摘要：脫水大字報幫你篩選和梳理每日重要市場觀點和研報。內容由幾位交易員和分析師志愿者利用業余時間完成，請大家關注點贊給予鼓勵，歡迎私信或評論申請入群，一起交流。本期看點：1. 昨日比特幣為何下跌？2. ETH未來幾個月的催化劑01 X 觀點1.頭...
脫水大字報幫你篩選和梳理每日重要市場觀點和研報。內容由幾位交易員和分析師志愿者利用業余時間完成，請大家關注點贊給予鼓勵， 歡迎私信或評論申請入群，一起交流。
本期看點：
1. 昨日比特幣為何下跌？
2. ETH未來幾個月的催化劑
01 X 觀點
1.頭等倉（@firstvip61）：AI概念雖熱，但應注意風險
從基礎研究到實際應用等，#AI 行業涵蓋了各種領域。粗略的將其做了個概覽：
目前加密市場的AI賽道中由Bittensor和Render領街，市值分別是37.87億美元和23.58億美元，對比之后的所有項目都有斷崖式的差距。
稍提一嘴，當下幾乎所有的AI項目 雖然產品不同，但整體上無論是機制的成熟度還是應用的落地，都處于非常早期的狀態，記得留意相關基本面尚未完善帶來潛在的估值泡沫風險。
2.CryptoLucie（@CryptoLucie）：比特幣上的nft 銘文潛力排行榜
3.Phyrex（@Phyrex_Ni）：51.5k成為大戶與散戶持倉變化的分水嶺
我看小伙伴們對這個數據都很感興趣，確實很直觀，早晨也更新一版，今天凌晨三點以后確實又發生了反轉，高凈值投資者再次開始加倉 #BTC ，而小規模投資者又變成減持，上次我就說過51,500美元就是一個分界線，而且重點需要關注的是北京時間凌晨3點以后。
4.Bitwu.eth（@BTW0205）：ETH未來幾個月的催化劑
#ETH 果然率先到了3000！鏈上顯示，目前超過83%的地址處于盈利狀態。未來幾個月還存在幾個催化劑，主要來自：
（1）以太坊3月的Dencun升級，降本增效，可能會推動對ETH的需求。
（2）擴容解決方案 @Blast_L2和再質押平臺 @eigenlayer的主網啟動。目前以太坊的流動性質押高達1362萬ETH，將近392億美金，Eigenlayer TVL已超70億。
（3） $ETH 現貨ETF的預期，至少5月之前這個預期會被持續炒作。
02 鏈上數據
@0xCryptoChan：回顧歷史，理論上可能還存在最后一波上車機會
上波代表BTC價格回調到位的綠色柱形已經過去（當時幣價回調38k觸發綠色柱形出現）。不過踏空者似乎仍有一線生機，理論上可能還存在最后一波上車機會，回顧歷史:
16年BTC產量減半后，出現綠色柱形，瘋牛前最后的上車機會；
20年BTC產量減半后，出現綠色柱形，瘋牛前最后的上車機會；
當前，還未到24年BTC產量減半日。
圖中黑線為 #BTC 價格；各色波形分別為亞盤、美盤、歐盤各標準交易時段內的BTC價格30日凈變化值（將凈值比上已實現市值來修正早期幣價變動值過小的問題）。當亞盤、美盤、歐盤各標準交易時段內的BTC價格30日凈變化值均同時為負，用綠色柱形標出。歷史上在牛市周期，每當綠色柱形出現，往往是難得的上車好機會。
余燼：BlockFi將 17 種代幣轉入 Kraken
破產加密借貸平臺 @BlockFi在 7 小時前（21日）將價值 $48.37M 的 17 種代幣轉入 Kraken，其中最主要的為 2,402,945 LINK($46.5M)。BlockFi 轉入 Kraken 代幣價值前四：2,402,945 LINK($46.5M)；90,993 UNI($0.68M)；16,570 AVAX($0.63M)；468,506 MATIC($0.47M)。
03 板塊解讀
據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：STRK、EMX、PIXEL、EGO、WLD。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：FTX Holdings、L1、智能合約平臺、Alleged SEC Securities、Stablecoins。
熱點聚焦——2023年FIL發展回顧
一、Filecoin 虛擬機（FVM）發布：2023 年 3 月，FVM 啟動了 Filecoin Masterplan 中的第三步，讓 Filecoin 網絡得以支持智能合約和用戶可編程性。截至 2023 年 12 月，有 200 多個項目正在 FVM 上構建，創建了超過 635, 000 個錢包、部署了超過 2, 400 個獨立合約，進一步鞏固了 Filecoin 作為 Layer-1 區塊鏈的地位，為開放數據經濟帶來了獨一無二的優勢。自 FVM 推出以來，其總鎖定價值（TVL）已飆升至難以置信的 2.8 億美元（數據截至 2023 年 12 月 31 日），月增長率高達 46% 。在極短時間內，Filecoin 就鞏固了其在前 25 大區塊鏈中的地位，總鎖定價值便是力證。
二、存儲增長：Filecoin 網絡的另一個主要目標是加載和保護人類數據。為實現這一目標，加載用戶數據總量自 2023 年 1 月以來翻了兩番，在過去 18 個月中增長了 19 倍，總計有 200 萬兆字節的用戶數據存儲在 Filecoin 網絡之上。在這些數據背后，有超過 1850 個用戶，囊括了UC Berkeley、USC Shoah 基金會、Solana 以及 CERN 等研究、高等教育、非營利組織和web3組織。鑒于現下所取得的進展， 2024 年 Filecoin 用戶端的采用已準備好跨越鴻溝進入主流市場，包括企業、SaaS 和人工智能用戶端。
三、Filecoin 檢索和數據可用性：為提升 Filecoin 數據的可檢索性，Boost、Lassie 以及 Station 等項目于 2023 年推出，其共同目標是簡化檢索流程。在更優質工具和 Filecoin 數據檢索可視性的加持下，社區如今可以監控檢索的成功率和速度。自成立以來，Boost 已成為 Filecoin 存儲提供者（SP）的主要存儲節點，這是 Filecoin 存儲基礎設施發展的一個重要里程碑。此外，SPARK 項目引入了與 Filecoin Station 無縫集成的專業存儲提供者檢索器，展示了創新的另一個層面。
四、Filecoin 成為計算網絡的L1：2023 年，Filecoin 成為計算網絡的基礎L1平臺，通過其強大的數據基礎設施啟動大規模計算。這一創新使各種L2計算網絡能夠無縫集成和優化各種屬性，為web2應用程序過渡到web3提供了簡化路徑。該集成對于需要大量數據處理的應用程序尤為有利，標志著web2巨頭在擁抱web3的去中心化前景方面取得了重大飛躍。目前，一個由十多個團隊組成的活力社區正在數據計算（CoD）工作組內為計算網絡制定創新解決方案。
五、星際共識（IPC）的可擴展性：借助 IPC ，去中心化應用程序可以通過遞歸可擴展的子網、亞秒級事務、強大的計算工作負載和高度適應開發者需求的 WebAssembly 運行時達到全球規模。結合 FVM，這些項目將實現 Filecoin 和web3可擴展性的愿景，讓網絡規模的應用程序能夠通過遞歸、區域分片的可擴展性和快速升級性，將其數據和交互引入鏈上。
04 宏觀分析
@Valdrin Tahiri：昨日BTC為何下跌？
1.總市值增長乏力
自 1 月 22 日以來，加密貨幣市值一直在上漲。2 月 20 日，加密貨幣市值達到 1.95 萬億美元的年度新高。不過，此后價格略有下跌。
在下跌之前，六小時RSI（綠色趨勢線）出現看跌背離。交易者利用RSI 作為動量指標來評估市場是否超買或超賣以及是否積累或出售資產。
如果RSI讀數高于50并且趨勢向上，多頭仍然具有優勢，但如果讀數低于50，則相反。
當動量下降伴隨價格上漲時，就會出現看跌背離。它常常導致向下的運動。
如果 TOTALCAP 繼續下跌，可能會下跌 5%，并達到1.80 萬億美元的0.382 斐波那契支撐位。
盡管 TOTALCAP 預測看跌，但突破 1.95 萬億美元高點可能會引發 11% 的上漲，到達下一個阻力位 2.10 萬億美元。
2.比特幣脫離高位
自1月22日以來，比特幣價格也有所上漲。2 月份漲幅加速，最終于 2 月 20 日創下 53,000 美元的年度新高。
然而，比特幣隨后下跌，確認脫離之前的區間高點（紅色圖標）。它已接近回到 50,800 美元的支撐位。
與 TOTALCAP 類似，在下跌之前，兩小時 RSI 出現看跌背離。
如果BTC 跌破，它可能會下跌 6% 至最近的支撐位 48,500 美元。
盡管比特幣價格預測看跌，但突破 53,000 美元的年度高點可能會促使價格上漲 7%，到達下一個阻力位 55,500 美元。
05 研報精選
@IGNAS：代幣加速通脹 但距離頂部尚遠
現在的市場有多瘋狂？
我們還沒到頂部。市場頂部的 Meme 代理還沒有出現：Coinbase 應用程序不是第一名。在蘋果商店，超級碗期間沒有加密廣告，零售 FOMO 還沒有出現。
1.歷史上的牛市
根據我個人的經驗，我的第二篇最重要的文章是關于我們如何創造新的故事，以更高的估值印刷更多的代幣。
人們普遍認為，要想真正成功，你需要經歷三個加密周期：一個是獲得成功，學習有關加密工作原理的重要經驗教訓，第二個是獲得一些收益并感到舒適，第三個是實現財富自由。
在 2017-18 年，加密市場的總市值被 ICO 代幣夸大了。這些代幣缺乏技術創新，僅由白皮書和性感的故事作為后盾。
2020-21 年的牛市更為復雜。
DeFi 和 CeFi 的杠桿迅速積累。杠桿迅速建立在 Grayscale 的「Widowmaker」交易之上，中心化的借貸公司互相借貸，卻不知道錢到底在哪里。
DeFi 的膨脹要歸功于流動性挖礦 ( 為提供流動性而獎勵治理代幣 ) 以及 Aave 和 Maker 等借貸協議的創新，DeFi 膨脹了，這些協議實現了鏈上杠桿。
我們還發明了新的代幣模型，如 Olympus OHM (3,3)， Ponzi 或 SNX( 鑄造 sUSD) 來利用他們的生態系統。
問題是，隨著每一次牛市的過去，我們使代幣打印更容易。在 ERC20 之前，代幣打印非常復雜。比特幣現金、SV 和黃金等比特幣分叉需要昂貴的 POW 機器。
想要了解更多我的意思，請查看我的《Echoes of the Past》帖子。
2.現在處于什么位置？
那么，在 2024-25 年的牛市泡沫中，我們現在處于什么位置？
是的，加密貨幣總是在制造泡沫。
所有 CEX 的比特幣資金費率都達到了歷史最高水平。可怕的。
我們有正的資金費率，這是看漲的，因為交易員押注市場將上漲。只要市場不過度拋售，多頭頭寸不被平倉就行。
鏈上 DeFi 數據更健康、更看漲，因為杠桿率似乎很低（但正在增長）。
最具流動性的借貸市場——AAVE 的 TVL 正在緩慢上升。通常，借款人存入 ETH/BTC 和其他資產以借入穩定幣，用于 1) 購買更多 ETH/BTC 或 2) 將穩定幣用于其他稅收友好的用途。
DeFi 的總 TVL 為 750 億美元，與 2022 年 11 月 11 日的 1750 億美元的 ATH 相差約 270%。
然而，DeFi 的借貸利率正在全面上升。Ipor 指數顯示，借款的年利率最高可達 10%。
另一個需要關注的重要因素是鏈上清算。Defillama 有一個儀表板，但它已經有幾周沒有更新了。
3.通脹的循環正在建立
這里的第一個「通脹」是發行新的代幣。我可以創建 10 億美元的 IGNAS 代幣，并以 1 美元的價格出售 1 個代幣給你，那么 IGNAS 的總市值將是 10 億美元。
現在的問題是說服你買我的代幣。為此，我將創建一個新的「Research4YouBaby」協議，啟動點，并向你推銷一個非常好的故事。
你將把 ETH/SOL/ 穩定幣存入我的協議中以獲得積分，因為你想獲得空投。你認為這是免費的錢。
其他 degens 也這么做。TVL 越高，它向市場灌輸的信心就越大，即協議是金融的未來。
這對我的協議來說很好，因為我剛剛建立了一個忠誠的社區，我從所有的 TVL 中產生了費用。Research4YouBaby 協議發現其產品市場契合度 (PMF)！
但我并不是唯一一個聰明的協議開發者。每個人都在給積分！這是一場盛宴！
當然，積分正以瘋狂的速度膨脹，但積分并不是代幣。我的目標是等待炒作達到頂峰，然后推出我的代幣。Jito 的 JTO 把握了很好的時機。Jupiter 做得更好。
然而，這兩種代幣都在傾銷。
最初的炒作導致了一個非常高的完全稀釋估值 ( 但流通的百分比很低 )，因為那些錯過空投的人最終從公開市場購買。不斷的解鎖將嚴重影響價格。
你可能已經購買了 JTO 或 JUP，因為有一些熱門的代幣可以購買。所有 2021-22 代幣都很無聊，沒有人愿意購買它們。
但隨著每一次熱空投，都需要有人接受這個協議是金融未來的故事，并購買代幣。如果你購買了 JTO, JUP，并且目前處于虧損狀態，你可能會重新考慮將來購買新的閃亮熱門代幣。
他們認為自己持有的積分時間越長，獲得的用戶 /TVL 就越多。但是，市場上發行的代幣越多，人們花在他們的垃圾幣上的現金就越少。把握市場時機是關鍵。
因此，我們正在印刷代幣。
隨著每一個新的閃亮的，熱門的代幣，1) 花費的美元金額和 2) 用戶的注意力正在被稀釋。在某一時刻，我們將達到一個階段，進入的金額將不足以維持市場上推出的代幣數量，我們將崩潰。
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