摘要：1965年英國(guó)法院在NationalProvincialBankvAinsworth[1965]AC117（Ainsworth案）一案中確定了“財(cái)產(chǎn)”的判定標(biāo)準(zhǔn)，其中包含四個(gè)要素：（1）可定義（2）可被第三方識(shí)別（3）可被第三方取得（4）具有一定程度的持久性和穩(wěn)定性針對(duì)Ainsworth案中關(guān)于財(cái)產(chǎn)定義的四個(gè)要素，法庭逐個(gè)進(jìn)行了論證并得出加密貨幣是財(cái)產(chǎn)的結(jié)論。...
獬推事按
2023年5月23日，香港特別行政區(qū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港”）證監(jiān)會(huì)宣布
《適用于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的指引》
將于2023年6月1日生效，香港步入個(gè)人加密貨幣交易合法化時(shí)代。在香港力爭(zhēng)成為全球加密貨幣中心城市的進(jìn)程中，司法立場(chǎng)與之保持一致步調(diào)，2023年3月31日，在
Re Gatecoin Limited (In Liquidation) [2023] HKCFI 914
一案（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Gatecoin案”）的裁決中，香港原訟法庭首次認(rèn)定加密貨幣在香港法下屬于財(cái)產(chǎn)，并能以信托方式持有。這一裁決意味著什么？于我們有何啟發(fā)？本期“新知”，來(lái)聊聊“加密貨幣”。
本期主題：加密貨幣
作者 | 余璐（金融法院法官助理）
一
案件背景
Gatecoin公司是一家于2015年在香港注冊(cè)成立的經(jīng)營(yíng)加密貨幣交易平臺(tái)，在這個(gè)平臺(tái)上，交易的加密貨幣達(dá)到45余種。
2019年3月，平臺(tái)進(jìn)入清盤(pán)程序并任命清算管理人，2022年10月清盤(pán)官獲取了Gatecoin總價(jià)值超過(guò)1.4億港元的加密貨幣。清盤(pán)官就以下問(wèn)題向法院尋求指示：
Gatecoin持有的加密貨幣和法定貨幣的 性質(zhì)
Gatecoin的貨幣該如何分配
同時(shí)，清盤(pán)官請(qǐng)求法院確認(rèn)——
· 加密貨幣是否由Gatecoin以信托方式為客戶(hù)托管？
· Gatecoin平臺(tái)賬戶(hù)下的加密貨幣是否構(gòu)成Gatecoin公司的一般財(cái)產(chǎn)？
二
加密貨幣是否構(gòu)成財(cái)產(chǎn)
在裁決中，法庭充分列舉了英國(guó)、英屬維爾京群島、新加坡、美國(guó)、加拿大、澳大利亞和新西蘭等多個(gè)司法管轄區(qū)的最新案例。
在絕大多數(shù)判例中，都認(rèn)可了加密貨幣的財(cái)產(chǎn)屬性。1965年英國(guó)法院在
National Provincial Bank v Ainsworth [1965] AC 117 （Ainsworth 案）一案中確定了 “財(cái)產(chǎn)” 的判定標(biāo)準(zhǔn)
（1）可定義
（2）可被第三方識(shí)別
（3）可被第三方取得
（4）具有一定程度的持久性和穩(wěn)定性
針對(duì)Ainsworth 案中關(guān)于財(cái)產(chǎn)定義的四個(gè)要素，法庭逐個(gè)進(jìn)行了論證并得出 加密貨幣是財(cái)產(chǎn)
1
加密貨幣是可定義的
因?yàn)榉峙浣o加密貨幣錢(qián)包的公鑰易于識(shí)別、足夠獨(dú)特，并且能夠分配給唯一的個(gè)人賬戶(hù)持有人。
2
加密貨幣是可被第三方識(shí)別的
因?yàn)橹挥兴借€持有者才能訪問(wèn)加密貨幣并將其在不同錢(qián)包間轉(zhuǎn)移。
3
加密貨幣是可以被第三方取得的
加密貨幣是活躍交易市場(chǎng)的主體，在活躍交易市場(chǎng)中，財(cái)產(chǎn)所有者的權(quán)利得到尊重并且第三方會(huì)希望獲得財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。
4
加密貨幣具有一定程度的持久性或穩(wěn)定性
加密貨幣的整個(gè)生命周期都被記錄在區(qū)塊鏈上。
三
加密貨幣是否由Gatecoin
以信托方式為客戶(hù)托管
清盤(pán)官提供了三套不同時(shí)期的條款，分別是由A組客戶(hù)簽署的“2016年條款”、B組客戶(hù)簽署的“信托條款”和C組客戶(hù)簽署的“2018年條款”。
清盤(pán)官認(rèn)為，A組和B組客戶(hù)的貨幣是由Gatecoin以信托方式托管的，C組客戶(hù)只能就貨幣向Gatecoin基于合約提出索賠，而不能主張其為信托財(cái)產(chǎn)。
對(duì)此，香港法院的裁決進(jìn)行了論述。裁決書(shū)中提到，信托的設(shè)立需要滿(mǎn)足三個(gè)“
確定性”條件，分別是 標(biāo)的物的確定性、對(duì)象的確定性和意圖的確定性
本案的事實(shí)滿(mǎn)足標(biāo)的物和對(duì)象的確定性條件，因?yàn)榭蛻?hù)可以依據(jù)Gatecoin私人交易分類(lèi)賬的金額記錄對(duì)加密貨幣的比例份額進(jìn)行索賠
（標(biāo)的物的確定性）。同時(shí)，信托的受益人及其索賠的范圍可以從私人交易分類(lèi)賬中確定
（對(duì)象的確定性）。對(duì)于意圖的確定性這一條件，未能滿(mǎn)足。
在審查了每一套條款后，法院認(rèn)為，Gatecoin是否為客戶(hù)托管貨幣，應(yīng)通過(guò)解釋“2018年條款”來(lái)確定。早期版本的條款
（即“2016年條款”和“信托條款”）不再適用，因?yàn)樗鼈儽?018年3月生效的“2018年條款”取代了，只有同意“2018年條款”，他們才能繼續(xù)訪問(wèn)和使用Gatecoin網(wǎng)站/平臺(tái)，用其賬戶(hù)中的貨幣進(jìn)行交易。
法院隨后認(rèn)定，就“2018年條款”而言，這些貨幣并非作為信托財(cái)產(chǎn)給Gatecoin管理，因?yàn)镚atecoin明確表示不承擔(dān)信托責(zé)任；未將自身資產(chǎn)與客戶(hù)的資產(chǎn)進(jìn)行隔離；可以持有加密貨幣的增值，例如Gatecoin將有權(quán)獲得任何空投或由分叉創(chuàng)建的加密貨幣；可以將客戶(hù)資產(chǎn)用于自身經(jīng)營(yíng)或其他目的；沒(méi)有被要求在賬戶(hù)上持有同等數(shù)量的客戶(hù)資產(chǎn)；在資產(chǎn)負(fù)債表上將客戶(hù)資產(chǎn)作為自身資產(chǎn)，而將客戶(hù)存款作為負(fù)債。
法院還指出，A組和B組的極少數(shù)客戶(hù)可能在“2018年條款”生效之前就注冊(cè)了賬戶(hù)，并且直到Gatecoin清算之日都從未訪問(wèn)過(guò)Gatecoin的網(wǎng)站，這些客戶(hù)與Gatecoin的關(guān)系應(yīng)受“2016年條款”和/或隨后的“信托條款”
（而不是2018年條款）管轄。對(duì)于這類(lèi)客戶(hù)，意圖的確定性條件是滿(mǎn)足的，因?yàn)椤靶磐袟l款”
（取代了“2016年條款”）包含明確的信托用語(yǔ)，并承認(rèn)加密貨幣的增值屬于客戶(hù)。
因此，它們清楚地表明了Gatecoin和相關(guān)客戶(hù)的共同意圖，即平臺(tái)上的貨幣是由Gatecoin為這些客戶(hù)管理的。
有鑒于此， 信托關(guān)系成立了
法院思考的另一問(wèn)題是，加密貨幣缺乏隔離，這一特征是否足以否認(rèn)信托的存在？
答案是否定的。
01
由于客戶(hù)的貨幣金額被記錄在Gatecoin的內(nèi)部分類(lèi)賬中，并且客戶(hù)根據(jù)其賬戶(hù)中的信用余額按比例共同擁有和分享每一種加密貨幣和法定貨幣，因此標(biāo)的物具有確定性。即確定性可以來(lái)自于對(duì)不可分割大宗物品的主張比例份額；
02
作為信托受益人的對(duì)象是確定的，他們的權(quán)利主張范圍在Gatecoin的內(nèi)部分類(lèi)賬中可以隨時(shí)確定。
四
思考
近年來(lái)，普通法司法管轄區(qū) 逐漸對(duì)加密貨幣的財(cái)產(chǎn)屬性進(jìn)行了認(rèn)可
2019年，英國(guó)司法轄區(qū)工作組發(fā)表了法律聲明，提出加密資產(chǎn)應(yīng)該被視作財(cái)產(chǎn)，它具有財(cái)產(chǎn)應(yīng)具備的上述四大要素，雖然加密資產(chǎn)是無(wú)形的，但也不應(yīng)該被排除在“財(cái)產(chǎn)”之外。
在著名的新加坡Cryptopia交易平臺(tái)破產(chǎn)案中，法院認(rèn)定了用戶(hù)與交易平臺(tái)之間成立了明示信托關(guān)系，因?yàn)闈M(mǎn)足了設(shè)立信托關(guān)系的上述三個(gè)確定性條件。Gatecoin案的這一裁決結(jié)果意味著香港特別行政區(qū)的司法立場(chǎng)與普通法司法管轄區(qū)趨于一致。
近幾年，全球加密貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，多家加密財(cái)產(chǎn)相關(guān)公司接連破產(chǎn)。
今年6月初，加密貨幣市場(chǎng)崩盤(pán)，價(jià)格急劇下跌，美國(guó)證券交易委員會(huì)接連對(duì)占據(jù)全球加密貨幣市場(chǎng)一半份額的兩大巨頭加密資產(chǎn)交易所Coinbase和Binance提起訴訟，全球加強(qiáng)對(duì)加密貨幣監(jiān)管的態(tài)度顯著。
值此幣圈遭受重創(chuàng)之際，香港卻秉承開(kāi)放態(tài)度，致力于打造全球加密貨幣中心城市。2022年10月31日，香港政府發(fā)布
《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》，宣告了成為全球虛擬資產(chǎn)中心城市的決心。2023年4月，香港舉辦了Web3.0 嘉年華，Web3.0區(qū)塊鏈技術(shù)的核心產(chǎn)品就是加密貨幣。2023年6月1日開(kāi)始，個(gè)人也可直接進(jìn)行加密貨幣交易。
Gatecoin案將加密貨幣認(rèn)定為資產(chǎn)，并可以加密貨幣為資產(chǎn)設(shè)立信托關(guān)系， 明確釋放加密貨幣作為財(cái)產(chǎn)權(quán)的客體將受司法保護(hù) 加密貨幣市場(chǎng)將在香港進(jìn)入加速發(fā)展階段
香港在國(guó)家改革開(kāi)放進(jìn)程中發(fā)揮了獨(dú)特作用，發(fā)展加密貨幣市場(chǎng)是“一國(guó)兩制”制度優(yōu)勢(shì)的重要體現(xiàn)。不過(guò)在這一過(guò)程中，也要充分吸取全球加密市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，由于 加密貨幣去中心化的特性 跨境管轄、數(shù)據(jù)安全保護(hù)、投資者資產(chǎn)和權(quán)益保護(hù)、稅收繳納、黑市交易等國(guó)際犯罪
如何將監(jiān)管前置，如何做好全流程監(jiān)管，如何配套立法、執(zhí)法與司法保障
來(lái)源：庭前獨(dú)角獸
