摘要：（圖片：來自網絡）分叉幣BCH和BSV為什么會先于BTC減產？（圖片：來自網絡）分叉幣BCH和BSV為什么會先于BTC減產？在BCH修復難度調整問題之后，BTC出塊時間要比BCH和BSV更短。盡管有各種分歧，但BTC、BCH、BSV三者都是用的SHA256算法，礦工可以在三個幣種中靈活切換算力。...

“由于挖礦獎勵減半，預計會有不少BCH和BSV的礦工將算力切至BTC網絡以減少損失，短期來看，算力將會向BTC傾斜。”

本文謹代表作者個人觀點，不代表火星財經立場，該內容旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。

文 | 陳向明

出品 | 火星財經APP（ID：hxcj24h）

近期最大的消息面。

比特幣的兩大分叉幣BCH和BSV，在本周相繼迎來減半。

4月8日20時19分左右，BCH完成首次減半，礦工區塊獎勵由12.5枚BCH減至6.25枚BCH。據火星行情顯示，減半完成后，BCH價格由269.7美元下跌至264美元附近。截至發稿，BCH報265.7美元，并未走出明顯行情。

減半是牛市企盼，也是礦業隱憂，飽受市場關注。本文我們將從四個方面來聊聊它的影響，和大家一起交流探討。

1. BCH、BSV誕生始末

2. 分叉幣BCH和BSV為什么會先于BTC減產？

3. 對算力有何影響？會帶來安全問題嗎？

4. 減產是否會導致幣價上漲？

BCH、BSV誕生始末

介紹影響之前，我們先來簡單聊下BCH、BSV誕生的由來。

2008年比特幣問世以后，受到越來越多人關注。由于比特幣區塊大小受限1MB，限制了交易的吞吐量，7年之后這個問題愈發嚴重，比特幣網絡開始出現擁堵，轉賬速度變慢，轉賬手續費卻高漲不下。

交易效率上，和傳統的支付巨頭Visa、PayPal和Visa等的差距越拉越大，擴容成了當務之急。

火幣研究院高級研究員馬天元做客火星公開課時表示，關于比特幣的擴容，主要有兩種思路，第一種思路是暫時保持現有區塊的大小，不做硬分叉；而第二種思路則是直接硬分叉，提高現有區塊的大小。

現在來看，絕大多數人選擇了第一種思路，也就是現在的比特幣的思路，而一小部分選擇了第二種思路，通過硬分叉直接提高區塊大小，也就是現在的比特幣現金。

社區當時為了是否要分叉這事吵翻了天。

2017年的8月1號，比特幣現金就從比特幣區塊鏈上分叉出來了，后來到2018年，BSV又從 BCH 上分叉出來了，大家搞清楚這兩個分叉幣的關系，BCH分叉自BTC，而 BSV 分叉自 BCH。

至此，比特幣形成三國鼎立之勢，市值紛紛進入加密資產前十。

（圖片：來自網絡）

分叉幣BCH和BSV為什么會先于BTC減產？

中本聰當初在設計比特幣體系的時候，遵循了幾個規則：比特幣的總體發行量是2100萬，開始每個區塊獎勵50個比特幣，大約每四年減半一次。由此推算，預計到2040年，超99%的比特幣將被挖完。

據區塊鏈頭條介紹，BCH從BTC分叉成功之后，為了避免由于哈希率較低而導致出塊緩慢，BCH實行了新的難度調整算法，該算法比BTC具有更高的適應性和更頻繁的難度調整。在BCH誕生初期的幾個月中，礦工每天都在改變哈希率，這導致BCH有時候1小時才能挖出一個區塊，而有時候1分鐘就能完成出塊。也就是說，前期出塊時間不穩定使得BCH比BTC提前減產。2017年11月，BCH實施了硬分叉，每天調整難度，以解決出塊時間不穩定的問題。

在BCH修復難度調整問題之后，BTC出塊時間要比BCH和BSV更短。在過去一年中，BTC平均出塊時間為9分44秒，低于10分鐘的原定出塊時間。這是因為BTC哈希率持續上升，而BTC每2周（每2016個區塊）才進行一次難度調整，難度調整滯后于哈希率的上漲，導致平均出塊時間低于10分鐘。另一方面，BCH和BSV通過基于最近144個區塊的移動均值進行更快的調整，其出塊平均時間可以精確控制在10分鐘左右。

OKLink.com表示，BCH和BSV屬于擴容派，BTC則堅持鎖死1MB區塊。三者發展的方向也不盡相同，BCH與BTC的最底層哲學是一致的，都認為其本身的價值呈現是“貨幣”。BSV則要做全球賬本，認為比特幣只是全球賬本上的通用貨幣。

盡管有各種分歧，但BTC、BCH、BSV三者都是用的SHA256算法，礦工可以在三個幣種中靈活切換算力。據OKLink區塊鏈瀏覽器顯示，BTC、BCH、BSV三者的網絡出塊速度也有一定的關聯性，BSV網絡出塊延遲的同時BCH、BTC出塊時間有所加快。

值得注意的是，減半約2個小時后，BCH才出塊。

（圖片：BTC.com）

BCH和BSV減產對算力有何影響？會帶來安全問題嗎？

OKEx首席戰略官徐坤認為，BCH減半后算力或會更集中，對于社區共識是一次非常強的考驗。她表示長期以來，BCH算力主要由比特大陸系的礦池支持，近期也在聯動其他礦池，用機槍池打法切算力到BCH網絡，主要是基于對BCH減半效應下的上漲預期。今日減半后BCH出塊收益下降，除非幣價暴漲，否則采用機槍打法的礦工從逐利的角度上，還是有很強的動機回歸BTC網絡，減半后BCH網絡算力或許會更加集中化，這對于社區共識是一次非常強的考驗。

可可金融COO李勞認為，由于挖礦獎勵減半，預計會有不少BCH和BSV的礦工將算力切至BTC網絡以減少損失，所以短期來看，算力將會向BTC傾斜。他進一步表示，在BCH和BSV減半之后，也增加了51%攻擊的風險，會處于易于被攻擊的狀態。

幣信研究院院長熊越表達了相同的觀點，“算力會先從BCH流向BSV和BTC，一天后BSV的算力也流向BTC，一個多月后BTC減半，算力回流至BCH和BSV，達成新的平衡。”

總的來看，市場主流觀點認為，減半不會造成全網算力大跌。

減產是否會導致幣價上漲？

BTC依然無法擺脫擁堵和高手續費問題，正不斷偏離支付這一重要功能那個，走向“數字黃金”的價值儲存道路。據供需關系理論來看，減產將對“數字黃金”比特幣價格帶來影響。

鑒于比特幣此前減半的表現，并沒有確切的看漲或者看跌的證據，帶著這個問題，火星一線采訪了業內人士。

火星云礦總裁商思林：看好BCH價格走勢，但其還不足以完全對標比特幣40多天后的減半

“BCH首次減半會很大程度地影響其市場供需關系，我看好其價格走勢。但BCH還不足以完全對標比特幣40多天后的減半。比特幣的第三次減半是建立在一個更長時間、更大大范圍的共識基礎上，疊加全球資產危機下大放水的背景，比特幣正面臨兩大歷史性機遇的疊加。我相信會有更多的主流世界的投資者，開始注意到‘減半’這一加密資產獨有的資產價值邏輯。”

OKEx高級分析師巖松：鑒于歷史相關性，BCH價格很有可能隨著即將到來的減半而下跌

歷史上，BCH挖礦難度和其價格保持了高度的一致性。由于這三種加密貨幣都是通過SHA256開采，礦工們會根據幣價來選擇是否轉換算力，以便獲得更高的利潤。這意味著，幾天后，將有大量礦工被迫關閉或轉向挖掘BTC。這將使BCH的挖礦難度下降，除非其價格能夠飆升。考慮到歷史相關性，BCH價格很有可能隨著即將到來的減半而下跌。

在BCH和BTC減產期間，我們將看到許多礦工轉至BTC網絡來開采更有利可圖的加密貨幣，這將使得比特幣的網絡算力更高，挖掘的平均成本也更高。如果到那時比特幣的價格沒有上漲，更多低效的礦工將難以獲利，最終他們可能會投降。

此外，到5月中旬比特幣減半時，礦工們將面臨另一輪投降。剩下的礦商將是那些strong hand，他們對HODL的意愿增加將減少市場拋壓。

可可金融COO李勞：BCH和BSV減半會引發兩種可能，即短期算力向BTC傾斜，BCH和BSV二級市場拋壓暫時減小

BCH和BSV近期減半，在礦工端會引發兩種可能，其一是短期算力向BTC傾斜，其二是BCH和BSV二級市場拋壓暫時減小。可以看到3·12以來，BCH和BSC走勢一直強于 BTC，目前均以首付大部分失地，重回3·12價格，目前雙雙觸及60日均線。

加密資產市場短時仍看美股。好的一面是，無限QE之后，資本市場的流動性危機初步告結，只要美股穩住。BTC中線可繼續帶領加密震蕩上行。如是，減產后的BCH和BSV會繼續跑贏大市。但應保持足夠謹慎，如果疫情導致的經濟問題惡化，美股暴跌，加密市場難以長期走出獨立行情，交易者應據自身情況控制倉位，持續觀察。畢竟我們仍然只是置身熊市反彈之中。

幣印礦池朱砝：不認為行情一定會在減半前后這一時間點有所表現

大多數加密貨幣都具備抵御通脹的設計，在貨幣危機中應該是有不錯的行情。獨立不獨立很難說，畢竟資金也會流入其他領域。我不認為行情一定會在減半前后這個時間點有所表現。

幣安研究院高級分析師江金澤：BCH減半將成為首次減半后低于成本的開放式網絡實驗

這是BTC的第三次減半，卻是BCH的首次減半。因為兩者同源，都是中本聰的遺產，所以說BCH減半后的表現將給一個月后BTC的減半帶來指引——既從價格上，也從網絡數據上。不考慮2012年那次減半（因為市場尚不成熟）上次BTC減半（2016年7月9日）時，當時市場價格在每個BTC 650~660美元之間，而我們測算的包括現金運營成本和機器折舊攤銷成本在250美元左右，其中現金運營成本為155美元左右。不管按哪個成本測算，市場價格都高于成本1倍以上，而這次則不同，BCH的Profit Margin只有20~30%左右，一旦減半后礦工們會作何反應，網絡算力也就是安全性能否保持在相當的水平，十分值得關注，這樣的實驗可為未來開放式網絡激勵模型的設計提供非常好的參考案例。

知密大學發起人劉昌用：減半影響供求關系

BCH價格會在下半年持續穩定上漲。價格的短期影響因素很多，波動不可避免，但減半使得此后每天的供應量減少一半，供求關系發生根本轉變，會產生的持續影響。由于2018-2019年熊市已經充分消化了價格泡沫，供給減半的持續影響將會比較明顯。也就是說，今年BCH的總體價格走勢將會是較為穩定持續的上漲，為明年的牛市做準備。

結語

受“312事件”影響，圈內人調侃說，產量減半就是價格減半、資產減半。

目前市場處于暴跌之后的修復階段。事實上，自年初以來，新冠疫情爆發、傳統金融市場下挫，加密貨幣市場暴跌等黑天鵝事件接踵而至，為減半行情能否順利到來增加一重又一重不確定性。

截止發稿，BCH行情并未明顯波動。縱觀BTC減半歷史，BSV和BCH減半，短期不一定會帶來單邊行情，不可以過分沉迷消息面。長期而言，更多的是共識，對未來價值的期望。

比特幣將在35天后迎來歷史上的第3次減半，雖然經歷過2次了，為什么內心還是有些期待......