摘要：但是假設(shè)在最后還有50米的時(shí)候，我以一塊錢(qián)的價(jià)格把我這張100塊錢(qián)的馬票轉(zhuǎn)讓出去，也就是說(shuō)搏這條馬在最后50米，如果我搏中了，這條馬最后跑了第一名，我的收益是多少？假設(shè)這個(gè)馬第一圈始終在最后一名，而跑第二圈的時(shí)候運(yùn)氣特別好，跑到第一名去了，這個(gè)時(shí)候很可能你就可以以1000塊錢(qián)轉(zhuǎn)讓出去了，這個(gè)時(shí)候去接手的很可能就有兩個(gè)結(jié)果。...
01
經(jīng)驗(yàn)總結(jié)
1、買期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)比較大，但基本上和買彩票一樣。
2、仔細(xì)比較賽馬票和期權(quán)三個(gè)要素：方向、時(shí)間、范圍。
3、我對(duì)期權(quán)的總結(jié)是：作為期權(quán)的買家，你是一個(gè)賭徒，賣家把期權(quán)市場(chǎng)比作一個(gè)賭場(chǎng)。當(dāng)賭徒的收入是什么時(shí)，這是一筆利潤(rùn)，或者如果你不贏，你就會(huì)贏。你只想一年30歲％收入，這種人不適合期權(quán)買家。作為期權(quán)買家，一定要有下單賺一倍、十倍、百倍的想法，否則你就不夠賠錢(qián)了。
02
做期權(quán)的感覺(jué)：
每個(gè)人都應(yīng)該知道期權(quán)，至少簡(jiǎn)單地知道這是怎么回事。看一本所謂的期權(quán)書(shū)，你會(huì)有一個(gè)基本的理解。看什么書(shū)？我認(rèn)為讀一本期貨從業(yè)人員資格考試教科書(shū)就足夠了。這本書(shū)基本上完成了所有的理論知識(shí)。如果你想了解一些理論知識(shí)，這本書(shū)就足夠了。但書(shū)中有些地方寫(xiě)錯(cuò)了，什么是“錯(cuò)”？例如，理論上是對(duì)的，但如果你把這些東西用于實(shí)踐，那就錯(cuò)了。
書(shū)中有哪些錯(cuò)誤：
第一：書(shū)中說(shuō)期權(quán)的買方風(fēng)險(xiǎn)很小，收入無(wú)限巨大。如果你購(gòu)買期權(quán)，你只需要支付一定的股權(quán)基金，但你可以獲得無(wú)限的收入。
第二：書(shū)中說(shuō)賣出期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)很大，收益有限。
事實(shí)上，使用是錯(cuò)誤的，購(gòu)買期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)相對(duì)較大，但基本上就像購(gòu)買彩票一樣。買彩票的風(fēng)險(xiǎn)很高，對(duì)吧？事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)并不大，但你買一次輸一次，你不能每次買一次，你可能買十次或二十次可以得到五十元。
這和購(gòu)買期權(quán)是一樣的。購(gòu)買期權(quán)后，必須滿足三個(gè)要素才能贏錢(qián)。
第一個(gè)要素是：方向，如果雙頭上漲十次，你買入看跌市場(chǎng)，你買錯(cuò)了方向，這甚至不是獲勝的可能性。
第二個(gè)要素是:價(jià)格。比如一只股票現(xiàn)在的價(jià)格是10元，你買的執(zhí)行價(jià)是12元。它必須漲到或超過(guò)12元才能賺錢(qián)。即使最終結(jié)算是11。99你不賺錢(qián)。
第三個(gè)要素是：時(shí)間是最煩人的。即使清算日期超過(guò)一天，也沒(méi)用。期權(quán)最大的價(jià)值在于它的時(shí)間價(jià)值。購(gòu)買期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。如果有限的損失加在一起，就會(huì)變成無(wú)限的損失。因此，書(shū)中說(shuō)購(gòu)買期權(quán)的收入和風(fēng)險(xiǎn)是錯(cuò)誤的。
例如，我賣出了一個(gè)看跌期權(quán)，我賣出了一個(gè)10元的看跌期權(quán)，大約只有30美分的股權(quán)基金，假設(shè)股票跌到9元，我只能收到30美分的股權(quán)基金。我只能賺30美分。例如，股票賣出看跌期權(quán)等于看漲期權(quán)，我們的對(duì)手是買入看跌期權(quán)，他給了我30美分，這個(gè)概念是什么？
也就是說(shuō)，如果這只股票最終是在十元以下買入的人賺錢(qián)，我就會(huì)賠錢(qián)。十元以上買入的人虧錢(qián)，他只虧了三毛錢(qián)，我只賺了三毛錢(qián)。即使股票漲到15元，我也只賺三毛錢(qián)。換句話說(shuō)，我的收入只有三毛錢(qián)。
教科書(shū)忽略了一個(gè)事實(shí)，購(gòu)買期權(quán)和做期貨需要支付保證金，當(dāng)你損失到一定程度的期貨保證金監(jiān)控中心會(huì)增加保證金時(shí)，大多數(shù)人可能會(huì)選擇止損。
03
期權(quán)和賽馬
將期權(quán)比作香港賽馬會(huì)更合適。
為什么它像賽馬？如果你買期權(quán)，你會(huì)買馬票。假設(shè)總共有1號(hào)馬到10號(hào)馬，換句話說(shuō)，香港的賽馬將是期權(quán)賣家。但是這個(gè)期權(quán)和馬票有什么區(qū)別呢？馬票不能退換，買了就下注。期權(quán)可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓，也就是說(shuō)在這匹馬跑完之前，我的馬票假設(shè)可以流通轉(zhuǎn)讓。
這時(shí)，價(jià)格波動(dòng)就出來(lái)了。假設(shè)這匹馬一共跑了三圈，賠率是20倍，票價(jià)是100元，賠率是2000元。假設(shè)它跑了第一圈，跑了最后一個(gè)。這時(shí)，你的票掉了一半，降到了50元。跑第二圈的時(shí)候，這匹馬還在最后一個(gè)，如果你再賣這張馬票，很可能只值25元。假設(shè)跑到最后還剩50米的時(shí)候，它也是最后一個(gè)，基本上這張馬票就廢了。換句話說(shuō)，所謂的100元期權(quán)無(wú)效。
但假設(shè)最后還有50米，我以1元的價(jià)格賣掉了100元的馬票，換句話說(shuō)，最后50米，如果我贏了，馬終于跑了第一名，我的收入是多少？我的收入是2000倍。因?yàn)樽罱K的獎(jiǎng)金收入是2000元，保持不變。
有人愿意做這么低概率的事情嗎？你愿意嗎？期權(quán)市場(chǎng)就是這樣。總是有人隨時(shí)買賣。如果你真的買對(duì)了這張馬票，也許你的最終收入是2000倍。因此，期權(quán)的買家必須面對(duì)許多挑戰(zhàn)。
第一個(gè)是你的馬的匝數(shù)越來(lái)越短，就像買期權(quán)一樣，每天意味著你的馬多跑一米；你的馬還在最后一名，這意味著你的馬票不斷下跌。在你的馬排名不變的前提下，你買的期權(quán)不斷下跌，每天都在下跌。星期六，星期天不交易，加上周末遇到五一加四天，等于七天，七天，你的期權(quán)是價(jià)格下跌，所以買期權(quán)的人每天都面臨價(jià)格下跌。
假設(shè)這匹馬的第一圈總是在最后一圈，跑第二圈的時(shí)候運(yùn)氣很好，跑到第一圈。這個(gè)時(shí)候，你很可能可以以1000元的價(jià)格出售。這個(gè)時(shí)候接手的可能有兩個(gè)結(jié)果。第一：這匹馬終于跑到了第一名，但是你的賠率只有一倍，這種情況不是很劃算。另一種情況是：跑到第二名，但沒(méi)用，你的馬票還是一張廢紙，一千塊也沒(méi)用。
也就是說(shuō)，仔細(xì)比較馬票和期權(quán)的三個(gè)要素：方向、時(shí)間、范圍。
期權(quán)的買家是賭徒，賣家是賭廳。
我對(duì)期權(quán)的總結(jié)是，作為期權(quán)的買家，你是一個(gè)賭徒，賣家把期權(quán)市場(chǎng)比作一個(gè)賭場(chǎng)。
賭鬼的收入是什么，就是一本萬(wàn)利，要么不贏，贏就贏。你只想一年300元。％收入，這種人不適合期權(quán)買家。作為期權(quán)買家，一定要有下單賺一倍、十倍、百倍的想法，否則你就不夠賠錢(qián)了。
如果你覺(jué)得自己不適合當(dāng)賭徒，那就去開(kāi)賭館。換句話說(shuō)，作為期權(quán)賣家，賭廳的收入相對(duì)穩(wěn)定，大部分時(shí)間都很賺錢(qián)。但如果一個(gè)賭徒突然贏了很多，賭廳就會(huì)賠錢(qián)。
換句話說(shuō)，賭徒的資本曲線是持續(xù)穩(wěn)定的，每次賭博都意味著資本減少了一塊。但突然會(huì)有一個(gè)快速上升的過(guò)程，如果你的利潤(rùn)率足夠大，你可以覆蓋8次或10次以上的損失，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，你贏了錢(qián)。否則，損失穩(wěn)定，收入小，然后成為穩(wěn)定損失，長(zhǎng)期損失。
賭場(chǎng)的資本曲線是什么？穩(wěn)步上升突然直線下降，至少輸30％然后慢慢穩(wěn)步上升。也就是說(shuō)，如果你不能接受短期內(nèi)快速大規(guī)模的資金回撤，其實(shí)開(kāi)賭館也不合適。
