摘要：此外，普通9號(hào)牌照升級(jí)虛擬資產(chǎn)牌照還需要完成證監(jiān)會(huì)的問(wèn)卷，明確所聘的服務(wù)商（比如交易所、托管機(jī)構(gòu)、未來(lái)可能要設(shè)的基金以及投資的虛擬資產(chǎn)類(lèi)型等），調(diào)查完畢后再去申請(qǐng)，一般還需要一年左右的時(shí)間。（3）、后期在申請(qǐng)后期，申請(qǐng)人需要向獨(dú)立的審計(jì)評(píng)估人員展示其系統(tǒng)已經(jīng)構(gòu)建完全，并且完全符合證監(jiān)會(huì)的政策流程文檔。...

【導(dǎo)讀】正值香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局《有關(guān)虛擬資產(chǎn)在港發(fā)展的政策宣言》發(fā)布一周年之際，在過(guò)去的一年里，香港通過(guò)創(chuàng)新導(dǎo)向的政策、綜合的監(jiān)管結(jié)構(gòu)以及穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)策略，致力于為Web3人士在港開(kāi)展虛擬幣相關(guān)業(yè)務(wù)構(gòu)建安全高效的發(fā)展環(huán)境，并已啟動(dòng)多個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目以促進(jìn)相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用。在本文中，劉律師團(tuán)隊(duì)將從對(duì)相關(guān)政策的分析出發(fā)，提煉出在香港新政策下從事虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)需要注意的事項(xiàng)，以期對(duì)有意在港展業(yè)的Web3人士，尤其是有意在港持牌開(kāi)展平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)的人士提供一些建議。

一、香港新政策下接受合規(guī)監(jiān)管與原先私下經(jīng)營(yíng)的區(qū)別

2023年2月20號(hào)，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)的建議監(jiān)管規(guī)定咨詢文件》（簡(jiǎn)稱(chēng)《咨詢文件》），意在進(jìn)一步擴(kuò)大香港加密貨幣交易平臺(tái)面向的用戶，也就是說(shuō)，不論是對(duì)加密貨幣持友好態(tài)度或者是暫無(wú)相關(guān)法律規(guī)范的國(guó)家和地區(qū)，原則上都可以在港開(kāi)展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)。但同時(shí)，對(duì)于平臺(tái)提供虛擬資產(chǎn)相關(guān)服務(wù)，《咨詢文件》不僅提出了諸多程序限制，還提出了更高的監(jiān)管要求。那么，新政策下接受合規(guī)監(jiān)管與原先私下經(jīng)營(yíng)的區(qū)別具體體現(xiàn)在哪些方面呢？

【優(yōu)點(diǎn)】：其一，在新政策下，接受合規(guī)監(jiān)管而從事的虛擬資產(chǎn)交易，屬于得到香港官方認(rèn)可的合法合規(guī)的交易行為，在申請(qǐng)?zhí)摂M資產(chǎn)9號(hào)牌持牌并獲批后還可以依法管理別人的資產(chǎn)。其二，在香港證監(jiān)會(huì)的官方監(jiān)管體系之下，從事相關(guān)業(yè)務(wù)的資金來(lái)源也更加可靠，從而能夠在一定程度上減少了之前常發(fā)生的，無(wú)意中收到贓款而被卷入刑事違法犯罪的風(fēng)險(xiǎn)。其三，由于香港與內(nèi)地在地緣上的天然優(yōu)勢(shì)以及此次開(kāi)放力度之大，香港新政策可以吸納更多內(nèi)地乃至全球的優(yōu)質(zhì)資源來(lái)港投資，從而激發(fā)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新活力。

【難點(diǎn)】：首先，在新政策下，運(yùn)營(yíng)成本會(huì)比原先私下經(jīng)營(yíng)高很多，比如申請(qǐng)一個(gè)虛擬資產(chǎn)9號(hào)牌就需要支付一筆不低的律師費(fèi)，而這筆開(kāi)銷(xiāo)在之前是可以省去的。其次，由于新政策后來(lái)港申請(qǐng)持牌的主體數(shù)量較多，而證監(jiān)會(huì)的審核人力是有限的，因此目前在港申請(qǐng)牌照所花費(fèi)的時(shí)間也會(huì)較長(zhǎng)，甚至久于加拿大、美國(guó)等國(guó)家。此外，香港新政策對(duì)風(fēng)控也提出了新要求：不僅要求從業(yè)人員保持對(duì)監(jiān)管條例變化的高度了解，可能還需要聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)以及時(shí)更新和了解業(yè)務(wù)潛在的法律及其他風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以適應(yīng)當(dāng)局合規(guī)要求的新變化。

【過(guò)渡性安排】：根據(jù)香港立法會(huì)通過(guò)的《2022年打擊洗錢(qián)及恐怖分子資金籌集（修訂）條例》，2023年6月1日前已經(jīng)在香港運(yùn)營(yíng)的交易平臺(tái)可參與過(guò)渡性安排。也就是說(shuō)，交易平臺(tái)只要在2024年2月29日前向證監(jiān)會(huì)遞交過(guò)虛擬資產(chǎn)相關(guān)牌照申請(qǐng)，即可“被當(dāng)作獲發(fā)牌”，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，直至證監(jiān)會(huì)對(duì)其作出頒發(fā)或者拒絕頒發(fā)牌照的決定。此次證監(jiān)會(huì)在《咨詢文件》中，對(duì)該過(guò)渡性安排的適用條件又進(jìn)行了一定的限縮——只有在2023年6月1日前，在香港經(jīng)營(yíng)“具意義且實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)”的平臺(tái)才有資格參與過(guò)渡性安排，而在認(rèn)定某平臺(tái)是否在香港開(kāi)展“具意義且實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)”時(shí)，證監(jiān)會(huì)將會(huì)綜合考慮平臺(tái)之前是否具備經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、是否有實(shí)際辦公場(chǎng)所以及人員組成架構(gòu)是否合理等多方面因素。

二、在香港從事虛擬貨幣資產(chǎn)交易的必備條件

（一）、申請(qǐng)牌照

1、在香港的牌照制度中，與虛擬貨幣資產(chǎn)交易相關(guān)的主要有：

1號(hào)牌照（證券交易類(lèi)）：取得該牌照的公司，允許為客戶提供股票、股票期權(quán)、債權(quán)、互惠基金的買(mǎi)賣(mài)和經(jīng)紀(jì)服務(wù)，還能夠提供單位信托基金配售及包銷(xiāo)證券的買(mǎi)入和出售服務(wù)。

4號(hào)牌照（證券投資咨詢服務(wù)）：主要是發(fā)出對(duì)有關(guān)證券的研究報(bào)告及分析意見(jiàn)，并向客戶提供投資證券的意見(jiàn)及建議。

7號(hào)牌照（自動(dòng)化交易服務(wù)）：取得此牌照的公司，能夠?yàn)榭蛻籼峁┵I(mǎi)賣(mài)盤(pán)配對(duì)操作的電子交易平臺(tái)服務(wù)。

9號(hào)牌照（資產(chǎn)管理）：能以全權(quán)委托形式，為客戶提供基金管理、證券及期貨合約投資管理服務(wù)。包括普通9號(hào)牌和能做Virtual Assets（虛擬資產(chǎn)）的副牌。

VASP牌照（非證券化虛擬資產(chǎn)交易所）：VASP牌照的性質(zhì)類(lèi)似于輕量級(jí)的7號(hào)牌，同時(shí)也可以做OTC和代幣上架的業(yè)務(wù)，是目前香港較新的一種牌照，可適用的業(yè)務(wù)場(chǎng)景最多。

提供不同種類(lèi)的虛擬資產(chǎn)交易所需要的牌照是不一樣的，比如：穩(wěn)定幣如USDT、USDC屬于證券類(lèi)，需要1號(hào)、7號(hào)牌照；BTC、ETH、狗狗幣等，以及OTC業(yè)務(wù)，屬于非證券類(lèi)，需要VASP牌＋信托牌；而衍生品合約類(lèi)，則需要1、7號(hào)牌＋VASP牌。與上述虛擬資產(chǎn)交易不同，若要提供虛擬資產(chǎn)投資管理服務(wù)，則無(wú)論所管理的虛擬資產(chǎn)屬于哪種類(lèi)型，都必須申請(qǐng)到9號(hào)牌，且：持普通9號(hào)牌的機(jī)構(gòu)僅可管理投資虛擬資產(chǎn)比例小于10%的投資組合，只有經(jīng)過(guò)虛擬資產(chǎn)升級(jí)，拿到能做虛擬資產(chǎn)的九號(hào)牌副牌以后，才可以管理投資虛擬資產(chǎn)比例10%至100%的投資組合。

2、虛擬資產(chǎn)9號(hào)牌的申請(qǐng)流程

目前，申請(qǐng)主體既可以選擇先申請(qǐng)普通9號(hào)牌，再升級(jí)能做虛擬資產(chǎn)的9號(hào)牌；也可以選擇直接申請(qǐng)能做虛擬資產(chǎn)的9號(hào)牌，但后者的要求相對(duì)更高：首先需要有曾經(jīng)管理過(guò)虛擬貨幣資產(chǎn)的持牌負(fù)責(zé)人（RO），理論上需要兩個(gè)持牌負(fù)責(zé)人，但因?yàn)樘摂M貨幣資產(chǎn)是?7天×24小時(shí)運(yùn)作的，所以實(shí)際上香港證監(jiān)會(huì)要求至少需要三個(gè)持牌負(fù)責(zé)人（相當(dāng)于三班倒的邏輯）。香港普通持牌負(fù)責(zé)人至少要有2年以上虛擬貨幣資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，符合9號(hào)牌資產(chǎn)管理人的要求則需要6年以上資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，并且如果是在2021年9月之后，被發(fā)現(xiàn)在中國(guó)境內(nèi)從事過(guò)虛擬貨幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)的，則不能算做合格的持牌負(fù)責(zé)人。

也正是上述要求，導(dǎo)致香港的RO含金量較高且人才缺口較大，這也增加了申請(qǐng)?zhí)摂M資產(chǎn)9號(hào)牌的成本與難度。

3、虛擬資產(chǎn)9號(hào)牌的申請(qǐng)時(shí)間線：

當(dāng)下，證監(jiān)會(huì)普通9號(hào)牌的申請(qǐng)從前期主體注冊(cè)到牌照申請(qǐng)成功，一般需要約9個(gè)月的時(shí)間，如果公司的股東人數(shù)眾多或者結(jié)構(gòu)復(fù)雜，則會(huì)更久。此外，普通9號(hào)牌照升級(jí)虛擬資產(chǎn)牌照還需要完成證監(jiān)會(huì)的問(wèn)卷，明確所聘的服務(wù)商（比如交易所、托管機(jī)構(gòu)、未來(lái)可能要設(shè)的基金以及投資的虛擬資產(chǎn)類(lèi)型等），調(diào)查完畢后再去申請(qǐng)，一般還需要一年左右的時(shí)間。因此，在目前的行業(yè)現(xiàn)狀下，在香港拿到虛擬資產(chǎn)9號(hào)牌，流程上一般至少需要2年的準(zhǔn)備時(shí)間。

（二）、財(cái)稅人力問(wèn)題

1、稅收：在香港從事虛擬資產(chǎn)交易必須做財(cái)務(wù)審計(jì)，可以找做虛擬貨幣投資的會(huì)計(jì)所來(lái)計(jì)算扣除掉運(yùn)營(yíng)成本（如：?jiǎn)T工工資、辦公費(fèi)用等）之后的企業(yè)盈利。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于小于200萬(wàn)港幣的部分收取8.25%的稅率，超過(guò)200萬(wàn)港幣的部分收取16.5%的稅率。此外，由于虛擬貨幣的幣價(jià)波動(dòng)問(wèn)題，需要假設(shè)相關(guān)虛擬貨幣資產(chǎn)在財(cái)務(wù)年度對(duì)應(yīng)的估值，交給專(zhuān)門(mén)做虛擬資產(chǎn)審計(jì)業(yè)務(wù)的審計(jì)事務(wù)所審核后出具審計(jì)報(bào)告，才能完成財(cái)務(wù)報(bào)稅。香港的財(cái)務(wù)年度一般在12月底或者3月底，申請(qǐng)主體可以結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)狀況和時(shí)間段從兩者中選擇其一。

2、人力：需要注冊(cè)法人實(shí)體（即必須有實(shí)際辦公地址，在香港注冊(cè)辦公室，并能拿到業(yè)主同意書(shū)）。并且如上所述，理論上至少需要2名有虛擬貨幣經(jīng)驗(yàn)的持牌人員（RO），實(shí)際上最好在3名以上，多多益善。

（三）、需要履行的其他義務(wù)

1、反洗錢(qián)審核

如果在香港從事虛擬資產(chǎn)貨幣業(yè)務(wù)，接受了第三方的資金流入，比如設(shè)立虛擬貨幣基金，那么未來(lái)在香港注冊(cè)的公司如果拿到牌照，則必須有第三方的基金行政管理人對(duì)這部分第三方流入的資金負(fù)責(zé)做反洗錢(qián)審核。如果沒(méi)有通過(guò)反洗錢(qián)審核，則相關(guān)資金直接打入賬戶會(huì)被退回，并對(duì)其進(jìn)行suspicious activity reporting（可疑活動(dòng)報(bào)告）。

2、專(zhuān)家評(píng)估與委員會(huì)設(shè)立

提供虛擬貨幣投資交易服務(wù)，需要交易平臺(tái)申請(qǐng)人聘請(qǐng)外部的評(píng)估專(zhuān)家，對(duì)其開(kāi)展的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行充分、全面的評(píng)估，并提供評(píng)估報(bào)告。此外，虛擬貨幣交易平臺(tái)必須要設(shè)立代幣納入及檢討委員會(huì)，委員會(huì)主要負(fù)責(zé)代幣納入交易、中止、暫停和撤銷(xiāo)代幣交易等事項(xiàng)。

3、申請(qǐng)中可能遇到的困難

（1）、前期

在申請(qǐng)前期，香港證監(jiān)會(huì)最關(guān)注的就是托管問(wèn)題，因?yàn)檫@是關(guān)乎資金安全的最重要的部分。證監(jiān)會(huì)需要考察申請(qǐng)人是不是能真正持有和保護(hù)這些資產(chǎn)，因此會(huì)就很多問(wèn)題進(jìn)行詢問(wèn)，比如下屬員工是否接受了合格的培訓(xùn)、確保是否能夠完成交易等，一旦發(fā)現(xiàn)在某方面存在疑問(wèn)，便可能不予批準(zhǔn)，所以需要申請(qǐng)人提前做好萬(wàn)全的準(zhǔn)備。

（2）、中期

在申請(qǐng)中期，申請(qǐng)人必須要向證監(jiān)會(huì)上傳高質(zhì)量的申請(qǐng)文件，以證監(jiān)會(huì)評(píng)閱報(bào)告為例，如果在申請(qǐng)人所提交的文件中，不同的文檔有不同的內(nèi)容，沒(méi)有確保一致性，就會(huì)使證監(jiān)會(huì)產(chǎn)生困惑，很可能因此拒絕審批，或要求申請(qǐng)人就不一致的內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的說(shuō)明。

（3）、后期

在申請(qǐng)后期，申請(qǐng)人需要向獨(dú)立的審計(jì)評(píng)估人員展示其系統(tǒng)已經(jīng)構(gòu)建完全，并且完全符合證監(jiān)會(huì)的政策流程文檔。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，申請(qǐng)人需要證明自己確實(shí)做到了所承諾的事情。比如：選擇了合適的托管機(jī)構(gòu)、員工已經(jīng)受到了很好的培訓(xùn)，以及團(tuán)隊(duì)的構(gòu)建模式等，都需要申請(qǐng)人提供具有有充分證明力的材料及文件。

三、內(nèi)地員工在香港從事虛擬貨幣資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的手續(xù)問(wèn)題

內(nèi)地員工在申請(qǐng)并獲得香港工作簽之后，就可以可自由地出入香港并在港合法地展開(kāi)工作。而對(duì)于一家新設(shè)立的虛擬貨幣業(yè)務(wù)相關(guān)公司，其員工想要獲得香港工作簽的條件包括：① 有固定的辦公室（相關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)不定期檢查租賃合約）；② 有穩(wěn)定的收入來(lái)源和固定的開(kāi)銷(xiāo)；③ 員工內(nèi)部需要有本地人（即香港人）。

只有同時(shí)滿足上述三個(gè)條件，才可以向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)非本地人士（即非香港人士）入職的額度。此外，還需要注意的一點(diǎn)是：香港有地方保護(hù)主義政策，當(dāng)?shù)貢?huì)優(yōu)先考慮本地人士的就業(yè)問(wèn)題，如果公司可以在香港招的到滿足條件的本地人，會(huì)鼓勵(lì)公司盡量?jī)?yōu)先錄用本地人（香港人）。

四、香港向內(nèi)地匯入資金的流動(dòng)問(wèn)題

（一）、香港公司賬戶轉(zhuǎn)內(nèi)地公司賬戶

1、方式：根據(jù)目前香港的政策，可以通過(guò)在香港和內(nèi)地都設(shè)置公司，并在銀行限額規(guī)則下轉(zhuǎn)賬的方式將香港的資金轉(zhuǎn)入中國(guó)內(nèi)地公司賬戶。

2、額度：香港不同的對(duì)公賬戶設(shè)有不同的日均轉(zhuǎn)賬限額，一般為每天200萬(wàn)港幣至2000萬(wàn)港幣不等，具體額度可以結(jié)合自身狀況向香港銀行的客服經(jīng)理咨詢。

3、條件：內(nèi)地的公司銀行賬戶想要成功接受來(lái)自香港銀行賬戶的款項(xiàng)，需要符合以下幾點(diǎn)要求：① 內(nèi)地公司有進(jìn)出口權(quán)；② 內(nèi)地公司可以申請(qǐng)美金賬戶；③ 內(nèi)地公司能夠提供與所接收款項(xiàng)對(duì)應(yīng)的出口票據(jù)。

4、特別注意：內(nèi)地的外管局設(shè)有嚴(yán)格的外匯管制，只有能夠提供正規(guī)的出口業(yè)務(wù)相關(guān)票據(jù)（即與付款方簽訂的銷(xiāo)售合約、裝箱單、提單、發(fā)票等），銀行才會(huì)給予結(jié)匯，否則香港銀行對(duì)公賬戶打來(lái)的款項(xiàng)就無(wú)法結(jié)匯。但是，由于目前我國(guó)內(nèi)地外管局并沒(méi)有同意申報(bào)虛擬幣結(jié)匯類(lèi)目，因此在內(nèi)地現(xiàn)行的外匯管理機(jī)制下，對(duì)于在香港專(zhuān)門(mén)從事虛擬幣量化交易業(yè)務(wù)的，很難將虛擬幣交易在香港所得利潤(rùn)直接轉(zhuǎn)入內(nèi)地公司賬戶。

（二）、香港公司賬戶轉(zhuǎn)內(nèi)地個(gè)人賬戶

由于對(duì)公賬戶的轉(zhuǎn)賬存在上述【特別注意】中的限制，有人就會(huì)想：那我可不可以直接由香港公司賬戶轉(zhuǎn)入內(nèi)地個(gè)人賬戶呢？這里可以明確的是，香港公司賬戶的資金是可以轉(zhuǎn)入內(nèi)地私人賬戶的，但我們建議不要長(zhǎng)期或多次進(jìn)行這種操作。因?yàn)殡S著目前反避稅以及CRS（C

ommon reporting standard，統(tǒng)一報(bào)告標(biāo)準(zhǔn))協(xié)議的風(fēng)潮來(lái)襲，香港銀行加大了對(duì)銀行賬戶的審查力度，就算是已經(jīng)開(kāi)戶成功并且已經(jīng)在使用的銀行賬戶，一旦稍有涉及到洗錢(qián)或其他違法犯罪行為，銀行就會(huì)對(duì)銀行賬戶做關(guān)閉賬戶處理。

五、律師有話說(shuō)

盡管目前香港對(duì)于虛擬貨幣資產(chǎn)交易相關(guān)政策呈現(xiàn)出逐步開(kāi)放的態(tài)勢(shì)，但是，在許多方面仍然存在著一定的限制。如果相關(guān)人士想要在港開(kāi)展有關(guān)業(yè)務(wù)，一定要提前處理好牌照、人力、財(cái)稅、反洗錢(qián)監(jiān)管等事項(xiàng)，否則可能“一步一個(gè)坎”，嚴(yán)重的甚至?xí)艿较愀圩C監(jiān)會(huì)的問(wèn)責(zé)。因此，在開(kāi)展虛擬貨幣資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)之前，建議先咨詢相關(guān)領(lǐng)域的律師，明確需要履行的各項(xiàng)手續(xù)和義務(wù)，為您在香港展業(yè)保駕護(hù)航。