摘要：PTA：關(guān)注主流裝置重啟進(jìn)程。10-11月PTA主流裝置檢修執(zhí)行量較大，PTA現(xiàn)貨端表現(xiàn)偏緊，現(xiàn)貨加工費(fèi)修復(fù)至500元/噸。后續(xù)來看PTA端已存在裝置重啟及投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)加工費(fèi)修復(fù)程度有限，亦或不會(huì)出現(xiàn)極度向下壓縮的走勢(shì)。...
PX：目前，我們認(rèn)為PX市場(chǎng)是溫暖的。截至最新，亞洲PXN約394美元/噸，表現(xiàn)修復(fù)。在油端影響下，汽油裂解價(jià)差企穩(wěn)反彈，芳烴估值壓力緩解。目前，2023年底，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年汽油調(diào)和仍存在差距，芳烴調(diào)油故事將繼續(xù)。期貨開戶費(fèi)是行業(yè)最低的 1分擔(dān)保金最低 手續(xù)費(fèi)0%返還95%。
從供需基本面來看，現(xiàn)實(shí)端體現(xiàn)在供需邊際增長(zhǎng)和低需求上，11月中下旬供需預(yù)測(cè)有所改善。在供應(yīng)方面，11月，日本、韓國(guó)和越南的許多小型設(shè)備集中增加了負(fù)擔(dān)。目前，亞洲PX開工復(fù)蘇，預(yù)計(jì)本月設(shè)備重啟，預(yù)計(jì)東北亞開工相對(duì)溫暖。在中國(guó)，PX開工保持高位。寧波中金和大連福佳化第四季度有維修計(jì)劃。彭州石化將重啟，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)將出現(xiàn)一定損失。
在其需求端PTA方面，目前我國(guó)PTA已開工約74%。11月內(nèi)，設(shè)備維修和重啟預(yù)期共存。在維修方面，我們需要關(guān)注逸生系列；在設(shè)備重啟方面，據(jù)悉，漢邦石化早期長(zhǎng)期停機(jī)設(shè)備220萬(wàn)噸或11月重啟，珠海BP110萬(wàn)噸或11月底重啟。此外，目前四川能源投資計(jì)劃11.20重啟，目前延期幾天重啟；宜盛寧波220萬(wàn)噸設(shè)備于11.20重啟。新設(shè)備投產(chǎn)方面，11月益盛海南2#125萬(wàn)噸設(shè)備出料，預(yù)計(jì)11月中下旬PTA供應(yīng)可能增加。對(duì)于PX來說，需求邊際增長(zhǎng)。
PTA：注意主流設(shè)備的重啟過程。10月至11月，PTA主流裝置檢修執(zhí)行量較大，PTA現(xiàn)貨端表現(xiàn)收緊，現(xiàn)貨加工費(fèi)修復(fù)至500元/噸。后續(xù)PTA端有設(shè)備重啟和生產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)加工成本修復(fù)水平有限，或不會(huì)出現(xiàn)極低壓縮趨勢(shì)。原料PX端，目前我們認(rèn)為它是溫暖的。從PTA供需兩端來看，預(yù)計(jì)11月中下旬供應(yīng)可能會(huì)增加。在紡織方面，目前的市場(chǎng)預(yù)測(cè)很差。隨著冬季訂單的逐步交付，后期需求逐漸疲軟和清晰，市場(chǎng)預(yù)測(cè)紡織和印染建設(shè)有調(diào)整需求。與此同時(shí)，紡織端備貨情緒不佳，由于經(jīng)濟(jì)壓力，廠家多為清貨心態(tài)。目前，聚酯動(dòng)工性能穩(wěn)定，利潤(rùn)下降。關(guān)注聚酯成品在后道進(jìn)一步減弱后的庫(kù)存表現(xiàn)。
