān)于期權(quán)，你需要關(guān)注這些數(shù)值
1.權(quán)利金
權(quán)利基金又稱期權(quán)費，即期權(quán)價格，是指買方為取得期權(quán)合約賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用。以上例子中，小楊向房地產(chǎn)中介支付的5000元認購費是權(quán)利基金。2.期權(quán)執(zhí)行價格
期權(quán)執(zhí)行價格，又稱協(xié)議價格，行使價格，是指期權(quán)交易雙方同意在未來一定時期內(nèi)執(zhí)行買賣合約的價格。在上述例子中，小楊未來6個月可以以1平方米9000元的價格買房，這就是期權(quán)的執(zhí)行價格。3.擔(dān)保
因為買方可以選擇行使或不行使，所以期權(quán)買方的最大損失是期權(quán)的權(quán)利，一旦買方要求行使，期權(quán)賣方必須履行合約，因為賣方收入有限，風(fēng)險很大，為了避免期權(quán)賣方違約，交易所或結(jié)算公司將根據(jù)一定比例的標的資產(chǎn)價值向賣方收取擔(dān)保。買方的風(fēng)險僅限于支付的權(quán)利基金，因此無需支付保證金。
4.期權(quán)的價值
內(nèi)涵價值是期權(quán)合約立即執(zhí)行時可獲得的收益。
時間價值是期權(quán)到期前權(quán)利金超過內(nèi)涵價值的部分，即期權(quán)利金減少內(nèi)涵價值。
3、你需要知道這些“期權(quán)”
1.買權(quán)(看漲期權(quán)，call option)
購買權(quán)，又稱看漲期權(quán)和買方期權(quán)，是指期權(quán)消費者有權(quán)在期權(quán)合約期限內(nèi)以執(zhí)行價格購買一定數(shù)量的標的物。
2.賣權(quán)(看跌期權(quán)，put option)
賣權(quán)，又稱看跌期權(quán)和賣方期權(quán)，是指期權(quán)消費者有權(quán)在期權(quán)合約期限內(nèi)以執(zhí)行價格出售一定數(shù)量的標的物。
3.歐式期權(quán)
它是指在規(guī)定的合約到期日行使權(quán)力的期權(quán)。期權(quán)買方在期權(quán)合約到期日前不能行使權(quán)力，只能在期權(quán)到期日行使權(quán)力。期限結(jié)束后，期權(quán)合約將自動無效。例如，電影票就像歐洲期權(quán)，只能在票根規(guī)定的觀看日觀看，不能提前或推遲。
4.美式期權(quán)
是指期權(quán)買方可以在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日內(nèi)行使權(quán)利的期權(quán)。它不僅可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，還可以在期權(quán)到期日前的任何交易日行使權(quán)利。期權(quán)到期日后，期權(quán)自動無效。例如，月餅提貨券就像美國期權(quán)，只要在規(guī)定的時間內(nèi)隨時可以去商店取貨。
5.實值期權(quán)
指具有內(nèi)涵價值的期權(quán)。簡單地理解，就是立即行使，可以獲得利潤的期權(quán)。
6.虛值期權(quán)
又稱價外期權(quán)，是指沒有內(nèi)涵價值的期權(quán)。簡單地說，即立即行使權(quán)利會帶來損失的期權(quán)。包括執(zhí)行價格高于當時期貨市場或執(zhí)行價格低于當時期貨市場的看跌期權(quán)。
7.平值期權(quán)
指內(nèi)涵價值為零的期權(quán)，簡單地理解，即立即行權(quán)不虧不賺的期權(quán)。
4、一次理解這些希臘字母
1.Delta
是期權(quán)價格對標的價格的變化率，即標的價格變化1元，期權(quán)價格變化多少。
2.Gamma
指期權(quán)delta關(guān)于標的價格的變化率，即標的價格變化1元，期權(quán)delta變化多少。
3.Theta
是期權(quán)價格關(guān)于到期時間的變化率，即1天后期權(quán)價格變化多少。
4.Vega
是期權(quán)價格波動性的變化率，即波動性變化1%，期權(quán)價格變化多少。
5.Rho
是期權(quán)價格關(guān)于無風(fēng)險利率的變化率，即無風(fēng)險利率變化1%，期權(quán)價格變化多少。
5、你也需要注意
1.期滿日
每個期權(quán)合約都有一個有效的行使期，超過這個期限，期權(quán)合約就會失效。
2.開倉
開倉又稱開倉，是指投資者開始期權(quán)交易，在賬戶中建立頭寸。投資者可以開倉買入看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。
3.平倉
即結(jié)束原期權(quán)持股。
平倉方式有三種：
對沖平倉，與期貨基本一致，都是將之前買入(賣出)的合約賣出(買入)；
按照期權(quán)合約的規(guī)定行使權(quán)利；
放棄，是指期權(quán)合約期滿，買方放棄權(quán)利，賣方責(zé)任終止。
看完這些專有名詞，你對期權(quán)了解得更多嗎？
來源: 同花順金融研究所
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