摘要：具體來看，目前區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)分為基礎(chǔ)層、服務(wù)層、應(yīng)用層三個(gè)層次：?基礎(chǔ)層提供底層區(qū)塊鏈或分布式賬本技術(shù)框架，主要包括以太坊、HyperledgerFabric、R3Corda、FISCOBCOS等；?攪動(dòng)支付行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，料將帶來銀行機(jī)構(gòu)核心系統(tǒng)升級(jí)需求：央行數(shù)字貨幣的引入對(duì)貨幣投放運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)字化水平提出了更高的要求，同時(shí)除了商業(yè)銀行之外，頭部第三方支付機(jī)構(gòu)（如支付寶、財(cái)付通）也可能參與運(yùn)營(yíng)。...
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區(qū)塊鏈重塑金融基礎(chǔ)設(shè)施
區(qū)塊鏈重塑金融基礎(chǔ)設(shè)施
區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，適合用于解決跨利益主體之間的 互信問題。區(qū)塊鏈按開發(fā)者可以分為由開源社區(qū)主導(dǎo)的公有鏈，及大型 IT 或金融企業(yè)主 導(dǎo)的聯(lián)盟鏈。
? 公有鏈：公有鏈的優(yōu)點(diǎn)是協(xié)議公開，信息透明度高，全部數(shù)據(jù)均可以被公開訪問1。 缺點(diǎn)是很難在滿足去中心化和安全性的同時(shí)支持很高的交易量。目前，主要的公有 鏈有比特幣、以太坊、比特幣現(xiàn)金等。目前公有鏈主要的應(yīng)用包括 1）加密資產(chǎn)（比 特幣、USDT 等穩(wěn)定幣、比特幣現(xiàn)金），2）基于區(qū)塊鏈的融資（ICO），3）MakerDAO 等基于加密資產(chǎn)的借貸服務(wù)。
? 聯(lián)盟鏈：聯(lián)盟鏈?zhǔn)前牍_性質(zhì)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，需預(yù)先指定節(jié)點(diǎn)作為記賬人，區(qū)塊的 生成由所有記賬人協(xié)同決定。聯(lián)盟鏈的優(yōu)點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)性能高，運(yùn)作成本較低，但其透 明度較公有鏈低2。目前主要的聯(lián)盟鏈框架有 Hyperledger Fabric 等。阿里巴巴、騰訊、 華為、平安等中國(guó)主要 IT 企業(yè)都積極參與聯(lián)盟鏈，但大多數(shù)聯(lián)盟鏈現(xiàn)仍處于概念驗(yàn) 證階段。
2009 年，比特幣的出現(xiàn)使人們對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生初步概念。隨后，在加密資產(chǎn)市場(chǎng)，以 太幣、瑞波幣、EOS 等各種加密資產(chǎn)不斷涌現(xiàn)，同時(shí)礦機(jī)、礦池、礦工等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)逐 步成型。在種類繁多的加密資產(chǎn)中，穩(wěn)定幣在保留了加密貨幣清結(jié)算流程簡(jiǎn)單、匿名性 強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)，避免了比特幣存在的價(jià)格相對(duì)法幣波動(dòng)過大的問題，我們認(rèn)為其有潛 力成為加密資產(chǎn)行業(yè)主要的價(jià)值尺度和主流支付工具。
Facebook 將穩(wěn)定幣技術(shù)與其龐大用戶基礎(chǔ)結(jié)合而推出的 Libra，對(duì)各國(guó)的貨幣主權(quán)形成了 挑戰(zhàn)。Libra 進(jìn)一步刺激了全球央行加速數(shù)字貨幣研究和商業(yè)落地。近來，區(qū)塊鏈技術(shù)已 經(jīng)不僅局限于加密資產(chǎn)行業(yè)，其在清結(jié)算、支付、電子發(fā)票、供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資等 領(lǐng)域開始發(fā)揮積極的作用。目前，主要的區(qū)塊鏈開源架構(gòu)有 Hyperledger Fabric、R3 Corda 等，螞蟻金服、平安、騰訊、萬向等則是主要的區(qū)塊鏈平臺(tái)服務(wù)提供商。
具體來看，目前區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)分為基礎(chǔ)層、服務(wù)層、應(yīng)用層三個(gè)層次：
? 基礎(chǔ)層提供底層區(qū)塊鏈或分布式賬本技術(shù)框架，主要包括以太坊、Hyperledger Fabric、 R3 Corda、FISCO BCOS 等；
? 服務(wù)層是指 BaaS（Blockchain as a Service）平臺(tái)，國(guó)內(nèi)主要的 BaaS 平臺(tái)有螞蟻區(qū)塊 鏈 BaaS 平臺(tái)、騰訊云 TBaaS、平安壹賬鏈 BaaS 平臺(tái)等；
? 應(yīng)用層是指區(qū)塊鏈的終端使用者或服務(wù)供應(yīng)商，現(xiàn)在區(qū)塊鏈的主要應(yīng)用場(chǎng)景有跨境 支付、防偽溯源、供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資、電子票據(jù)、ABS 等。
加密資產(chǎn)逐漸納入各國(guó)監(jiān)管框架，有利市場(chǎng)長(zhǎng)期良性發(fā)展。近一年來，我們看到全球?qū)?加密貨幣監(jiān)管政策進(jìn)展較快，德國(guó)、印度、韓國(guó)、法國(guó)等國(guó)家的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或法律機(jī) 構(gòu)都對(duì)加密貨幣的法律地位做出進(jìn)一步明確，且整體較為友好：
? 1）德國(guó)、法國(guó)將加密貨幣歸類為金融資產(chǎn)；
? 2）印度、韓國(guó)將加密貨幣交易視為合法；
? 3）國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）等國(guó)際組織也對(duì) USDT 等穩(wěn)定幣監(jiān)管 提出了政策建議。
我們認(rèn)為，監(jiān)管的逐漸到位有利于加密市場(chǎng)的規(guī)范化，在長(zhǎng)期中為加密資產(chǎn)投資活動(dòng)創(chuàng) 造了良好的環(huán)境。
全球數(shù)字貨幣三強(qiáng)格局初具雛形
貨幣是區(qū)塊鏈誕生之初的應(yīng)用場(chǎng)景。2008 年，署名為“中本聰”的匿名人士發(fā)表論文《比 特幣：對(duì)等網(wǎng)絡(luò)電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，提出了區(qū)塊鏈的概念。時(shí)至今日，數(shù)字貨幣已發(fā)展出多 種技術(shù)形態(tài)，典型代表包括以比特幣等加密貨幣、Libra 為代表的法幣抵押穩(wěn)定幣，以及 各國(guó)央行發(fā)行的數(shù)字貨幣：
? 比特幣：比特幣是世界上第一個(gè)得到廣泛使用的加密資產(chǎn)，目前仍然是市值和交易 量最大的加密資產(chǎn)。其總量有限，目前其在加密貨幣市場(chǎng)中扮演著“數(shù)字黃金”的 角色。
? Libra：穩(wěn)定幣 Libra 的出現(xiàn)是科技巨頭進(jìn)軍金融行業(yè)的一個(gè)里程碑事件。Facebook 超過 27 億的龐大用戶基礎(chǔ)與區(qū)塊鏈技術(shù)相結(jié)合，使 Libra 有可能挑戰(zhàn)跨境匯款、移 動(dòng)支付等領(lǐng)域的現(xiàn)有格局。目前，Libra 面臨許多監(jiān)管難題，但其長(zhǎng)期影響不可低估。
? 央行數(shù)字貨幣：央行數(shù)字貨幣（CBDC）是中央銀行為應(yīng)對(duì)無現(xiàn)金社會(huì)發(fā)展的新型解 決方案，發(fā)行央行數(shù)字貨幣的目的在于打破私人企業(yè)對(duì)于電子支付的壟斷、擴(kuò)大普 惠金融，以及有助于提升貨幣政策操作的準(zhǔn)確性。按類型來分，批發(fā)型 CBDC 僅用 于銀行間結(jié)算系統(tǒng)，主要面向機(jī)構(gòu)；零售型 CBDC 則會(huì)替代部分 M0，面向民眾和一 般企業(yè)。
全球數(shù)字貨幣三強(qiáng)格局初具雛形。Facebook 2019 年 5 月發(fā)布 Libra 白皮書以來，全球數(shù) 字貨幣出現(xiàn)加速發(fā)展趨勢(shì)。目前逐漸形成 1）美國(guó)企業(yè) Facebook 主導(dǎo)的 Libra，2）中國(guó) 人民銀行牽頭的 DC/EP，3）瑞典、法國(guó)等歐洲各國(guó)央行推動(dòng)的 CBDC 的三強(qiáng)格局。
在抗疫過程中，各國(guó)認(rèn)識(shí)到數(shù)字貨幣在助力無接觸社會(huì)發(fā)展，以及精準(zhǔn)貨幣投放等方面 的優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，1）本國(guó)數(shù)字貨幣的推廣是各國(guó)增加全球競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段；2）數(shù) 字貨幣和 5G、人工智能、云計(jì)算一樣將成為助推科技行業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>
央行數(shù)字貨幣的主要影響：加速無現(xiàn)金社會(huì)發(fā)展，提高貨幣投放效率，人民幣國(guó)際化
綜合 IMF、BIS、英國(guó)央行、瑞典央行等機(jī)構(gòu)的研究，我們認(rèn)為央行數(shù)字貨幣將具有以下 作用：
? 適應(yīng)無現(xiàn)金社會(huì)的發(fā)展，打破支付壁壘。隨著智能手機(jī)、電子商務(wù)、第三方支付等 技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)金在日常生活中的占比不斷下降。例如，中國(guó)現(xiàn)金（M0）占 M1 的 比例從 2013 年 18%下降到 2018 年的 13%，瑞典等北歐國(guó)家的 M0/M1 比例甚至已經(jīng) 降到了 5%以下。目前，中國(guó)線下非現(xiàn)金支付主要通過微信錢包、支付寶等第三方機(jī) 構(gòu)，或者銀聯(lián)信用卡等進(jìn)行。由于 CBDC 具有高于商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)的信 用等級(jí)，我們認(rèn)為 CBDC 可能會(huì)打破支付行業(yè)的行業(yè)壟斷。
? 創(chuàng)新貨幣政策，提高貨幣投放效率：通過對(duì)每單位貨幣的精準(zhǔn)追蹤，央行數(shù)字貨幣 或幫助央行對(duì)貨幣供應(yīng)量及其結(jié)構(gòu)、流通速度、貨幣乘數(shù)、時(shí)空分布等方面的測(cè)算 更為精確，從而提升貨幣政策操作的準(zhǔn)確性、前瞻性、及時(shí)性。未來通過智能合約 能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)定向貨幣發(fā)行，提高貨幣政策傳導(dǎo)的準(zhǔn)確性。（具體參見《央行數(shù)字貨 幣會(huì)帶來什么改變？》）我們看到，在抗疫過程中，各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣在精準(zhǔn)貨幣投放 方面的應(yīng)用潛力逐漸形成共識(shí)。1）中國(guó)：我國(guó)央行數(shù)字貨幣 DC/EP 穩(wěn)步推進(jìn)，2020 年 4 月起陸續(xù)在深圳、蘇州、雄安、成都等地開展試點(diǎn)工作，并且蘇州嘗試將部分 交通補(bǔ)貼通過 DC/EP 的形式發(fā)放。2）美國(guó)：2020 年 5 月，埃森哲和美元 CBDC 基金 會(huì)聯(lián)合發(fā)布“數(shù)字美元計(jì)劃”白皮書，旨在促進(jìn)美國(guó)對(duì)央行數(shù)字貨幣的探索。央行 數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)姚前認(rèn)為，數(shù)字美元的主要戰(zhàn)略意圖包括高效的“直升機(jī)撒錢” 工具，以及進(jìn)一步鞏固美元霸權(quán)。3）歐洲：歐洲央行支付司長(zhǎng)發(fā)表的工作論文5中 提到，“在公眾普遍擁有央行數(shù)字貨幣賬戶的情況下，中央銀行可輕易地實(shí)現(xiàn)‘直升 機(jī)撒錢’”，但文章也指出這項(xiàng)優(yōu)勢(shì)尚存在爭(zhēng)議。
? 助推人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì) Libra 挑戰(zhàn)：由于央行數(shù)字貨幣采用賬戶松耦合形式、 減少了交易環(huán)節(jié)對(duì)賬戶的依賴度，由此帶來和現(xiàn)金一樣的流通性和可控匿名屬性， 有助于推動(dòng)人民幣在更廣范圍內(nèi)的流通使用。同時(shí)，由于 Facebook Libra 的抵押貨幣 將人民幣排除在外，其在全球的大規(guī)模流行將可能擠出人民幣份額，而 DC/EP 的推出將有助于應(yīng)對(duì) Libra 等私人貨幣的挑戰(zhàn)。
? 攪動(dòng)支付行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，料將帶來銀行機(jī)構(gòu)核心系統(tǒng)升級(jí)需求：央行數(shù)字貨幣的引 入對(duì)貨幣投放運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)字化水平提出了更高的要求，同時(shí)除了商業(yè)銀行之外， 頭部第三方支付機(jī)構(gòu)（如支付寶、財(cái)付通）也可能參與運(yùn)營(yíng)。我們預(yù)計(jì)數(shù)字貨幣投 放運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)需要對(duì)自身系統(tǒng)進(jìn)行改造、建立銀行庫和保存數(shù)字貨幣，其中安全加密、 身份認(rèn)證、分布式記賬、大數(shù)據(jù)分析、安全芯片、可信云計(jì)算和隱私保護(hù)等技術(shù)的 應(yīng)用需求較為突出。我們認(rèn)為央行 DC/EP 的發(fā)行對(duì)當(dāng)前電子支付體系的沖擊較小， 但可能會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行/支付機(jī)構(gòu)等商業(yè)機(jī)構(gòu)之間的分化加劇，推動(dòng)行業(yè)集中度的進(jìn) 一步提升，以及為相關(guān)金融 IT 企業(yè)帶來業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
各國(guó)央行數(shù)字貨幣進(jìn)展加快，中國(guó)、瑞典較為領(lǐng)先
Facebook 2019 年 5 月發(fā)布 Libra 白皮書以來，全球央行數(shù)字貨幣出現(xiàn)加速發(fā)展趨勢(shì)。2020 年 4 月 3 日，中國(guó)人民銀行召開了 2020 年全國(guó)貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視電話會(huì)議6， 會(huì)議強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)定不移推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作”，顯示出我國(guó)央行對(duì) CBDC 投入的決心。事實(shí)上，2020 年 1 月 10 日，中國(guó)央行官方公眾號(hào)表示，已經(jīng)基本完 成法定數(shù)字貨幣頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作。4 月起，我國(guó) DC/EP 已陸續(xù)在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場(chǎng)景進(jìn)行內(nèi)部封閉試點(diǎn)測(cè)試。
從國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公開披露的專利信息來看，目前央行數(shù)字貨幣研究所已經(jīng)提交了 80 余 項(xiàng)數(shù)字貨幣相關(guān)的專利，此外 2020 年 2 月起支付寶也密集申請(qǐng)了 5 項(xiàng)央行數(shù)字貨幣相關(guān)專利，工商銀行也有較多相關(guān)專利。從這些專利中，我們認(rèn)為中國(guó) DC/EP 的可能動(dòng)向有：
? 支付寶等第三方支付機(jī)構(gòu)有可能會(huì)參與到央行數(shù)字貨幣的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)：支付寶的專 利范圍包括有數(shù)字貨幣投放、交易、賬戶控制、數(shù)字錢包等方面；
? DC/EP 是否采用區(qū)塊鏈技術(shù)尚未有定論：工行分別掌握有采用區(qū)塊鏈和非區(qū)塊鏈方 案的雙離線支付專利。
? DC/EP 可能會(huì)有相配套的硬件設(shè)備：相關(guān)專利表明，在央行至運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的環(huán)節(jié)可能 有專用的加密硬件設(shè)備，且在用戶端可能有芯片卡等硬件設(shè)備。 與此同時(shí)，除中國(guó)之外我們看到近期包括瑞典、法國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)等在內(nèi)的更多國(guó)家開 始公布其央行數(shù)字貨幣測(cè)試計(jì)劃或方案。其中，瑞典電子克朗 E-krona 已經(jīng)開始測(cè)試。
Libra 積極擁抱監(jiān)管，但阻力依然存在
Libra 2.0 新增單幣種穩(wěn)定幣，紓解貨幣主權(quán)擔(dān)憂。正如我們?cè)凇秴^(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣》中 所述，2019 年提出的 Libra 1.0 被質(zhì)疑最多的問題，是其采取了一種掛鉤一籃子貨幣的機(jī) 制。貨幣籃子的成分和比例，以及各國(guó)貨幣對(duì)一籃子貨幣出現(xiàn)貶值或升值時(shí)，是否會(huì)沖 擊各國(guó)貨幣主權(quán)都是經(jīng)常被提到的問題。2020 年 4 月 16 日，Libra v2.0 版本白皮書發(fā)布， 新增了錨定美元、歐元、英鎊、新加坡元等四種單一法幣的穩(wěn)定幣（與 2019/9 公布的貨 幣籃子相比，缺少了日元），同時(shí)調(diào)整多幣種穩(wěn)定幣?LBR 的發(fā)行機(jī)制為基于以上四種單 幣種穩(wěn)定幣的固定權(quán)重組合。
積極回應(yīng)合規(guī)要求，導(dǎo)入分層監(jiān)管和準(zhǔn)備金機(jī)制，放棄向公有鏈過渡。在新版白皮書中， Libra 新增一種全面的合規(guī)框架，以滿足 FSB 以及反洗錢金融行動(dòng)特別工作組（FATF）提 出的反洗錢（AML）、反恐融資（CFT）等要求。主要變化包括：1）Libra 將放棄向非許可 系統(tǒng)過渡；2）Libra 網(wǎng)絡(luò)參與者分為四類進(jìn)行分層級(jí)的監(jiān)管，其中 Libra 協(xié)會(huì)本身正在向 瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局（FINMA）申請(qǐng)支付牌照，虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商（VASP）如果想獲 得更高的權(quán)限需要在 FATF 成員管轄區(qū)內(nèi)申請(qǐng)注冊(cè)許可（受監(jiān)管的 VASP），乃至接受 Libra 協(xié)會(huì)的合規(guī)認(rèn)證（已認(rèn)證的 VASP）；3）Libra 導(dǎo)入準(zhǔn)備金機(jī)制，以應(yīng)對(duì)貨幣價(jià)格大幅波動(dòng)、 大幅贖回等極端情況，Libra 儲(chǔ)備將持有超短期、低信用風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的資產(chǎn)。
單一貨幣穩(wěn)定幣推出難度較小，但超主權(quán)穩(wěn)定幣發(fā)行仍面臨諸多問題。我們認(rèn)為，單幣 種穩(wěn)定幣和目前已發(fā)行的 USDT、USDC 非常類似，只要能滿足 G20 金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB） 等機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)管意見，推行可能遇到的法律障礙較小。然而，?LBR 中貨幣權(quán)重的確定 方法，基于非區(qū)塊鏈技術(shù)的 CBDC 如何接入?LBR 的智能合約，以及如何避免多幣種穩(wěn)定 幣?LBR 在未被包含在一籃子貨幣中的國(guó)家（如中國(guó)）使用時(shí)，對(duì)當(dāng)?shù)刂鳈?quán)貨幣（如人民 幣）的沖擊等問題都依然存在，我們認(rèn)為短期內(nèi) Facebook 仍將面臨較大阻力。
區(qū)塊鏈新基建的發(fā)展機(jī)會(huì)
區(qū)塊鏈作為創(chuàng)造信任的信息基礎(chǔ)設(shè)施被列為“新基建”，蘊(yùn)含 389 億元潛在市場(chǎng)。區(qū)塊鏈 是一種不可篡改的分布式記賬技術(shù)，其核心技術(shù)包括分布式賬本（DLT）、密碼學(xué)、共識(shí) 機(jī)制等 7。本質(zhì)上，區(qū)塊鏈技術(shù)是具有去中心化、不可篡改、可追溯特征的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方式， 適合用于解決跨利益主體之間的互信問題，因而成為支撐不同主體間交互、協(xié)作的重要 信息基礎(chǔ)設(shè)施。在發(fā)改委的“新基建”定義中，區(qū)塊鏈被列為與人工智能、云計(jì)算并列 的“新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施”，政府層面對(duì)區(qū)塊鏈給予了高度重視，根據(jù)互鏈脈搏研究院（IPRI） 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國(guó)各省的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)園區(qū)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到 35 家（含在建）。 據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，我國(guó)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)規(guī)模 2025 年將達(dá) 389 億元人民幣。
云端：區(qū)塊鏈 IaaS 算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
當(dāng)前多種區(qū)塊鏈框架并存，各企業(yè)依托自身云服務(wù)資源提供 BaaS 平臺(tái)。大多數(shù)企業(yè)采用 開源區(qū)塊鏈框架為底層協(xié)議開發(fā)自己的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，目前主流的框架包括基于公有鏈的 以太坊、以及基于聯(lián)盟鏈的 Hyperledger Fabric、R3 Corda、BCOS 等。頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依 托自身云服務(wù)的各類基礎(chǔ)設(shè)施和功能組件，搭建面向中小企業(yè)的一站式區(qū)塊鏈部署平臺(tái)。
區(qū)塊鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（BSN）有望整合各方云計(jì)算資源和區(qū)塊鏈框架，打造公共的信息基礎(chǔ) 設(shè)施。區(qū)塊鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（Blockchain Service Network）由國(guó)家信息中心、中移動(dòng)、銀聯(lián)、 紅棗科技等共同開發(fā)，整合了不同云服務(wù)商的云計(jì)算資源和不同的區(qū)塊鏈底層框架，旨 在向開發(fā)者提供低成本的部署和運(yùn)行區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。BSN 網(wǎng)絡(luò)已于 4 月 25 日投 入商用，目前已部署了 128 個(gè)城市節(jié)點(diǎn)，含海外 8 個(gè)節(jié)點(diǎn)，根據(jù) BSN 官網(wǎng)披露，預(yù)計(jì) 2020 年內(nèi)城市節(jié)點(diǎn)達(dá)到 200 個(gè)。具體來說，BSN 網(wǎng)絡(luò)的各參與方發(fā)揮作用如下：
? 云服務(wù)商如三大運(yùn)營(yíng)商、百度云、金山云、亞馬遜 AWS 等，在 BSN 平臺(tái)上提供、管 理和銷售各城市節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心的云計(jì)算資源；
? 框架商為 BSN 網(wǎng)絡(luò)上的開發(fā)者提供不同類型的區(qū)塊鏈底層框架，BSN 網(wǎng)絡(luò)目前已經(jīng) 適配和引入 Hyperledger Fabric、FISCO BCOS、百度 XuperChain、京東 Chain 等框架；
? 紅棗科技負(fù)責(zé) BSN 網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)關(guān)開發(fā)、身份管理、節(jié)點(diǎn)通信、鏈間互通等功能，為開 發(fā)者提供預(yù)置的各類 SDK/API 開發(fā)包，以及整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)維服務(wù)；中國(guó)銀聯(lián)負(fù)責(zé) BSN 網(wǎng)絡(luò)內(nèi)涉及支付、清算等金融協(xié)議的規(guī)范設(shè)計(jì)與開發(fā)。
我們認(rèn)為，像 BSN 這樣通過政府部門、電信企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作的模式打造公共的區(qū) 塊鏈網(wǎng)絡(luò)，將有助于區(qū)塊鏈從目前相互孤立的網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)跨云、跨框架的互聯(lián)互通，使區(qū) 塊鏈規(guī)模化、普惠化，因而有望成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代重要的信息基礎(chǔ)設(shè)施。
終端：AIoT 芯片助力實(shí)物資產(chǎn)上鏈
資產(chǎn)上鏈?zhǔn)菂^(qū)塊鏈行業(yè)應(yīng)用的難點(diǎn)，AIoT 有望幫助區(qū)塊鏈解決上鏈信息真實(shí)性問題。區(qū) 塊鏈的不可篡改屬性只針對(duì)鏈上數(shù)據(jù)，但無法保證上鏈之前數(shù)據(jù)的真實(shí)準(zhǔn)確。我們認(rèn)為 AI、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與區(qū)塊鏈相結(jié)合有望在部分場(chǎng)景下，解決上鏈信息的真實(shí)性問題。例如 京東數(shù)科使用 IoT 設(shè)備、圖像特征提取算法、RFID 及區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)現(xiàn)普洱茶的防偽溯 源。在普洱茶的種植生產(chǎn)環(huán)節(jié)，經(jīng)緯度、海拔、溫濕度等數(shù)據(jù)直接由 IoT 設(shè)備記錄；生 產(chǎn)加工為茶餅后，由于每塊茶餅的表面紋路是不同的，借助 AI 技術(shù)對(duì)生產(chǎn)完成的茶餅進(jìn) 行圖像特征提取，然后生成全球唯一的 RFID 編號(hào)，寫入?yún)^(qū)塊鏈；最后，進(jìn)入后續(xù)流轉(zhuǎn)銷 售、倉(cāng)儲(chǔ)物流環(huán)節(jié)。
實(shí)物資產(chǎn)的數(shù)據(jù)化、通證化，物聯(lián)網(wǎng)芯片或成為突破口。我們認(rèn)為，通過在芯片層面添 加可信執(zhí)行環(huán)境 TEE、根信任等安全能力，在固件中整合符合安全認(rèn)證要求的區(qū)塊鏈應(yīng)用 框架，或?qū)⒊蔀槲锫?lián)網(wǎng)設(shè)備的“一鍵上鏈”的可行解。例如，紫光展銳開發(fā)的春藤 8910DM Cat.1 bis 物聯(lián)網(wǎng)芯片支持區(qū)塊鏈技術(shù)，廣和通在其基礎(chǔ)上引入了摩聯(lián)科技的 BoAT 區(qū)塊鏈 應(yīng)用框架，研制出全球首款 Cat.1 區(qū)塊鏈模組 L610，該產(chǎn)品可應(yīng)用于智慧農(nóng)業(yè)、車聯(lián)網(wǎng) 等行業(yè)。
區(qū)塊鏈助力可信經(jīng)濟(jì)發(fā)展
數(shù)據(jù)成為重要的生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)協(xié)同能發(fā)揮巨大價(jià)值。據(jù)萬得統(tǒng)計(jì)，截止 2019 年底全球 數(shù)字產(chǎn)業(yè)上市公司占總市值比例從 2008 年金融危機(jī)前的 12.2%上升到 2020 年 5 月的 29.0%，超越了能源和金融行業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的地位已不可忽視。2020 年 4 月，《中共中央、 國(guó)務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》發(fā)布，數(shù)據(jù)作為一種新型 生產(chǎn)要素首次正式出現(xiàn)在官方文件中。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，截至 2018 年，全球數(shù)據(jù)規(guī)模達(dá)到 33ZB，預(yù)計(jì) 2025 年將增長(zhǎng)至 175ZB，我們認(rèn)為，同行業(yè)內(nèi)、跨行業(yè)間的不同數(shù)據(jù)提供者 的安全平等合作將帶來廣闊的價(jià)值。
區(qū)塊鏈將極大降低社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信任成本，為構(gòu)建可信經(jīng)濟(jì)提供技術(shù)支撐。多個(gè)非隸 屬關(guān)系的平等主體之間往往不愿意無條件共享數(shù)據(jù)，因而造成了信息不透明和合作效率 低下。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，適合用于解決跨利益主體 之間的互信問題。
金融領(lǐng)域（跨境支付、交易、清結(jié)算、貿(mào)易融資等）
區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域落地最快，成為多種業(yè)務(wù)的底層技術(shù)。無論是加密數(shù)字資產(chǎn)、央行數(shù) 字貨幣，還是大型金融機(jī)構(gòu)的支付清結(jié)算系統(tǒng)、證券交易平臺(tái)、貿(mào)易融資平臺(tái)等，均已 或正在考慮將區(qū)塊鏈作為重要的底層支撐技術(shù)。區(qū)塊鏈正逐步成為支撐金融基礎(chǔ)設(shè)施的 重要底層技術(shù)。原因在于區(qū)塊鏈的一個(gè)理想狀態(tài)是所有的交易要素都在鏈上實(shí)現(xiàn)，且在 “多方共享”、“高頻重復(fù)”的場(chǎng)景下最為適合：
? 多方共享。區(qū)塊鏈的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是通過數(shù)字簽名等密碼學(xué)技術(shù)，在保證數(shù)據(jù)唯一性和 所有權(quán)不可篡改的前提下，實(shí)現(xiàn)多方之間的信息共享。這解決了不改變數(shù)據(jù)所有權(quán) 的情況下，多方如何實(shí)現(xiàn)信息共享的問題。因而在跨境支付、跨境貿(mào)易融資、供應(yīng) 鏈金融、資產(chǎn)證券化（ABS）等金融場(chǎng)景下，多需要相互獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)之間互相協(xié) 作，區(qū)塊鏈能夠明顯降低各方的溝通成本。
? 高頻重復(fù)。基于區(qū)塊鏈的智能合約，能夠通過實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)自動(dòng)化。對(duì)于電子支付、交 易后清算、監(jiān)管風(fēng)控等高頻重復(fù)業(yè)務(wù)上非常適合。
跨境支付：區(qū)塊鏈技術(shù)或挑戰(zhàn) SWIFT 壟斷地位。當(dāng)前跨境支付業(yè)務(wù)目前還存在耗時(shí)（2-3 工作日）、費(fèi)用高（平均 30-40 美元/筆）等問題。據(jù)埃森哲統(tǒng)計(jì)，全球每年通過銀行進(jìn)行 的跨境支付規(guī)模達(dá) 25 萬億-30 萬億美元，全年總交易次數(shù) 100 億-150 億筆，每筆交易需 繳納費(fèi)用 30-40 美元。根據(jù)麥肯錫 2016 年和萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉的研究，跨 境支付的主要成本來自代理銀行賬戶的流動(dòng)性成本（34%，這些資金可以用于收益更高的 地方）、司庫操作（27%）、外匯操作（15%）和合規(guī)（13%）。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，理論上可 以大幅壓縮 90-95%的成本。
基于區(qū)塊鏈的跨境匯款技術(shù)長(zhǎng)期可能挑戰(zhàn)目前 SWIFT 在此領(lǐng)域的壟斷地位。通過利用分 布式賬簿技術(shù)，解決金融機(jī)構(gòu)之間的互信問題，在滿足各地監(jiān)管要求的前提下，我們認(rèn) 為區(qū)塊鏈有望大幅降低交易成本，實(shí)現(xiàn)幾乎實(shí)時(shí)的跨境支付。目前，Ripple、螞蟻金服等 均已有較為成熟的區(qū)塊鏈跨境支付解決方案，SWIFT 也在積極試驗(yàn)區(qū)塊鏈跨境支付網(wǎng)絡(luò)。
交易后清算：區(qū)塊鏈增加透明度、縮短清算時(shí)間。金融市場(chǎng)的清算流程涉及基金公司、 證券公司、交易所、本地托管行、全球托管行等可能來自不同國(guó)家的主體，整個(gè)清算流 程復(fù)雜，交易成本高昂。以香港為例，證券交易日和交割日需要 2 天時(shí)間。國(guó)際咨詢公 司 Oliver Wyman 估計(jì)清結(jié)算環(huán)節(jié)每年為市場(chǎng)增加了 650~800 億美元的成本。
? 2018 年 3 月，港交所宣布與 Digital Asset 公司展開區(qū)塊鏈領(lǐng)域合作，建立新的區(qū)塊 鏈結(jié)算系統(tǒng)，該平臺(tái)將簡(jiǎn)化互聯(lián)互通下內(nèi)地股票的北向交易流程，實(shí)現(xiàn) T+0 結(jié)算。
資產(chǎn)證券化：助力底層資產(chǎn)透明化、智能化管理。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，可對(duì) ABS 底層資產(chǎn) 動(dòng)態(tài)實(shí)施實(shí)時(shí)監(jiān)控，若觸發(fā)加速清償或違約事件，智能合約條款將被自動(dòng)強(qiáng)制執(zhí)行，解 決“管不住”的問題；2）加速清償或違約事件會(huì)及時(shí)通知各方，使底層資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)透明化 管理；3）實(shí)現(xiàn)智能化管理，如自動(dòng)對(duì)賬等，簡(jiǎn)化投后管理工作，縮減管理成本。
? 招商銀行ABS區(qū)塊鏈平臺(tái)：招行目前牽頭完成了以Pre-ABS功能為主的區(qū)塊鏈平臺(tái)， 后續(xù)招行計(jì)劃創(chuàng)建一個(gè)在參與機(jī)構(gòu)間實(shí)現(xiàn) ABS（乃至同類產(chǎn)品比如 MBS，CDO，CLO， ABN 等）分層券的認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、資金清算、存續(xù)期管理等功能的全方位區(qū)塊鏈平 臺(tái)，實(shí)現(xiàn) ABS 全生命周期管理。
? 港交所前海聯(lián)合交易中心（QME）：針對(duì)動(dòng)產(chǎn)難以被標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)量為有效抵押品的問 題，QME 利用物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù)，確保貨物真實(shí)性和貨權(quán)清晰性，從而實(shí)現(xiàn)中 小企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)字化，為企業(yè)融資提供信用支持。
貿(mào)易融資：減少交易處理時(shí)間及造假風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)貿(mào)易環(huán)節(jié)全 流程掌控。利用智能合約，跨境貿(mào)易各環(huán)節(jié)都可被接入?yún)^(qū)塊鏈平臺(tái)，1）可以很好地解決 貸前調(diào)查、貸中審查、貸后管理實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證預(yù)設(shè)條件觸發(fā)后強(qiáng)制及自動(dòng)執(zhí)行相關(guān)流 程；2）減少人力投入，提升投入產(chǎn)出比；3）信息集中上鏈，利于銀行準(zhǔn)確進(jìn)行信息驗(yàn) 證和對(duì)比，減少造假風(fēng)險(xiǎn)。
? 香港金管局區(qū)塊鏈貿(mào)易融資技術(shù)平臺(tái)“貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”。2018 年 10 月香港金管局推出 “貿(mào)易聯(lián)動(dòng)”，該平臺(tái)主要包含三方面功能：1）數(shù)字化貿(mào)易文件，幫助貿(mào)易參與 方在該平臺(tái)有效及時(shí)傳送和查看文件；2）加密技術(shù)，確保僅有貿(mào)易參與方能共享 貿(mào)易資料，并依此向銀行申請(qǐng)融資；3）利用智能合約，保證發(fā)貨收據(jù)、采購(gòu)單、 收據(jù)對(duì)賬單等流程自動(dòng)化。
? 粵港澳大灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)：人民銀行數(shù)字貨幣研究所與中國(guó)人民銀行深 圳市中心支行共建粵港澳大灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)，該平臺(tái)支持應(yīng)收賬款、貿(mào) 易融資等多種融資活動(dòng)，也方便監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。成員單位包括中國(guó) 銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、平安銀行、渣打銀行及比亞迪公司等。
政務(wù)領(lǐng)域
區(qū)塊鏈打破數(shù)據(jù)孤島，推動(dòng)電子政務(wù)發(fā)展：目前，實(shí)現(xiàn)電子政務(wù)最大的障礙是各部門之 間的數(shù)據(jù)孤島。我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)可以打破這種數(shù)據(jù)孤島，促進(jìn)政府各部門的多方 協(xié)同，幫助電子政務(wù)的落地。2020 年 2 月 5 日，據(jù)央視報(bào)道，北京市海淀區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局 通過區(qū)塊鏈技術(shù)等方式，對(duì)企業(yè)登記、企業(yè)房屋租賃事前確認(rèn)等業(yè)務(wù)辦理實(shí)現(xiàn)了“不見 面”辦事模式。
區(qū)塊鏈+電子發(fā)票簡(jiǎn)化開票報(bào)銷流程，便利個(gè)人、企業(yè)及稅務(wù)部門。稅務(wù)發(fā)票和以醫(yī)療收 費(fèi)票據(jù)為代表的財(cái)政票據(jù)，可以利用區(qū)塊鏈不可篡改、可追溯的特性，實(shí)現(xiàn)電子票據(jù)的 防篡改、交易溯源、多方可信協(xié)作。每一個(gè)相關(guān)方都將接入分布式賬本，稅局、開票方、 報(bào)銷方多方參與共同記賬。從領(lǐng)票、開票到流轉(zhuǎn)、入賬、報(bào)銷、全環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)狀態(tài)完整可 追溯，解決了各主體間的信任問題，從而實(shí)現(xiàn)一鍵開票、一鍵報(bào)銷，節(jié)約了個(gè)人、企業(yè) 和稅務(wù)部門的時(shí)間與成本。
? 騰訊的稅務(wù)發(fā)票區(qū)塊鏈。2018 年 8 月，騰訊助力深圳市稅務(wù)局區(qū)塊鏈電子發(fā)票系 統(tǒng)開出全國(guó)首張區(qū)塊鏈電子發(fā)票。截止 2019 年 8 月，深圳市已開出超 600 萬張區(qū) 塊鏈電子發(fā)票，累計(jì)開票金額達(dá) 39 億元。
? 阿里的醫(yī)療收費(fèi)票據(jù)區(qū)塊鏈。浙江省財(cái)政廳和螞蟻區(qū)塊鏈合作，2018 年 8 月上線 的電子票據(jù)平臺(tái)目前已經(jīng)接入近 100 家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，并已實(shí)現(xiàn)醫(yī)保零星費(fèi)用網(wǎng)上報(bào) 銷和異地報(bào)銷；此外，廣州市國(guó)稅局和螞蟻區(qū)塊鏈于 2018 年 6 月合作推出了“稅 鏈”平臺(tái)，目前該平臺(tái)已經(jīng)開票超 2 億張、接入企業(yè)超 200 萬家。
區(qū)塊鏈電子存證為司法、公證、行政審批提供信任支撐。存證版權(quán)等電子證據(jù)的可信存 儲(chǔ)、不被篡改、便捷校驗(yàn)與輕易追溯有利于保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、協(xié)助司法審 判。區(qū)塊鏈的去中心化技術(shù)構(gòu)架天然適用存證場(chǎng)景，且具有很好的可追溯性，實(shí)現(xiàn)了數(shù) 據(jù)可信存儲(chǔ)，存證信息有跡可循且具備完整的法律效力。
? 趣鏈科技的區(qū)塊鏈存取證服務(wù)平臺(tái)飛洛印已先后與杭州互聯(lián)網(wǎng)法院、杭州互聯(lián)網(wǎng)公 證處、上海新虹橋公證處合作；
? 京東聯(lián)合宿遷市工商局發(fā)布的電商電子證照區(qū)塊鏈平臺(tái)已應(yīng)用于京東平臺(tái)商家入駐 執(zhí)照申領(lǐng)、審核、變更等環(huán)節(jié)。
供應(yīng)鏈
供應(yīng)鏈全流程上鏈，為末端企業(yè)快速授信：各級(jí)供應(yīng)商、經(jīng)銷商、物流企業(yè)、銀行、增 信機(jī)構(gòu)都可接入?yún)^(qū)塊鏈平臺(tái)，通過使用共享賬本，對(duì)核心企業(yè)相關(guān)交易的多級(jí)追溯，實(shí) 現(xiàn)清晰的資產(chǎn)確權(quán)，同時(shí)資金可實(shí)現(xiàn)多級(jí)分配和流轉(zhuǎn)，有效解決末端企業(yè)融資難問題； 金融機(jī)構(gòu)能夠清晰獲知各相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)信息，降低貸款不良率，減 少調(diào)查成本。螞蟻區(qū)塊鏈推出的“雙鏈通”供應(yīng)鏈存證平臺(tái)，已經(jīng)為全國(guó) 7,800 萬家中 小微企業(yè)提供秒級(jí)融資服務(wù)。
醫(yī)療領(lǐng)域（保險(xiǎn)、藥物研發(fā)、疫情防控）
區(qū)塊鏈+隱私計(jì)算助力醫(yī)療數(shù)據(jù)共享：醫(yī)療數(shù)據(jù)在醫(yī)院、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、藥企等之間共享，有 助于促進(jìn)學(xué)術(shù)交流和集合多方力量更高效地找到疾病治療方法、研發(fā)生產(chǎn)相關(guān)藥物，但 其中也同樣存在患者醫(yī)療數(shù)據(jù)隱私問題。我們認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合隱私計(jì)算有望解決 這一問題，助力醫(yī)療數(shù)據(jù)共享。
區(qū)塊鏈助力病例行程追蹤和共享：由于新冠病毒的潛伏期較長(zhǎng)（平均 7 天），疑似或確診 病例在入院檢查前往往有較復(fù)雜的行程記錄，這給病例密切接觸人群的確定工作造成了 較大難度。雖然集合手機(jī)信號(hào)漫游、機(jī)場(chǎng)車站監(jiān)控、支付軟件等各方數(shù)據(jù)，有可能較為 完整地還原出病例的行蹤數(shù)據(jù)和接觸人群信息，但其中存在運(yùn)營(yíng)商、機(jī)場(chǎng)車站、支付服 務(wù)機(jī)構(gòu)等各方主體的數(shù)據(jù)共享互信問題，也存在用戶個(gè)人數(shù)據(jù)的隱私保護(hù)問題。我們認(rèn) 為，使用區(qū)塊鏈與隱私計(jì)算結(jié)合的技術(shù)，可以解決信任和隱私保護(hù)的問題，實(shí)現(xiàn)病例行 程追蹤和共享，助力疫情防控。
社會(huì)民生領(lǐng)域（消費(fèi)者保護(hù)、公益慈善）
商品上鏈防偽溯源，保障消費(fèi)者權(quán)益。區(qū)塊鏈對(duì)產(chǎn)品從產(chǎn)地到生產(chǎn)加工的全程追溯，保 證數(shù)據(jù)的不可篡改性和隱私保護(hù)性，做到真正的防偽和全流程追溯。典型案例如京東研 發(fā)的防偽溯源平臺(tái)東智臻鏈區(qū)塊鏈防偽追溯平臺(tái)。
慈善物資溯源推動(dòng)公益透明化：慈善物資的去向不透明問題一度成為公眾的焦點(diǎn)，這主 要反映了公眾和慈善機(jī)構(gòu)之間的信任危機(jī)問題。將慈善物資和善款的募捐、物流/中轉(zhuǎn)、 交付等各個(gè)環(huán)節(jié)上鏈，向公眾提供全程追溯的服務(wù)，可以有效提高慈善工作的透明度。 疫情期間，支付寶防疫物資信息服務(wù)平臺(tái)對(duì)防疫物資的需求、供給、運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)信息 審核并上鏈存證。趣鏈科技于 2020 年 2 月 4 日發(fā)布了基于區(qū)塊鏈的“慈善捐贈(zèng)管理溯源 平臺(tái)”，幫助各大慈善機(jī)構(gòu)和基金會(huì)數(shù)據(jù)上鏈。
投融資：公鏈幣產(chǎn)業(yè)鏈仍是區(qū)塊鏈投資重點(diǎn)
2019 年區(qū)塊鏈行業(yè)融資額大幅回落，中國(guó)企業(yè)融資總額僅次于美國(guó)。據(jù) CB Insights 統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)，2019 年區(qū)塊鏈行業(yè)融資金額為 27.9 億美元，同比去年下滑 35%；總交易數(shù) 807 筆， 相比去年的 822 筆小幅下滑；平均每筆交易融資金額為 346 萬美元，同比下滑 33%。從 融資的區(qū)塊鏈企業(yè)所在地來看，2019 年美國(guó)和中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)仍然獲得了最多的融資， 占比分別為 31%、22%。
加密貨幣相關(guān)公司的融資額遠(yuǎn)大于聯(lián)盟鏈公司。據(jù) CB Insights 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015-2019 年， 以加密貨幣的管理、托管、交易等為主業(yè)的公司所獲得的融資額為 84.2 億美元，是聯(lián)盟 鏈公司所獲融資額（12.9 億美元）的 6.5 倍。而在 2019 年的聯(lián)盟鏈公司融資額（4.3 億 美元）中，ripple 的 C 輪融資額達(dá)到 2 億美元，占比接近一半。
中國(guó)企業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)專利儲(chǔ)備領(lǐng)先。根據(jù) IPRdaily 和 incoPat 聯(lián)合發(fā)布 2019 年全球企業(yè) 區(qū)塊鏈公開專利申請(qǐng)數(shù)排行榜。榜單前 20 名中，中國(guó)企業(yè)占比 65%；榜單前 100 名中， 中國(guó)企業(yè)占比 63%，美國(guó)占 19%，日本占比 7%，反映出中國(guó)企業(yè)正積極加大區(qū)塊鏈技術(shù) 研發(fā)和專利儲(chǔ)備。其中，專利數(shù)較為領(lǐng)先的國(guó)內(nèi)企業(yè)包括阿里巴巴、中國(guó)平安等。
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（報(bào)告觀點(diǎn)屬于原作者，僅供參考。報(bào)告來源：中金公司）
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