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    對話《金錢心理學(xué)》暢銷書作者:給加密投資者 10 個(gè)建議

    加密 對話 投資 投資者 2023-11-23 60

    摘要:MorganHousel是CollaborativeFund的合伙人,曾經(jīng)是《華爾街日報(bào)》的專欄作家。他曾兩度贏得美國商業(yè)編輯與記者協(xié)會頒發(fā)的最佳商業(yè)獎(jiǎng),兩度入圍羅布杰出商業(yè)財(cái)經(jīng)新聞獎(jiǎng),同時(shí)也是全球暢銷書《ThePsychologyofMoney》(金錢心理學(xué))的作者。...

    Morgan Housel 是 Collaborative Fund 的合伙人,曾經(jīng)是《華爾街日報(bào)》的專欄作家。他曾兩度贏得美國商業(yè)編輯與記者協(xié)會頒發(fā)的最佳商業(yè)獎(jiǎng),兩度入圍羅布杰出商業(yè)財(cái)經(jīng)新聞獎(jiǎng),同時(shí)也是全球暢銷書《The Psychologyof Money》(金錢心理學(xué))的作者。

    在本期訪談中,Morgan 提供了針對加密貨幣投資者的十個(gè)關(guān)鍵建議。這些建議涵蓋了具體的投資策略,Morgan 的見解深入淺出,不僅適用于加密貨幣市場,也適用于更廣泛的投資領(lǐng)域,是對所有級別投資者都極具價(jià)值的資源。

    對話《金錢心理學(xué)》暢銷書作者:給加密投資者 10 個(gè)建議

    主持人:David & Ryan,Bankless播客

    主講人:Morgan Housel,作家

    原標(biāo)題:《10 Lessons for Crypto Investors With Morgan Housel》

    歷史重演,不可避免

    • Morgan Housel 堅(jiān)定地認(rèn)為,無論是 100 年后還是 200 年后,市場泡沫仍將存在,就像 1999 年的科技泡沫和房地產(chǎn)泡沫一樣。他指出,歷史上的泡沫事件,無論是 100 年前還是200年前,都有著驚人的相似性。
    • Morgan 解釋說,歷史重演的原因在于人類對貪婪、恐懼、風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的反應(yīng)方式始終如一。無論是在金融、醫(yī)學(xué)、軍事還是物理學(xué)等領(lǐng)域,人們對這些主題的反應(yīng)都有著驚人的一致性。
    • Morgan 提到了經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hyman Minsky的“金融不穩(wěn)定假說”,該理論認(rèn)為,如果市場從未經(jīng)歷衰退,人們會變得過于樂觀,從而積累大量債務(wù),最終導(dǎo)致衰退。他強(qiáng)調(diào),穩(wěn)定性本身會導(dǎo)致不穩(wěn)定,過度的穩(wěn)定會推動系統(tǒng)走向不穩(wěn)定。
    • Morgan 指出,每次市場崩潰或衰退后,人們總是在尋找責(zé)任人,但實(shí)際上,這些都是資本主義社會正常運(yùn)作的一部分。他認(rèn)為,試圖消除市場周期只會使情況變得更糟。
    • 盡管 Morgan 認(rèn)為作為整體社會或行業(yè)來說,打破這種周期幾乎是不可能的,但他也提到個(gè)人層面上仍有希望。個(gè)人可以通過認(rèn)識到這些重復(fù)的模式,并在自己的投資和決策中避免重蹈覆轍,從而在一定程度上擺脫這種循環(huán)。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),如果一個(gè)投資在一年內(nèi)可以增值 5 倍,那么它同樣有可能在一年內(nèi)損失 80% 的價(jià)值。這在加密領(lǐng)域尤為明顯,有時(shí)在一年內(nèi)增值十倍,但也可能在零星新聞的影響下一年內(nèi)跌去 80% 至 90%,甚至有的“垃圾幣”可能完全歸零。
    • Morgan 提到,許多人在牛市中期首次進(jìn)入加密市場,錯(cuò)誤地認(rèn)為牛市還會持續(xù)很長時(shí)間。然而,他們很快就發(fā)現(xiàn)自己處于市場周期的另一端,進(jìn)入了熊市,并經(jīng)歷了熊市的全部過程。這個(gè)過程中,有超過一半的人會離開。
    • Morgan 提到,在金融事務(wù)中,如果你能完成“我是一個(gè)XX投資者”的句子,那么你幾乎已經(jīng)將你的身份與你的投資方式聯(lián)系起來了。在牛市中,人們可能會認(rèn)為自己是聰明或富有的,但在熊市中,這種認(rèn)同可能會轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔沂且粋€(gè)失敗者”或“我是一個(gè)窮人”,這種身份與市場波動的緊密聯(lián)系可能會對個(gè)人造成傷害。
    • Morgan 引用了哈里·杜魯門的話,指出下一代從前一代那里學(xué)到的東西很少,除非經(jīng)歷了親身體驗(yàn)。在金融事務(wù)中,如果你從未經(jīng)歷過 50% 的下跌,你可能無法真正理解這種經(jīng)歷。每一次熊市都是獨(dú)一無二的,即使你經(jīng)歷過多次熊市,下一次的熊市也可能完全不同。

    夸大收益的心理影響

    • Morgan 提到,市場具有集體記憶,市場由參與者的集體意識構(gòu)成。不同的市場參與者,根據(jù)他們的年齡和經(jīng)歷,會對相同的事件有不同的反應(yīng),每一代人都會以自己獨(dú)特的方式理解風(fēng)險(xiǎn)。例如,經(jīng)歷過大蕭條的年輕成年人可能會終生對金融市場保持警惕,而那些在大蕭條時(shí)期還是孩子的人可能只是從父母那里聽說過這些故事。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),人們在 15 至 30 歲這個(gè)年齡段所經(jīng)歷的事情對他們的一生影響深遠(yuǎn)。在這個(gè)階段,人們的大腦仍然具有可塑性,同時(shí)他們開始承擔(dān)起社會責(zé)任,因此這個(gè)時(shí)期的經(jīng)歷會深刻影響他們的世界觀。不同代際之間對金融觀點(diǎn)的理解也存在差異。
    • Morgan 指出,在牛市中,人們往往因?yàn)榱w慕他人而不滿足于自己的收益。他認(rèn)為,這種羨慕是導(dǎo)致牛市失控的主要原因之一。另外在一些社交媒體上,人們傾向于夸大或甚至虛構(gòu)自己的成功,這可能導(dǎo)致他人產(chǎn)生不切實(shí)際的期望和羨慕心理。
    • Morgan 認(rèn)為,由于社交媒體的影響,市場周期變得更加迅速。在加密領(lǐng)域,這種現(xiàn)象尤為明顯,市場的上升和下降可能在很短的時(shí)間內(nèi)發(fā)生。

    金錢、幸福和個(gè)人價(jià)值觀

    • Morgan 提到,在牛市中,尤其是在加密貨幣市場,人們常常會展示自己的財(cái)富,這在社交媒體上尤為明顯。他指出,這種行為容易導(dǎo)致人們羨慕他人,而不是專注于自己的進(jìn)步和成就。
    • Morgan 認(rèn)為,雖然金錢可以帶來一定程度的幸福,但它只能解決與金錢相關(guān)的問題。真正的幸福還包括健康的人際關(guān)系、良好的心理狀態(tài)和滿足的生活方式。
    • Morgan 還提到,成功人士的日程通常包含大量的非結(jié)構(gòu)化空閑時(shí)間。這種看似低效的安排實(shí)際上為創(chuàng)造性思考和解決問題提供了空間。與之相反,那些將每一分鐘都安排得滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)娜送鶝]有時(shí)間進(jìn)行創(chuàng)造性思考。
    • Morgan 引用了音樂制作人 Rick Rubin 的話,指出只有在實(shí)現(xiàn)了自己的夢想之后,人們才會意識到自己并沒有感到與之前有所不同,這可能導(dǎo)致絕望。他強(qiáng)調(diào),金錢并不能完全改變一個(gè)人的生活感受。許多人實(shí)際上渴望的是簡單、獨(dú)立的生活,但他們卻錯(cuò)誤地追求高地位。地位是一個(gè)永遠(yuǎn)無法贏得的游戲,因?yàn)榭傆腥吮饶愀挥小⒏粱蚋腋!?/li>
    • Morgan 提到,許多人可能在資產(chǎn)上是億萬富翁,但他們背負(fù)著超過這些資產(chǎn)的“社會債務(wù)”。這種債務(wù)源于對他人印象的需求,以及對展示自己身份和價(jià)值的渴望,Morgan 將這種現(xiàn)象形容為一種負(fù)擔(dān)。
    • Morgan 指出,金錢可以以兩種方式使用:一是作為工具來提升個(gè)人幸福,二是作為他人評價(jià)自己的標(biāo)準(zhǔn),許多人錯(cuò)誤地將金錢用作后者,即作為他人評價(jià)自己成功與否的計(jì)分牌。如果人們能夠減少這種需求,他們就能更好地利用金錢來提升自己的幸福感。
    • 主持人表示,當(dāng)人們將金錢視為提升自由的工具時(shí),是與金錢最為健康的關(guān)系。追求地位是一個(gè)沒有盡頭的累人游戲,而將金錢視為工具可以幫助人們更好地生活。
    • Morgan 提到,許多消費(fèi)品,如汽車和房屋,其價(jià)值常常被誤解。例如,一輛高端豐田汽車實(shí)際上可能比入門級寶馬更好,因?yàn)樗峁┝烁嗟鸟{駛舒適性,而不僅僅是炫耀權(quán)利。當(dāng)面對巨大的金錢激勵(lì)時(shí),即使是本質(zhì)上善良的人也可能做出錯(cuò)誤的決定。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),金錢激勵(lì)不僅可以導(dǎo)致負(fù)面行為,也能推動積極的變化。例如,在戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)衰退期間,由于迫切的需求,技術(shù)創(chuàng)新往往會加速。

    投資策略:中平衡長期 vs 短期

    • Morgan 提到,他自己的投資策略是長期的定期投資。無論市場處于高漲還是低迷,他都會定期投資相同的金額到相同的投資中,并計(jì)劃持有50年。他強(qiáng)調(diào),這種策略能夠減少情緒對投資行為的影響。
    • Morgan 認(rèn)為,長期投資并不意味著忽視市場的短期動態(tài)。長期其實(shí)是短期的累積,投資者需要經(jīng)歷并理解這些短期動態(tài),即使他們的理解是市場的某些行為是荒謬的。
    • 在加密領(lǐng)域,新現(xiàn)象如 NFT 和各種新興資產(chǎn)的出現(xiàn),對于內(nèi)容制作者和投資者來說,是不可忽視的部分。這些新現(xiàn)象的出現(xiàn)和消失,是加密領(lǐng)域故事和演變的一部分。Morgan 認(rèn)為,投資者可以采取不同的策略。一些人可能選擇定期投資大型藍(lán)籌股或加密資產(chǎn),而另一些人可能更喜歡交易和嘗試新的投資機(jī)會。他認(rèn)為,這兩種策略都可以是健康的投資方式。
    • Morgan 指出,許多股市投資者會將大部分資金投入長期穩(wěn)定的投資,同時(shí)保留一小部分資金用于交易和嘗試新的投資機(jī)會。這種策略滿足了他們對投資的智力需求,同時(shí)也是一種樂趣。

    快樂的關(guān)鍵:接受不完美

    • Morgan 指出,在投資領(lǐng)域,努力并不總是與結(jié)果成正比。他認(rèn)為,許多投資者誤解了自己能控制的事情,而忽視了自己行為的重要性。他提到,在牛市中,最好的做法可能是什么都不做,而在熊市中也是如此。
    • Morgan 認(rèn)為,在投資中,努力追求完美(如完美地預(yù)測市場頂部和底部)往往是不切實(shí)際的。市場本身充滿不確定性和不可預(yù)測性,如果投資者意識到他們的決策可能是不完美時(shí),他們更可能采取保守的策略,例如分散投資,以減少單一決策的潛在負(fù)面影響。如果總是試圖完美高效,那么在危機(jī)時(shí)期可能會遭受重創(chuàng)。
    • Morgan 認(rèn)為,接受不完美意味著采取長期視角。在長期中,市場的波動和個(gè)別投資決策的不完美性對整體投資成效的影響會減少。接受不完美還可以幫助投資者避免對市場短期波動過度反應(yīng)。接受不完美也是心理韌性的一部分。在投資過程中,保持冷靜和客觀,即使在面對損失或錯(cuò)誤時(shí),也是至關(guān)重要的。
    • Morgan 提到,從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)是投資過程的一個(gè)重要部分。接受不完美并從中吸取教訓(xùn)可以幫助投資者在未來做出更好的決策。接受不完美還意味著要有適應(yīng)性。市場條件和個(gè)人情況的變化可能要求投資者調(diào)整他們的策略,而不是堅(jiān)持一個(gè)可能已經(jīng)過時(shí)或不適用的完美計(jì)劃。

    與自己競爭

    • Morgan 強(qiáng)調(diào),在商業(yè)、投資和體育等領(lǐng)域,讓樂觀和悲觀共存是長期成功的關(guān)鍵。他提到,對于初次完整經(jīng)歷加密市場周期的投資者來說,他們可能會傾向于完全樂觀地投資于加密貨幣,希望從頭到尾完整地經(jīng)歷這個(gè)周期。
    • Morgan 提到,加密投資者可能會找到自己的“啞鈴策略”,不僅僅是在傳統(tǒng)資產(chǎn)(如現(xiàn)金或國債)和加密資產(chǎn)之間平衡,還可能包括投資于房地產(chǎn)等其他硬資產(chǎn),這種策略可以在加密貨幣市場下跌時(shí)提供一定的安全網(wǎng)。
    • Morgan 以微軟為例,說明了一個(gè)成功企業(yè)家的特點(diǎn):在技術(shù)上極度樂觀,同時(shí)在財(cái)務(wù)管理上極度保守。比爾·蓋茨曾表示,他從創(chuàng)立微軟的那天起,就一直希望銀行里有足夠的現(xiàn)金可以在零收入的情況下維持一年的工資支出。
    • 盡管短期內(nèi)可能會有許多挑戰(zhàn)和困難,但如果能夠堅(jiān)持下去,長期來看可能會取得巨大的進(jìn)步。Morgan 提到,他自己的投資經(jīng)歷中,盡管經(jīng)常面臨各種問題,但長期來看市場卻實(shí)現(xiàn)了顯著增長。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào)了在市場周期中應(yīng)用這些教訓(xùn)的重要性。他認(rèn)為,對于那些第一次完整經(jīng)歷市場周期的人來說,這些教訓(xùn)尤其寶貴。如果隨著收入的增長,人們的期望也同步增長,那么他們永遠(yuǎn)不會對自己的財(cái)務(wù)狀況感到滿意。他強(qiáng)調(diào),即使是那些幸運(yùn)地?fù)碛胁粩嘣鲩L的凈資產(chǎn)和收入的人,如果不努力控制自己的期望,也永遠(yuǎn)不會感到快樂。
    • Morgan 提倡要學(xué)會感恩現(xiàn)有的一切,并建議人們不要與他人現(xiàn)在的狀況比較,而是與自己過去的狀況比較。例如,與五年前的自己相比,大多數(shù)人現(xiàn)在的情況可能已經(jīng)有了很大的改善,即使他們在瀏覽社交媒體時(shí)可能會感到自己不如別人。

    激勵(lì)的力量

    • Morgan 指出,激勵(lì)是影響人們行為的重要驅(qū)動力,無論是在加密領(lǐng)域還是其他領(lǐng)域,理解一個(gè)人或組織的激勵(lì)因素對于預(yù)測其行為和決策至關(guān)重要。
    • Morgan 指出,短期內(nèi)的激勵(lì)可能推動市場行為,但在長期內(nèi),真實(shí)的價(jià)值和基本面將決定市場的表現(xiàn)。市場動態(tài)常常是由參與者的不同激勵(lì)所驅(qū)動,這些激勵(lì)可能包括追求快速利潤、避免損失或長期投資。
    • Morgan 提到,理解激勵(lì)可以幫助投資者更好地評估風(fēng)險(xiǎn)。例如,如果市場主導(dǎo)者是追求短期利潤的投資者,那么市場可能更加波動和不穩(wěn)定。
    • Morgan 建議投資者反思自己的激勵(lì)因素,如財(cái)務(wù)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期限,以制定更合適的投資策略。如果一個(gè)人的主要激勵(lì)是資本保值,那么他們可能會選擇更保守的投資策略。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),盡管市場短期內(nèi)可能受到各種激勵(lì)的影響,但長期來看,堅(jiān)持一個(gè)基于堅(jiān)實(shí)原則和理解的投資策略通常會更成功。

    做好風(fēng)險(xiǎn)管理,不要過度努力

    • Morgan 強(qiáng)調(diào),投資者常常試圖過度優(yōu)化他們的投資策略,比如試圖精確預(yù)測市場頂部和底部。然而,這種過度努力通常是不必要的,甚至可能是有害的。接受不完美和擁有錯(cuò)誤的空間在投資中非常重要,在一個(gè)充滿不確定性的世界里,追求完美意味著沒有容錯(cuò)空間,這在危機(jī)時(shí)期可能導(dǎo)致嚴(yán)重后果。
    • Morgan 認(rèn)為,長期視角比試圖短期內(nèi)精確把握市場動態(tài)更為重要。他提倡長期投資和持有策略,而不是頻繁交易和試圖預(yù)測市場短期走勢。投資者應(yīng)避免對市場短期波動過度反應(yīng)。市場波動是正常現(xiàn)象,過度反應(yīng)可能導(dǎo)致不必要的交易和額外成本。
    • Morgan 指出,在投資中簡化決策過程可以減少錯(cuò)誤和壓力。例如,定期定額投資(如每月投資相同金額)可以避免試圖在最佳時(shí)機(jī)買入或賣出的壓力。投資者應(yīng)該培養(yǎng)耐心和抗壓能力,以應(yīng)對市場的不可預(yù)測性和波動。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),成功的投資往往需要時(shí)間,頻繁交易通常會導(dǎo)致更高的成本和更低的總體回報(bào)。投資者保持策略的一致性,避免因市場短期波動而頻繁調(diào)整投資組合。
    • 了解基本的經(jīng)濟(jì)原理、市場動態(tài)和金融工具可以幫助投資者做出更明智的決策,投資者專注于長期目標(biāo)和大局觀。隨著市場環(huán)境和個(gè)人情況的變化,適當(dāng)調(diào)整投資策略是必要的。市場有其自然的上升和下降周期,理解這些周期可以幫助投資者更好地定位自己的策略。

    樂觀與悲觀

    • Morgan 認(rèn)為,要在投資中取得長期成功,需要同時(shí)擁有樂觀和悲觀的心態(tài)。樂觀主義者相信長期會有好的回報(bào),而悲觀主義者則對短期的困難有所準(zhǔn)備。他建議,像悲觀主義者一樣節(jié)儉,同時(shí)像樂觀主義者一樣投資
    • Morgan 提到,他喜歡的一種資產(chǎn)配置策略是“啞鈴策略”,即在一端保持高流動性和低債務(wù)(悲觀的短期策略),而在另一端則長期投資于股票(樂觀的長期策略)。他強(qiáng)調(diào),短期內(nèi)可能會遇到各種挑戰(zhàn)和意外,但如果能夠堅(jiān)持下去,長期來看回報(bào)可能是巨大的。因此,他建議在短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎,而在長期內(nèi)保持樂觀。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),將樂觀和悲觀平衡地結(jié)合起來是非常重要的。過度樂觀可能導(dǎo)致忽視風(fēng)險(xiǎn),而過度悲觀則可能導(dǎo)致錯(cuò)過機(jī)會。樂觀是推動投資和創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿Α酚^主義者傾向于看到長期的增長潛力和機(jī)會,這在投資中是一個(gè)寶貴的視角。
    • 同時(shí),Morgan 也強(qiáng)調(diào)了悲觀的價(jià)值。悲觀可以作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,幫助投資者識別潛在的問題和挑戰(zhàn),從而做出更謹(jǐn)慎的決策。歷史上的許多重大進(jìn)步都是由樂觀主義者推動的,但同時(shí)也伴隨著悲觀主義者的警示和平衡。
    • Morgan 指出,市場周期會影響投資者的樂觀和悲觀情緒。在市場上升期,樂觀情緒可能占主導(dǎo),而在市場下跌期,悲觀情緒可能更為普遍。他建議個(gè)人投資者在制定投資策略時(shí)考慮自己的樂觀和悲觀傾向,了解自己的情緒傾向可以幫助制定更平衡和適合自己的投資策略。

    好事慢慢發(fā)生,壞事迅速發(fā)生

    • Morgan 認(rèn)為,好事通常來自于復(fù)利,而復(fù)利本質(zhì)上是一個(gè)緩慢的過程。相比之下,損害往往是由單一的故障點(diǎn)引起的,這些故障點(diǎn)往往會立即造成災(zāi)難性的影響。
    • 好的投資回報(bào)需要時(shí)間來建立,而市場的下跌或危機(jī)可能在很短的時(shí)間內(nèi)發(fā)生。投資者需要理解,建立財(cái)富是一個(gè)長期過程,而不應(yīng)期望快速獲得顯著回報(bào)。
    • Morgan 指出,由于負(fù)面事件可能迅速發(fā)生,投資者需要有策略來減輕這些風(fēng)險(xiǎn),例如通過分散投資或保持一定的現(xiàn)金儲備。市場的心理因素在這種現(xiàn)象中扮演重要角色。市場恐慌時(shí),投資者往往會迅速反應(yīng),導(dǎo)致價(jià)格急劇下跌。Morgan 提醒投資者從歷史中學(xué)習(xí),理解市場的周期性和波動性。
    • Morgan 強(qiáng)調(diào),無論投資者的經(jīng)驗(yàn)有多豐富,都應(yīng)保持謙遜和對新信息的開放態(tài)度。市場是復(fù)雜和不可預(yù)測的,總是有新的東西可以學(xué)習(xí)。投資決策總是基于不完全信息做出的,因此,理解并接受這種不確定性是成功投資的關(guān)鍵部分。
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