摘要：但是假設(shè)在最后還有50米的時候，我以一塊錢的價格把我這張100塊錢的馬票轉(zhuǎn)讓出去，也就是說搏這條馬在最后50米，如果我搏中了，這條馬最后跑了第一名，我的收益是多少？假設(shè)這個馬第一圈始終在最后一名，而跑第二圈的時候運氣特別好，跑到第一名去了，這個時候很可能你就可以以1000塊錢轉(zhuǎn)讓出去了，這個時候去接手的很可能就有兩個結(jié)果。...

01

經(jīng)驗總結(jié)

1、買期權(quán)的風險確實比較大，但基本上和買彩票一樣。

2、仔細比較賽馬票和期權(quán)三個要素：方向、時間、范圍。

3、我對期權(quán)的總結(jié)是：作為期權(quán)的買家，你是一個賭徒，賣家把期權(quán)市場比作一個賭場。當賭徒的收入是什么時，這是一筆利潤，或者如果你不贏，你就會贏。你只想一年30歲％收入，這種人不適合期權(quán)買家。作為期權(quán)買家，一定要有下單賺一倍、十倍、百倍的想法，否則你就不夠賠錢了。

02

做期權(quán)的感覺：

每個人都應(yīng)該知道期權(quán)，至少簡單地知道這是怎么回事。看一本所謂的期權(quán)書，你會有一個基本的理解。看什么書？我認為讀一本期貨從業(yè)人員資格考試教科書就足夠了。這本書基本上完成了所有的理論知識。如果你想了解一些理論知識，這本書就足夠了。但書中有些地方寫錯了，什么是“錯”？例如，理論上是對的，但如果你把這些東西用于實踐，那就錯了。

書中有哪些錯誤：

第一：書中說期權(quán)的買方風險很小，收入無限巨大。如果你購買期權(quán)，你只需要支付一定的股權(quán)基金，但你可以獲得無限的收入。

第二：書中說賣出期權(quán)的風險很大，收益有限。

事實上，使用是錯誤的，購買期權(quán)的風險確實相對較大，但基本上就像購買彩票一樣。買彩票的風險很高，對吧？事實上，風險并不大，但你買一次輸一次，你不能每次買一次，你可能買十次或二十次可以得到五十元。

這和購買期權(quán)是一樣的。購買期權(quán)后，必須滿足三個要素才能贏錢。

第一個要素是：方向，如果雙頭上漲十次，你買入看跌市場，你買錯了方向，這甚至不是獲勝的可能性。

第二個要素是:價格。比如一只股票現(xiàn)在的價格是10元，你買的執(zhí)行價是12元。它必須漲到或超過12元才能賺錢。即使最終結(jié)算是11。99你不賺錢。

第三個要素是：時間是最煩人的。即使清算日期超過一天，也沒用。期權(quán)最大的價值在于它的時間價值。購買期權(quán)的風險相當大。如果有限的損失加在一起，就會變成無限的損失。因此，書中說購買期權(quán)的收入和風險是錯誤的。

例如，我賣出了一個看跌期權(quán)，我賣出了一個10元的看跌期權(quán)，大約只有30美分的股權(quán)基金，假設(shè)股票跌到9元，我只能收到30美分的股權(quán)基金。我只能賺30美分。例如，股票賣出看跌期權(quán)等于看漲期權(quán)，我們的對手是買入看跌期權(quán)，他給了我30美分，這個概念是什么？

也就是說，如果這只股票最終是在十元以下買入的人賺錢，我就會賠錢。十元以上買入的人虧錢，他只虧了三毛錢，我只賺了三毛錢。即使股票漲到15元，我也只賺三毛錢。換句話說，我的收入只有三毛錢。

教科書忽略了一個事實，購買期權(quán)和做期貨需要支付保證金，當你損失到一定程度的期貨保證金監(jiān)控中心會增加保證金時，大多數(shù)人可能會選擇止損。

03

期權(quán)和賽馬

將期權(quán)比作香港賽馬會更合適。

為什么它像賽馬？如果你買期權(quán)，你會買馬票。假設(shè)總共有1號馬到10號馬，換句話說，香港的賽馬將是期權(quán)賣家。但是這個期權(quán)和馬票有什么區(qū)別呢？馬票不能退換，買了就下注。期權(quán)可以隨時轉(zhuǎn)讓，也就是說在這匹馬跑完之前，我的馬票假設(shè)可以流通轉(zhuǎn)讓。

這時，價格波動就出來了。假設(shè)這匹馬一共跑了三圈，賠率是20倍，票價是100元，賠率是2000元。假設(shè)它跑了第一圈，跑了最后一個。這時，你的票掉了一半，降到了50元。跑第二圈的時候，這匹馬還在最后一個，如果你再賣這張馬票，很可能只值25元。假設(shè)跑到最后還剩50米的時候，它也是最后一個，基本上這張馬票就廢了。換句話說，所謂的100元期權(quán)無效。

但假設(shè)最后還有50米，我以1元的價格賣掉了100元的馬票，換句話說，最后50米，如果我贏了，馬終于跑了第一名，我的收入是多少？我的收入是2000倍。因為最終的獎金收入是2000元，保持不變。

有人愿意做這么低概率的事情嗎？你愿意嗎？期權(quán)市場就是這樣。總是有人隨時買賣。如果你真的買對了這張馬票，也許你的最終收入是2000倍。因此，期權(quán)的買家必須面對許多挑戰(zhàn)。

第一個是你的馬的匝數(shù)越來越短，就像買期權(quán)一樣，每天意味著你的馬多跑一米；你的馬還在最后一名，這意味著你的馬票不斷下跌。在你的馬排名不變的前提下，你買的期權(quán)不斷下跌，每天都在下跌。星期六，星期天不交易，加上周末遇到五一加四天，等于七天，七天，你的期權(quán)是價格下跌，所以買期權(quán)的人每天都面臨價格下跌。

假設(shè)這匹馬的第一圈總是在最后一圈，跑第二圈的時候運氣很好，跑到第一圈。這個時候，你很可能可以以1000元的價格出售。這個時候接手的可能有兩個結(jié)果。第一：這匹馬終于跑到了第一名，但是你的賠率只有一倍，這種情況不是很劃算。另一種情況是：跑到第二名，但沒用，你的馬票還是一張廢紙，一千塊也沒用。

也就是說，仔細比較馬票和期權(quán)的三個要素：方向、時間、范圍。

期權(quán)的買家是賭徒，賣家是賭廳。

我對期權(quán)的總結(jié)是，作為期權(quán)的買家，你是一個賭徒，賣家把期權(quán)市場比作一個賭場。

賭鬼的收入是什么，就是一本萬利，要么不贏，贏就贏。你只想一年300元。％收入，這種人不適合期權(quán)買家。作為期權(quán)買家，一定要有下單賺一倍、十倍、百倍的想法，否則你就不夠賠錢了。

如果你覺得自己不適合當賭徒，那就去開賭館。換句話說，作為期權(quán)賣家，賭廳的收入相對穩(wěn)定，大部分時間都很賺錢。但如果一個賭徒突然贏了很多，賭廳就會賠錢。

換句話說，賭徒的資本曲線是持續(xù)穩(wěn)定的，每次賭博都意味著資本減少了一塊。但突然會有一個快速上升的過程，如果你的利潤率足夠大，你可以覆蓋8次或10次以上的損失，從長遠來看，你贏了錢。否則，損失穩(wěn)定，收入小，然后成為穩(wěn)定損失，長期損失。

賭場的資本曲線是什么？穩(wěn)步上升突然直線下降，至少輸30％然后慢慢穩(wěn)步上升。也就是說，如果你不能接受短期內(nèi)快速大規(guī)模的資金回撤，其實開賭館也不合適。