摘要：例如，以太坊存儲Ether和Dai（狀態）等資產，可以在Uniswap和Aave（邏輯）等應用程序中使用。自2015年該網絡成立以來，其研究社區的大部分重點都放在改進其基礎設施以支持應用程序層上。第二象限：可編程金融另一類區塊鏈應用程序是通過將現實世界資產（RWA）引入鏈上來解鎖的。...

通用區塊鏈存儲狀態并提供該狀態的邏輯。我們通常將狀態稱為資產，將邏輯稱為應用程序。例如，以太坊存儲 Ether 和 Dai（狀態）等資產，可以在 Uniswap 和 Aave（邏輯）等應用程序中使用。狀態和邏輯共同構成了我們所說的應用層。

應用層

加密經濟始于 2009 年比特幣的推出。比特幣是一個最小的區塊鏈。其有限的狀態、不靈活的邏輯和低性能的基礎設施限制了它的應用。

比特幣

然后是以太坊，它通過新的區塊鏈原生虛擬機引入了靈活的邏輯層。它還允許任何人在同一網絡上創建自己的加密資產。以太坊因此擴展了狀態層和邏輯層。

以太坊

然而，其基礎設施仍然有限。自 2015 年該網絡成立以來，其研究社區的大部分重點都放在改進其基礎設施以支持應用程序層上。Rollups 和 Danksharding 提高了吞吐量。帳戶抽象增強了用戶體驗。MEV基礎設施可以提供更好的價格執行。然而 8 年后，許多人對我們在應用程序層上構建的內容感到不知所措。當然，我們可以在 Uniswap 上交易 $AAVE，也可以在 Aave 上借出 $UNI。但真正的外生需求在哪里？用例在哪里？

迄今為止，區塊鏈已經具有很強的自反性。加密經濟與現實世界隔離，除了投機之外，其需求也很有限。過去的牛市，比如 2020 年至 2021 年的 DeFi 繁榮，都是由投機推動的。新的加密原生代幣和協議的爆炸式增長引發了反射性上漲——投機推動了活動，從而推動了更多的投機。

積極的反身性

可以預見的是，這個循環并沒有持續下去。最終，天下沒有不散的筵席，積極的反身性變成了消極的反身性。猜測被誤認為是產品與市場的契合度，而對真實用例的探索仍然存在。兩年后，許多人仍在尋找擴大鏈上活動規模的方法。為了了解如何發展應用程序層，我們需要更仔細地研究它。

分解應用層

應用層有兩個組件：狀態和邏輯。狀態就是數據；邏輯就是計算。狀態和邏輯都可以在鏈上或鏈下。這給了我們一個 2x2 網格：

應用矩陣

每個象限都有不同的應用。迄今為止，大多數區塊鏈應用都處于第一象限；我們在鏈上協議中使用加密原生資產。第二象限涉及將現實世界的資產引入鏈上并在協議中使用它們。第三象限涵蓋了我們在鏈外使用加密原生資產的情況。其他一切都屬于第四象限。如果狀態和邏輯都不是鏈上的，那么它就不是區塊鏈應用程序。

例子

區塊鏈的用例位于前 3 個象限。

第一象限：完全鏈上經濟

完全鏈上經濟包含加密原生應用程序。目前大多數鏈上活動都屬于這個象限。這些內生應用本質上是反射性的，這也是加密貨幣市場如此波動和投機的原因之一。

從積極的一面來看，這種猜測激勵了用戶和開發者進入加密經濟。此外，盡管這些應用程序是循環的，但它們確實包含一些實際價值。

投機和賭博雖然存在爭議，但卻是真實的用例。盡管如此，我們都希望加密經濟不僅僅是一個在線賭場。點對點支付也可以使用加密原生資產來完成，但穩定性和可擴展性較差。

為了超越投機和低效的金融服務，我們需要超越第一象限。

第二象限：可編程金融

另一類區塊鏈應用程序是通過將現實世界資產（RWA）引入鏈上來解鎖的。這些資產可以從全球、可編程和可組合的加密貨幣市場中受益。那些質疑加密原生資產價值的人通常會同情這個象限，正如“區塊鏈，而不是加密”口頭禪或“代幣化”模因所概括的那樣。

我們稱這個象限為可編程金融。它涉及開發商將債券、股票、大宗商品或其他傳統金融工具引入可編程市場，從而釋放更多的可訪問性、表現力和效率。

迄今為止最成功的 RWA 是中心化穩定幣。穩定幣提供了全球范圍內、經濟實惠的美元獲取方式，并且一直被描述為加密貨幣的“殺手級應用”。USDC 和 USDT 的總市值已達到114B。

可編程金融已在其他地方進行了廣泛討論。這些擬物化應用程序引起了機構對區塊鏈技術的興趣，并將成為其增長的主要驅動力。但我們相信它們只是更加豐富的加密經濟的一部分。

第三象限：鏈下應用

最后一類應用程序是具有鏈上狀態和鏈下邏輯的應用程序。這些具有鏈下應用程序的數字原生資產是最容易被忽視的加密類別。

最簡單的例子就是社會資產。在上一次 NFT 熱潮中，許多 NFT 被用作狀態或信號物品。Bored Apes、Punks 和其他名牌 NFT 允許其所有者炫耀自己的地位或表明自己是專屬社區的一部分。這些 NFT 面臨的挑戰是，它們的社會價值與價格和新穎性密切相關，而價格和新穎性很快就會被侵蝕。幸運的是，這個缺陷是那些 NFT 的特征，而不是所有社會資產的必然屬性。更成熟的加密經濟將提供更穩健的社會資產。

社交資產的鏈下邏輯是考慮到鏈上存儲的信息，我們在鏈下的行為方式。這樣，社會資產就是協調工具。由于每個人都同意以太坊區塊鏈的狀態，因此我們可以圍繞這個主體間真理來調整我們在現實世界中的行動。例如，我們可以使用社交資產來提供參加音樂會等實體活動的機會，或證明某人是Zuzalu等社區的成員資格。將這些社會資產存儲在區塊鏈而不是集中式數據庫上的價值取決于具體情況，但它可能會受益于區塊鏈的可信中立性、主權、永久性、抗審查性、金融化或與加密經濟其他部分的互操作性。

第三象限中的應用程序也可以提供數字化優勢。考慮一下游戲。傳統游戲可以支持某些鏈上狀態，同時將大部分游戲邏輯保持在鏈外。然后，這些資產通過其游戲內效用或其外觀或社會價值而產生外生需求。

數字令牌門控解鎖了更多用例。Friend.tech盡管存在缺陷，但在展示社交資產和代幣門控交叉點的新可能性方面取得了定向成功。我們懷疑可以在這個類別中構建許多令人興奮的應用程序。最近的另一個例子是Orb Land。Orb 是 NFT，提供對某些名人的獨家訪問權限。擁有該球體授予以一定的節奏（例如每 7 天）向相應名人詢問問題的權利。作為一個額外的特點，球體市場是一個激進的市場，允許任何人隨時以固定價格從另一個人那里購買任何球體。

去中心化物理基礎設施（dePIN）項目也位于第三象限。這些代幣激勵現實世界的活動，例如繪制道路或安裝熱點，從而解決冷啟動問題。

發展應用層

并非所有事物都恰好屬于這些象限之一。每個應用程序在某種程度上都有一個外生目的。同義反復地說，必須有一些現實世界的用例——一些“鏈下邏輯”——才能讓某些東西有用。而在實踐中，大多數應用程序的邏輯部分在鏈上，部分在鏈外。盡管如此，作為一個心理模型，我們發現這個框架有助于推理應用程序層。

根據生態系統的最新發展，我們對如何發展應用層形成了兩種相反的觀點。

我們的第一個逆向觀點是，就目前而言，資產創新比應用創新更重要。是的，我們需要更好的去中心化交易所。但更重要的是，我們需要創造真正值得交換的資產。后者是可持續擴展鏈上活動的更容易處理的途徑。我們鼓勵更多團隊將新穎的資產上鏈。

我們的第二個逆向觀點是，從中短期來看，第三象限比第二象限更重要。RWA 在加密經濟中擁有廣闊的前景。但是，就目前而言，我們認為將加密原生資產帶入現實世界比將 RWA 放到鏈上更重要。前者是它們自己類型的“現實世界資產”，并且具有更多未探索的、不受限制的設計空間。

結束反射時代

隨著第二象限和第三象限在加密經濟中所占的比例越來越大，市場的反射性將會降低。一旦我們對加密資產和協議有了外生需求，第一象限就會變得不那么循環。突然之間，Uniswap 不再只是一個促進投機的引擎，它還是一個需求相對穩定的去中心化業務。

現實世界的用例削弱了加密經濟的自反性。隨著時間的推移，市場將變得更加隨意。我們所說的“非因果”是指對區塊鏈應用程序的需求并非來自區塊鏈本身的內生原因——我們將其用作我們能找到的最接近“自反”的反義詞。

應用層的最終狀態遠不如今天那么具有反射性，并將產生巨大的現實世界價值。我們會慢慢到達那里。

與此同時，我們的團隊將與創始人合作，為未來的加密經濟構建基礎設施。如果您是其中之一，我們很樂意聊天。

致謝：特別感謝 James、Dougie、Krane、Khushi和Sanat對本文草稿的評論和建議。